3i Group voit ses investissements repartir dans le domaine du LBO

Vendredi, 3i Group (3i) a fait état d’un redécollage de ses investissements au titre de son dernier exercice fiscal (clos fin mars 2011). Sur onze mois, à fin février, la société de capital investissement britannique a investi 581 millions de livres (658 millions d’euros), soit une progression de 87% par rapport à la même période un an plus tôt.

Cette progression a été tirée par les opérations de LBO, 476 millions de livres ayant été investis dans cette classe d’actifs, contre 185 millions un an auparavant, selon les chiffres dévoilés par 3i le 1er avril à l’occasion d’une journée dédiée aux investisseurs. L’activité de capital développement a en revanche subi un ralentissement, avec 45 millions investis contre 93 millions l’année précédente.

Mi-septembre 2010, 3i avait annoncé le regroupement de ses activités dans le capital développement et le LBO, le prochain véhicule levé par la société devant être commun à ces deux segments. Cette décision vise à anticiper l’évolution des investisseurs «qui réfléchissent de plus en plus en termes d’allocations régionales, plutôt que par classe d’actifs», avait expliqué en décembre dernier Guy Zatzavatdjian, directeur général de 3i France et Europe du Sud.

Sur les onze premiers mois de l’exercice 2010-2011, «notre portefeuille a globalement enregistré une bonne performance. Des différences géographiques ont néanmoins été constatées, avec une solide croissance enregistrée en Europe du Nord, contrebalancée par une plus faible performance des sociétés britanniques», a souligné Michael Queen, précisant que cette différence était liée «à une combinaison de facteurs macroéconomiques et de critères spécifiques aux sociétés».

Dans le domaine des désinvestissements, 3i a enregistré un recul de son activité. Les produits de cession se sont élevés à 491 millions de livres, là où le groupe avait enregistré un montant de 998 millions de livres un an auparavant. «Ces produits n’incluent pas ceux des ventes de MWM (cédé en octobre à caterpillar, ndlr) et Hyva (vendu en décembre à Unitas Capital), qui devraient atteindre un montant global de 350 millions de livres», a souligné la société britannique.

A fin février, 3i a indiqué disposer d’une trésorerie et de lignes non tirées pour un montant de 1,9 milliard de livres. L’endettement du groupe a reculé de 45 millions de livres depuis fin 2010, pour atteindre 422 millions de livres.