VanEck lance un ETN exposé au principal token d’Hyperliquid

VanEck élargit sa gamme de produits crypto cotés en Bourse et avec la cotation de VanEck Hyperliquid ETN (exchange traded note) sur Xetra. Ce produit propose aux investisseurs une exposition à Hype, le token de la principale plateforme de trading on-chain, sans avoir à l’acheter ou le conserver via une plateforme d’échange crypto. L’ETN s’adresse aux investisseurs souhaitant participer au déplacement structurel de l’activité de trading crypto vers les plateformes on-chain via un instrument réglementé.

Dynamisme des dérivés perpétuels sur crypto

Hyperliquid est une blockchain Layer-1 spécialement conçue pour le trading et centrée sur les contrats à terme perpétuels on-chain. « Le trading d’actifs numériques se déplace de plus en plus des plateformes centralisées vers des infrastructures on-chain, explique Martijn Rozemuller, CEO de VanEck Europe. Ce qui était autrefois considéré comme une niche devient une composante structurelle des marchés crypto ».

Ces dernières années, le marché du trading on-chain a considérablement gagné en importance. Bien que la majorité des volumes de trading soit encore traitée via des plateformes centralisées, la part gérée par les plateformes décentralisées continue d’augmenter régulièrement : plus de 20 % du volume total du trading spot crypto est désormais exécuté via ces plateformes. Le marché des contrats à terme perpétuels, qui sont des dérivés perpétuels sur actifs numériques, connaît une évolution particulièrement dynamique. En 2025, leur part on-chain dans le marché global des dérivés crypto a triplé, passant de 6,42 % à 24,3 %.

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Hyperliquid est l’une des principales plateformes de ce segment. Rien qu’au premier trimestre 2026, Hyperliquid a traité des volumes de trading dépassant 633 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de six fois par rapport au deuxième trimestre 2024. La plateforme représente ainsi environ 32 % du volume total des contrats à terme perpétuels on-chain, soit près de 6 % du marché mondial des contrats perpétuels, plateformes centralisées comprises.

Contrairement à la plupart des protocoles de finance décentralisée, où la redistribution des revenus est fragmentée ou opaque, Hyperliquid consacre 97 % de l’ensemble des revenus du protocole à l’achat quotidien de tokens Hype. Des volumes de trading plus élevés entraînent une pression d’achat accrue sur celui-ci. À fin avril 2026, les rachats cumulés avaient dépassé 1,1 milliard de dollars.

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