Les investisseurs en ETF limitent leurs paris géographiques

Le manque de visibilité sur les effets de la politique douanière de Donald Trump pousse les investisseurs actifs sur le marché européen des ETF à une certaine retenue en termes d’allocation géographique de leur portefeuille. Ainsi, sur les quelque 7,2 milliards d’euros collectés par les ETF actions depuis le début du mois, la moitié s’est dirigée vers les véhicules les plus diversifiés en termes de zone d’exposition : selon les données de Trackinsight, les indices mondiaux (incluant ou non les pays émergents) ont attiré 3,6 milliards ces deux dernières semaines. Par comparaison, les ETF d’actions européennes (Europe ou zone euro) ont capté 970 millions et ceux d’actions américaines se sont contentés de 510 millions.

Le phénomène se constate aussi – quoi que dans une moindre proportion – dans l’univers obligataire : près d’un quart des 4 milliards de flux enregistrés depuis début juin se sont positionnés sur des indices internationaux diversifiés, contre 310 millions pour les produits de dette américaine et 210 millions pour ceux exposés à l’Europe. La dette émergente retrouve toutefois quelques couleurs, avec 530 millions de flux entrants sur le mois.

Métaux précieux en vedette

Sous-jacents sans frontières, les métaux précieux tirent, eux aussi, leur épingle du jeu, notamment la semaine dernière. Alors que le climat géopolitique se durcit, tout particulièrement au Moyen-Orient avec l’escalade militaire entre Israël et l’Iran, les produits cotés indexés sur l’or et l’argent ont bénéficié de flux soutenus : 470 millions d’euros ont afflué vers les ETP sur l’or la semaine dernière, et 330 millions vers les ETP sur l’argent. Le iShares Physical Silver ETC – USD (ISIN : IE00B4NCWG09) a, par exemple, été le deuxième véhicule le plus acheté toute classe d’actifs confondue, avec une collecte hebdomadaire de 274 millions pour un encours total de 1,5 milliard.

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