Les ETF thématiques séduisent à nouveau, portés par la défense et l’IA

Les ETF thématiques ont mis fin à deux années consécutives de décollecte en 2025 en enregistrant une année record d’entrées de capitaux. Après avoir perdu près de 1,4 milliard de dollars entre 2023 et 2024, les fonds thématiques ont attiré 16,6 milliards de dollars de nouveaux actifs l’an dernier, selon les chiffres du fournisseur de données ETFbook, éclipsant les flux entrants enregistrés pendant les jours fastes du boom thématique de 2020-2021.

Surtout, ces flux se sont inscrits dans la durée, avec une succession continue de mois de collecte positive. Cette dynamique marque une rupture avec la période 2020–2021. À l’époque, la prolifération de thématiques très spécialisées, souvent concentrées sur des sociétés non rentables, fortement valorisées et sensibles aux taux d’intérêt, avait conduit à une destruction de valeur massive, lorsque les conditions monétaires se sont durcies avec le retour de l’inflation dès 2022.

En 2025, les investisseurs se sont exposés à des cycles de dépenses identifiables, souvent soutenus par des États, des budgets publics ou des impératifs stratégiques.

Défense et souveraineté : le moteur central de la reprise

La thématique qui symbolise le mieux ce changement est celle de la défense. La montée des tensions géopolitiques, la guerre en Ukraine, la reconstitution des stocks militaires et la hausse durable des budgets de défense en Europe et aux États-Unis ont transformé cette exposition en un thème macro à part entière.

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Les investisseurs institutionnels ont progressivement cessé de traiter la défense comme un pari tactique pour l’intégrer dans une logique de long terme, liée à la souveraineté, à la sécurité et à la résilience industrielle.

Ainsi, le secteur de la défense, qui est en tête de liste, considéré comme une technologie disruptive dans les catégorisations d’ETFbook, a engrangé la somme de 11,2 milliards de dollars au cours de l’année dernière, alors que le président américain Donald Trump réduisait la contribution essentielle apportée par l’armée américaine à la sécurité sur le continent européen.

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Les ETF régionaux de défense, une innovation de 2025, ont particulièrement séduit les investisseurs. Par exemple, l’ETF WisdomTree Europe Defence UCITS (WDEF) a ainsi attiré près de 5 milliards de dollars d’actifs depuis son lancement en mars 2025, à la suite des annonces de nombreux gouvernements européens concernant l’augmentation de leurs dépenses militaires au cours de l’année.

L’intelligence artificielle : du récit à l’industrialisation

L’autre pilier du retour des ETF thématiques en 2025 est l’intelligence artificielle. Si l’IA était déjà présente dans les allocations en 2023 et 2024, la différence tient au passage d’un discours centré sur l’innovation logicielle à une réalité industrielle plus concrète avec des effets visibles sur les capex des entreprises.

Les ETF liés à l’IA ont attiré 2,8 milliards de dollars de nouveaux actifs au cours de l’année. L’ETF Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS (XAIX), d’une valeur de 7 milliards de dollars, a ouvert la voie avec des entrées de capitaux de plus d’un milliard de dollars au cours de l’année, selon les données de Trackinsight.

Les autres secteurs qui avaient profité de la crise du Covid-19 n’ont pas connu un tel rebond. Le secteur de l'énergie et de l’environnement a subi une troisième année consécutive de sorties de capitaux, les ETF axés sur la rareté des ressources se révélant particulièrement impopulaires.

Les investissements dans les domaines de la santé et de la société n’ont guère fait mieux, enregistrant une nouvelle année de sorties de capitaux.