F/m Investments devient le premier émetteur d’ETF à lancer un fonds à double catégorie de parts

F/m Investments (F/m), une société de gestion américaine gérant 18 milliards de dollars en obligations, a annoncé que sa stratégie phare TBIL U.S. Treasury 3-Month Bill est désormais disponible à la fois sous forme d’ETF et de parts de fonds communs de placement au sein d’un seul et même fonds. Les conseillers financiers et les investisseurs peuvent ainsi accéder au même portefeuille, au même historique de performance et à la même équipe de gestion, via le véhicule qui correspond le mieux à leurs besoins.

C’est la première fois qu’un émetteur d’ETF met en œuvre une structure à double catégorie de parts, dans le cadre d’une exemption de la SEC. Contrairement aux approches traditionnelles qui nécessitent des fonds distincts pour les investisseurs en ETF et en fonds communs de placement, cette structure à double catégorie de parts regroupe les deux véhicules au sein d’un portefeuille unique.

« Nous avons construit cela avec une idée simple : l’enveloppe ne devrait pas dicter l’investissement. Les investisseurs ont dû choisir entre l’efficacité fiscale et la liquidité d’un ETF, ou la familiarité et l’accessibilité aux plateformes d’un fonds commun de placement. Les doubles catégories de parts éliminent ce compromis », a déclaré Alexander Morris, PDG de F/m Investments.

La mise en œuvre a été conçue pour fonctionner entièrement dans le cadre réglementaire existant. F/m a obtenu une exemption de la SEC et a structuré le fonds en vertu de l’Investment Company Act de 1940, avec des frais unifiés et une stratégie obligataire simple.

« La structure à double catégorie de parts n’a pas nécessité de nouvelles règles ni d’interprétations inédites. Elle fonctionne dans le cadre existant des ETF et de la loi de 1940. C’est ce qui la rend pérenne et en fait un modèle que d’autres émetteurs peuvent suivre », a déclaré Aisha Hunt, fondatrice et associée principale de Kelley Hunt, PLLC, conseil réglementaire de F/m Investments.