DWS donne accès aux crypto avec un nouvel ETC

Alors que le cours du bitcoin a grimpé de 20 % ces derniers jours, atteignant 77.000 dollars le 21 août dernier, DWS lance un ETC (produit coté) exposé aux cryptos. Le Xtrackers Galaxy MSCI Physical Crypto Market ETC Securities (CH1492505164) réplique la performance d’un maximum de dix crypto-monnaies qui affichent la plus forte capitalisation boursière à la date de référence trimestrielle concernée.

Selon les fournisseurs de données, entre 15.000 et 16.000 crypto-monnaies sont actuellement cotées dans le monde, pour une capitalisation boursière totale d’environ 2.200 milliards de dollars. Mais seule une fraction d’entre elles présente les caractéristiques nécessaires pour faire l’objet d’un investissement, notamment en matière de taille et de liquidité.

Partenariat avec Galaxy

Pour la gestion de ses ETC, Xtrackers s’appuie sur l’expertise de Galaxy, spécialiste de l’investissement dans les crypto-monnaies. Les deux sociétés collaborent déjà depuis environ deux ans, notamment dans le cadre des ETC Bitcoin et Ethereum. Ici, l’ETC suit la performance du MSCI Crypto Market Select Index, qui regroupe jusqu’à dix des plus grandes crypto-monnaies répondant à un certain nombre de critères. Pour être retenus, les crypto-actifs doivent notamment être suffisamment liquides, être négociés en dollars américains depuis au moins six mois, être cotés sur plusieurs plateformes d’échange et bénéficier des services de dépositaires institutionnels, comme Zodia Custody.

La composition de l’indice est réexaminée tous les trimestres. Les crypto-monnaies détenues par l’ETC sont conservées directement, dans des solutions de « cold storage » (conservation hors ligne). La crypto-monnaie affichant la plus forte capitalisation est plafonnée à 50 % de l’indice, contre 35 % pour la deuxième. Les crypto-monnaies de plus petite taille représentent au minimum 0,5 % de l’indice, tandis qu’une pondération minimale de 1 % est prévue pour les nouvelles crypto. Les meme coins, dont la valeur repose principalement sur l’engouement suscité sur Internet et qui n’ont pas de véritable cas d’usage, sont exclus, tout comme les stablecoins, dont la valeur est adossée à une monnaie de référence.