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Toute l'actualité Economies & Marchés

mars 2019

Investissement

Les gérants suisses délaissent les critères de durabilité

Moins de 5% des gérants suisses utilisent souvent ou toujours des critères ESG dans leur analyse financière sur les actions. Dans la gestion obligataire, ils sont un sur dix à intégrer ces dimensions environnementales, sociales et de gouvernance. La faute à une compréhension limitée des enjeux de la durabilité et à la peur d’obtenir des performances inférieures, révèle une étudedu CFA Institute publiée ce 21 mars, rapporte le quotidien Le Temps. ESG, le sigle regroupant des dimensions environnementales, sociales et de gouvernance, est en vogue dans les milieux financiers. La transition écologique vers une société plus durable passe aussi par des investissements plus respectueux de bonnes pratiques dans ces trois domaines ESG. Néanmoins, ces critères restent peu utilisés par les gérants d’actifs, en Suisse comme dans le reste du monde, selon les résultats d’un sondage mené en 2017 auprès de 1100 titulaires du diplôme d’analyste financier dans le monde, y compris en Suisse.
Investissement
Economie

Les ventes de détail outre-Manche ont rebondi sur un temps clément

Un temps particulièrement doux a permis aux ventes de détail au Royaume-Uni d’afficher un rythme de croissance plus soutenu que prévu en février, montrent les statistiques officielles publiées jeudi. L’Office national de la statistique (ONS) a fait état d’une hausse de 4,0% des ventes sur un an le mois dernier. Le consensus Reuters prévoyait une progression limitée à 3,3%. Sur le seul mois de février, les ventes ont augmenté de 0,4% alors que les économistes attendaient un repli, après un bond de 0,9% en janvier, et sur les trois mois à fin février, la croissance annuelle ressort à 3,7%, au plus haut depuis plus de deux ans.
Economie
Economie

Les inscriptions américaines au chômage reculent plus que prévu

Le nombre des inscriptions au chômage a baissé davantage que prévu la semaine dernière aux Etats-Unis, attestant d’un marché de l’emploi qui reste robuste même si le rythme des créations a ralenti. Ce nombre, corrigé des variations saisonnières, a diminué de 9.000 à 221.000 dans la semaine au 16 mars, a annoncé jeudi le département du Travail. Les économistes anticipaient en moyenne 225.000 inscriptions. La moyenne mobile sur quatre semaines, considérée comme un indicateur plus fiable, a augmenté de 1.000 à 225.000 la semaine écoulée.
Economie
Commerce

L'UE discute d'une stratégie commune face à la Chine 

Les chefs d’Etat et de gouvernement de l’Union européenne (UE) devaient discuter d’une stratégie plus défensive face à la Chine jeudi soir, en termes d’ouverture des marchés. Pékin et Bruxelles doivent convenir de dresser d’ici l'été la liste des principales barrières aux échanges commerciaux, pour fixer un calendrier à leur suppression d’ici 2020. Mais déterminer une position commune risque de s’avérer difficile, chaque capitale européenne s’employant à attirer l’investissement chinois. L’Italie reçoit le président Xi Jinping cette semaine. Le pays s’apprêterait à rejoindre le projet de nouvelle «Route de la Soie» de la Chine. Le président chinois Xi Jinping, la chancelière allemande Angela Merkel, le président de la Commission européenne Jean-Claude Juncker, et Emmanuel Macron s’entretiendront mardi prochain à l’Elysée des grands sujets multilatéraux, notamment du climat et du commerce.
Commerce
Chine

Pékin calme la frénésie sur le marché des obligations convertibles

L’autorité de régulation des marchés chinois (CSRC) a annoncé jeudi imposer aux investisseurs institutionnels de n’utiliser qu’un seul compte pour souscrire aux émissions d’obligations convertibles, à l’approche de celle de Bank of Communications, selon Bloomberg. Cette décision fait suite au très fort engouement manifesté pour les émissions de convertibles, du fait notamment de la flambée récente du marché actions. Celle réalisée en début de mois par Citic Bank avait été 5.500 fois sursouscrite.
Chine
Banque centrale

La BNS fixe durablement les taux suisses en territoire négatif

La Banque nationale suisse (BNS) a, sans surprise, annoncé jeudi le maintien de sa fourchette de fluctuation du Libor à trois mois entre -1,25% et -0,25%, et le niveau de son taux appliqué aux avoirs à vue à -0,75%, auquel il se situe depuis janvier 2015. La devise n’a retrouvé que fugacement le niveau plancher du peg de 1,20 depuis cette date, ce a amené la BNS à estimer encore son niveau «élevé», et à continuer ses interventions sur le marché des changes, ce qui freine le rebond de l’inflation. La banque centrale prévoit ainsi désormais une inflation de 0,3% en Suisse cette année, contre 0,5% attendu en décembre. Elle ne remonterait qu’à seulement 1,2% à horizon 2021.
Banque centrale
Marchés obligataires

Succès de l’AFT pour ses émissions

L’Agence France Trésor a émis jeudi près de 9 milliards d’euros à l’issue de l’adjudication de quatre lignes d’obligations classiques: l’OAT 0,00% 25 février 2022, l’OAT 0,00% 25 mai 2022, l’OAT 0,00% 25 mars 2024 et l’OAT 1,00% 25 novembre 2025. Profitant de la détente globale des rendements en zone euro, et de celui de l’OAT 10 ans à seulement 0,4%, l’AFT a réuni des ratios de couverture respectifs élevés de 5,14, 2,87, 2,48, et de 2,88 fois, et de taux moyens pondérés négatifs, de -0,38%, -0,38%, -0,17%, et -0,02%. L’Agence en a également profité pour adjuger plus de 2 milliards d’euros pour sa nouvelle ligne d’obligations indexées sur l’inflation européenne de maturité 10 ans (l’OAT€i 0,10% 1 mars 2029).
Marchés obligataires
Marchés actions

Vers une réforme édulcorée de la supervision financière en Europe

Les dirigeants de l’UE se sont accordés jeudi sur une réforme édulcorée de la supervision financière des Vingt-Huit. Les autorités de tutelle de l’UE disposeront certes de plus de pouvoir pour sanctionner les ventes de produits financiers nuisibles aux investisseurs. Mais la supervision d’acteurs financiers tels que les gérants d’actifs restera du ressort des autorités nationales, permettant à de petits Etats au secteur financier surdimensionné, tels que le Luxembourg et l’Irlande, de se ménager de grands espaces de liberté réglementaire, alors que le texte initial voulait harmoniser le corpus juridique. L’Autorité bancaire européenne (ABE) disposera de plus de moyens pour lutter contre le blanchiment d’argent mais la surveillance continuera d'être exercée pour l’essentiel par les autorités locales.
Marchés actions
Economie

L'économie argentine s'est contractée de 2,5% en 2018 

L'économie argentine s’est contractée de 2,5% en 2018, sous l’effet de la crise du peso et de la flambée de l’inflation, a annoncé jeudi l’institut national de statistique. Sur le seul quatrième trimestre, la contraction a atteint 6,2%, soit la plus mauvaise performance depuis 2009. Le président Mauricio Macri, qui mettra en jeu son mandat en octobre prochain, peine à contenir l’envolée de l’inflation et les taux d’intérêt astronomiques qui étouffent l’activité des ménages comme des entreprises. Il s’est engagé à réduire les dépenses et la dette publiques dans le cadre d’un plan d’aide de 56,3 milliards de dollars (environ 50 milliards d’euros) négocié l’an dernier avec le Fonds monétaire international.
Economie
Jean-Claude Juncker et Donald Tusk lors de la conférence de presse qui a suivi le Sommet européen du 21 mars 2019.

Brexit : 12 avril ou 22 mai ?

A l’issue de la réunion du Conseil européen du 21 mars, les dirigeants des Vingt-Sept ont donné deux options au Royaume-Uni concernant la date d’effectivité du Brexit.
Epargne

Record de 1,5 milliard d’euros de collecte nette en épargne salariale en 2018

La hausse des flux d’investissement combinée à la baisse des rachats a entraîné une collecte nette de 1,5 milliard d’euros en 2018, un record depuis 2011, selon l’enquête annuelle sur l’épargne salariale publiée jeudi par l’Association Française de la Gestion financière (AFG). La légère baisse des encours à 125,5 milliards est due à l’effet marché de fin d’année. Les flux d’investissement dans les PEE et Perco unt connu une hausse de plus de 5% à 15,2 milliards d’euros (+800 millions d’euros par rapport à 2017), avec notamment 3,9 milliards d’euros au titre de la participation (+2%), et 5,2 milliards au titre de l’intéressement (+6%). Les salariés ont investi 9% supplémentaires dans leurs dispositifs d’épargne salariale et retraite par des versements volontaires.
Epargne
Epargne

La collecte du Livret A demeure élevée en février 

Le Livret A et le Livret de développement durable et solidaire (LDDS) ont enregistré le mois dernier une collecte nette de 2,5 milliards d’euros, en retrait sensible par rapport à celle de janvier (4,63 milliards), mais néanmoins la plus élevée pour un mois de février depuis 2013, date du dernier relèvement de son plafond, selon les données publiées jeudi par la Caisse des dépôts (CDC). Pour le seul Livret A, les dépôts ont dépassé les retraits de 1,93 milliard d’euros en février et la collecte du LDDS a été pour sa part positive de 580 millions. L’encours total des deux livrets, avec les intérêts capitalisés, s'élevait à 398,6 milliards d’euros à fin février, en hausse de 4,5% sur un an, dont 289,7 milliards pour le Livret A et 108,9 milliards pour le LDDS.
Epargne
Investissement

Steve Eisman parie contre les banques canadiennes

Steve Eisman, le gérant de Neuberger Berman rendu célèbre grâce à son livre The Big Short, a jeté son dévolu sur le Canada, pariant que son marché immobilier chancelant et son économie léthargique vont causer des problèmes aux principales banques du pays, rapporte le Financial Times. Le gérant de Neuberger Berman fait partie d’un nombre grandissant de vendeurs à découvert qui prennent des positions sur des sociétés comme TD Bank et Royal Bank of Canada, en anticipation d’une chute des actions. Steve Eisman est convaincu que les actions des banques seront sous pression. «Les banques canadiennes sont un oligopole. Elles ne sont pas prêtes mentalement», dit-il.
Investissement
Economie

Les inscriptions américaines au chômage reculent plus que prévu

Le nombre des inscriptions au chômage a baissé plus que prévu la semaine dernière aux Etats-Unis, attestant d’un marché de l’emploi qui reste robuste même si le rythme des créations d’emplois a ralenti depuis l’an passé. Ce nombre, corrigé des variations saisonnières, a diminué de 9.000 à 221.000 dans la semaine au 16 mars, a annoncé aujourd’hui le département du Travail. Les économistes anticipaient en moyenne 225.000 inscriptions.
Economie
Wendel prend le contrôle de Constantia Flexibles. Photo DR.
Rachats d'actions

Wendel lance un plan de rachat d’actions de 200 millions d’euros

Wendel a publié jeudi un actif net réévalué (ANR) en baisse de 16,4% sur douze mois et a annoncé le lancement d’un programme de rachat d’actions de 200 millions d’euros. L’ANR de la société d’investissement s'élevait à 6,823 milliards d’euros au 31 décembre 2018, soit 147,4 euros par action. La décote sur l’ANR atteint 30,0% par rapport à la moyenne 20 jours du cours de Wendel au 31 décembre 2018.
Rachats d'actions
Pays émergents

La banque centrale brésilienne ne change pas de cap

L’autorité a décidé hier soir de maintenir son taux directeur Selic à un niveau de 6,50% à l’issue de la première du Comité de politique monétaire (Copom) sous la directeur de Roberto Campos Neto. Ce dernier semble ainsi vouloir assurer la continuité dans la politique monétaire menée par son prédécesseur, Ilan Goldfajn, qui avait réduit le taux de 775 pb, avant de les maintenir à leur plus bas niveau historique de 6,50% depuis il y a tout juste un an, grâce à la faiblesse du niveau d’inflation à 3,9% en février, un niveau bien inférieur à son objectif de 4,25% en moyenne pour cette année.
Pays émergents
Pays émergents

L’Indonésie et les Philippines observent le statu quo monétaire

Les banques centrales d’Indonésie (BI) et des Philippines (BSP) ont toutes deux maintenu ce matin leurs taux directeurs à des niveaux respectifs de 6% et de 4,75%. Ces décisions, qui étaient largement attendues par le consensus, interviennent après des cycles de resserrement monétaire de 175 pb opérés par les deux autorités au cours de l’année dernière à la suite de la forte correction de leurs taux de change, qui menaçait la stabilité financière, et de l’inflation. Or, le répit dont les devises émergentes bénéficient depuis le début de l’année a permis aux niveaux d’inflation des deux pays de reculer à 2,6% en Indonésie et à 3,8% aux Philippines au mois de février.
Pays émergents
Chine

Pékin calme la frénésie sur le marché des obligations convertibles

L’autorité de régulation des marchés chinois (CSRC) a annoncé ce matin avoir imposé aux investisseurs institutionnels de ne plus utiliser qu’un seul compte pour souscrire aux émissions d’obligations convertibles, à l’approche de celle qu’envisage de réaliser Bank of Communications dans les prochains jours, selon Bloomberg qui cite des sources proches.
Chine
Banque centrale

La BNS installe durablement les taux suisses en territoire négatif

La Banque nationale suisse (BNS) a sans surprise annoncé ce matin le maintien de sa fourchette de fluctuation du Libor à trois mois entre -1,25% et -0,25% et le niveau de son taux appliqué aux avoirs à vue à -0,75%, auquel il se situe depuis janvier 2015 au moment de l’abandon de sa politique d’arrimage (peg) du franc suisse à l’euro. Le fait que la devise n’ait retrouvée que fugacement le niveau plancher du peg de 1,20 depuis cette date a amené la BNS à estimer une nouvelle fois que son niveau est « élevé », et à continuer ses interventions sur le marché des changes, ce qui freine le rebond de l’inflation.
Banque centrale
Banque centrale

La Norges Bank navigue à contre-courant

La banque centrale de Norvège a relevé ce matin son taux directeur de 25 points de base (pb) pour le porter à un niveau de 1%, et a même suggéré qu’elle procédera à une nouvelle hausse avant la fin de l’année. « L'économie norvégienne croît à un rythme vigoureux, et l’utilisation des capacités semble désormais légèrement supérieure à la normale (…). Les perspectives et l'équilibre des risques suggèrent que le taux directeur devra probablement être à nouveau relevé dans le courant du prochain semestre », a expliqué le gouverneur de la Norges Bank, Oystein Olsen.
Banque centrale
Marchés actions

IG Group plonge après un troisième trimestre décevant

IG group, société de trading en ligne mondiale, a annoncé jeudi une chute trimestrielle de ses revenus de trading de 29,4% par rapport à l’année précédente à 108 millions de livres. Cette baisse est due « à la réduction des revenus par client qui reflète la faible volatilité des marchés financiers ce trimestre », en particulier en février où il y a eu peu d’activité sur les marchés, explique le groupe dans un communiqué.
Marchés actions
Marchés actions

Brexit: 1.000Md£ d'actifs transférés hors du Royaume-Uni selon EY

Le cabinet Ernst & Young estime qu’au 28 février 2019,1.000 milliards de livres sterling d’actifs ont ététransférés ou sont en passe d'être transférés horsdu Royaume-Unien raison du Brexit. Un chiffre qui s'élevait à800 milliards de livres sterlingen novembre dernier. EY s’appuie sur son Brexit Tracker qui suit depuis le 24 juin 2016, date de la victoire du «Leave» au référendum sur la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne, les annonces publiques émanant de 222plus grandes entreprises de services financiers opérant au Royaume-Uni. Le consultant indique que le montant d’actifs concernés par un transfert hors du territoire britannique va probablement encore augmenter à mesure que le Brexit approche. 23 sociétés ont annoncé un transfert d’actifs hors du territoire britannique selon le décompte d’EY, dont 10 sont des banques, 8 des assureurs et 5 des gestionnaires d’actifs et de fortune. Côté emplois, quelque 7000 emplois dans le secteur des services financiers pourraient faire l’objet d’une relocalisation du Royaume-Uni vers l’Europe. Neuf entreprises supplémentaires (39 des entreprises suivies au total) ont annoncé de telles opérations entre novembre 2018 et février 2019. A cela s’ajoute 2300 nouveaux emplois créés ou en train d'être créés pour répondre aux problématiques posées par le Brexit par les firmes suivies au sein duEY Brexit Tracker.Seul un peu plus de 500 de ces 2300 personnes ont été ou seront embauchées à Londres. Dublin confirme sa première place quant aux villes choisies par les firmes de services financiers opérant au Royaume-Uni pour la relocalisation de leur personnel et/ou de leurs opérations. 28 entreprises suivies par EY dans son indicateur ont privilégié la capitale irlandaise. Entre novembre 2018 et février 2019, 3 nouvelles sociétés ont choisi Paris et Luxembourg pour la relocalisation de leur personnel et/ou de leurs opérations, passant de 15 à 18 pour la capitale française et de 16 à 19 pour le duché. EY indique que 21 entreprises ont jeté leur dévolu sur Francfort tandis que 6 ont choisi Amsterdam et Madrid. Milan et Bruxelles ont chacune obtenu les faveurs de 5 sociétés suivies par EY. Selon l’indicateur d’EY, 28 gestionnaires d’actifs présents au Royaume-Uni ont jusqu'à présent publiquement envisagé de transférer ou confirmé le transfert d’opérations et d’employés en Europe, dont 14 à Dublin et 10 auLuxembourg. Omar Ali, chargédes services financiers du Royaume-Uni chez EY, estime qu’aucune entreprise de services financiers ne peut être certaine de la façon dont un Brexit désordonné peut l’impacter, peut impacter ses clients, les chaînes d’approvisionnementou plus largement l'économie britannique. Le consultant souligne aussi ne pas observer beaucoup de surprises de dernière minute, les sociétés exécutant les plans de transfert d’actifs et d’opérations comme attendu. Omar Ali n’a aucun doute sur le fait que les incertitudes liées au Brexit vont pousser au transfert d’un plus grand nombre d’actifs et de personnel hors du Royaume-Uni et pas nécessairement au sein de l’Union européenne.
Marchés actions
Investissement

Elior discute avec PAI Partners

Elior Group a annoncé être entré récemment en discussions exclusives avec PAI Partners concernant une cession potentielle de ses activités de concessions regroupées au sein de sa filiale Areas. "À ce stade, toute indication sur l’issue de ces discussions est tout à fait prématurée. Elior Group ne souhaite faire à ce stade aucun commentaire additionnel et communiquera en temps voulu, conformément à la réglementation en vigueur», indique un communiqué du groupe de restauration collective et de concessions. Ce processus de vente, dont les chefs de file sont Morgan Stanley et BNP Paribas, devrait être bouclé dans les semaines qui viennent et rapporter entre 1 et 1,5 milliard d’euros, indiquait mardi l’agence Reuters.Mi-novembre, Elior avait annoncé envisager la scission de ses activités de concession regroupées dans sa filiale Areas.
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