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Toute l'actualité Economies & Marchés

mai 2019

Economie

Timide retour de la croissance dans les services au Royaume-Uni

Les sociétés des services ont connu en avril un timide retour de la croissance après leur contraction du mois de mars imputable à la date d’origine du Brexit. L’indice IHS Markit/CIPS des directeurs d’achats des services a été de 50,4 en avril (le consensus prévoyait 50,5), contre 48,9 en mars, remontant au-dessus de la barre des 50 qui délimite croissance et contraction de l’activité. Le nombre des nouveaux contrats a de nouveau diminué, avec un sous-indice de 49,0 contre 48,4 en mars, inaugurant une série en-deçà de 50 inédite depuis 2009. Les derniers indices PMI, manufacturier y compris, laissent penser que l'économie britannique « était plus ou moins à l’arrêt au début du deuxième trimestre », note Chris Williamson, chef économiste d’IHS Markit.
Economie
Economie

L’inflation dépasse légèrement les attentes en zone euro

Le taux annuel d’inflation a progressé en avril dans la zone euro à 1,7%, contre 1,4% en mars, selon les données provisoires diffusées vendredi par l’Office européen des statistiques, Eurostat. Ce chiffre est supérieur aux attentes des analystes qui tablaient en moyenne sur une progression de 1,6% des prix à la consommation. Les prix à la consommation de base, qui excluent les prix de catégories volatiles comme l’alimentation et l'énergie, ont crû de 1,2% sur un an en avril, contre une progression de 0,8% en mars, atteignant leur plus haut niveau depuis octobre 2018.
Economie
Immobilier

Intu Properties s’attend à une baisse de ses loyers plus forte que prévu en 2019

Matthew Roberts, le nouveau directeur général d’Intu Properties, s’attend à une année 2019 encore plus difficile que prévu. Le groupe britannique de centres commerciaux a annoncé ce matin prévoir une baisse de 4% à 6% de ses loyers en 2019, contre une précédente estimation de -1% à -2%. Intu souffre des nombreuses défaillances parmi les enseignes de commerce et des incertitudes liées au Brexit. Le cours de l’action chutait de plus de 8% ce matin à la Bourse de Londres, entrainant avec les titres de ses concurrents Hammerson ou British Land.
Immobilier
Investissement

Perial veut investir 120 millions d'euros dans les métropoles européennes

La société de gestion immobilière Perial AM a dévoilé mardi 30 avril sa stratégie d’investissement pour le compte de sa SCPI PFO. Le véhicule d’investissement prévoit une enveloppe de 120 millions d’euros en 2019pour la diversification de ses actifs (bureaux, commerces et immobilier d’exploitation) dans les grandes métropoles européennes. Dans un communiqué, la société indique être déjà entrée en discussion exclusive pour l’acquisition de deux hôtels situés à Valence en Espagne et à Stuttgart en Allemagne. Les deux biens sont loués pour 20 années ferme à des opérateurs qualifié de «premier plan». Aujourd’hui 18% des actifs de la SCPI sont situés hors de France. En 2018, près de 65% de ses investissements ont été réalisés à l’étranger notamment en Allemagne, en Italie et aux Pays-Bas. «Cette ouverture à l’international permet à PFO de s’exposer sur des marchés où les durées fermes des baux sont beaucoup plus longues qu’en France et ainsi fournir à ses porteurs de part une meilleure visibilité de leur revenu sur le long terme», explique Perial AM. En 2018 les investissements réalisés en zone euro pour la SCPI présentaient ainsi une durée ferme de 18 ans en moyenne, durée pendant laquelle les locataires sont engagés à payer leur loyer, et un rendement moyen à l’acquisition de 6% au global. La SCPI affichait un taux d’occupation financier record de près de 95 % au 31 décembre 2018. «Il s’agit du taux d’occupation le plus élevé des SCPI de plus de 10 ans», assure le groupe.
Investissement
Marchés actions

Les fonds garantis en Espagne collectent plus en quatre mois qu'en deux ans

Le journal espagnol El Confidencial relève que le secteur bancaire espagnol a collecté davantage sur les fonds garantis sur les quatre premiers mois de 2019 qu’en 2017 et 2018 réunis. Des entrées nettes de 411 millions d’euros ont été enregistrées depuis le début de l’année dans les fonds garantis, portant à20 milliards d’euros le montant géré dans ces produits. Sur la même période, les fonds espagnols dans leur ensemble ont décollecté à hauteur de 768 millions d’euros. Le journal explique ce renouveau par le fait que l’aversion au risque des investisseurs espagnols est au plus haut après une année 2018 compliquée pour les marchés et des taux d’intérêt qui restent bas en Europe. En 2018, les fonds garantis n’avaient attiré que 115 millions d’euros tandis qu’en 2017, une décollecte d'1,7 milliard d’euros avait été observée dans cette catégorie de produits.
Marchés actions
Marchés actions

L'avènement de l'ESG rend les gestionnaires activistes selon Aviva Investors France

Dans une tribune signée dans Les Echos, Inès de Dinechin, présidente du directoire d’Aviva Investors France, estime qu’ «avec l’avènement de l’ESG (critères environnementaux, sociaux et de gouvernance), tous les gérants de portefeuille s’apprêtent à devenir activistes en intégrant de plus en plus largement les critères ESG dans leur gestion.» «Des activistes d’un nouveau genre qui ne ressemblent en rien à ceux qui agissent en cachette en prenant subrepticement une participation dans une société, exploitent ses faiblesses et exigent un prompt retour sur investissement. Grâce à l’intégration croissante de l’ESG au sein de la gestion d’actifs, le rapport des gérants aux entreprises est ainsi en train d’évoluer de manière radicale,» juge-t-elle. Inès de Dinechin affirme que dans un futur proche, les dirigeants de sociétés vont faire face à «pas moins de 11.000 sociétés de gestion européennes devenues activistes» à travers la montée en puissance de l’ESG. Elle ajoute qu’en annonçant en amont leurs plans pour intégrer l’ESG à leur ADN, les entreprises se protégeront de la meilleure manière des activistes «ancienne génération». Aviva Investors a pris part au vote dans 17.000 assemblées générales en 2018, soit 98 % du portefeuille de sociétés détenues par le gestionnaire.
Marchés actions
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Investissement

Schroders rachète deux hôtels en Belgique à KKR

Schroder Real Estate Hotels vient d’acquérir deux hôtels en Belgique, a annoncé jeudi 2 mai la filiale de Schroders dédiée à l’immobilier hôtelier. Situé à Anvers, leRadisson Blu Astrid et le Park Inn by Radisson, se trouvent à proximité de la gare dans le «quartier des Diamantaires».Les hôtels sont actuellement opérés par Rezidor sous marques Radisson et Park Inn. Schroder Real Estate Hotels, qui est intervenu en tant qu’operating partner et asset manager au côté de KKR entre 2015 et 2019, demeurera en charge de l’asset management de ces deux établissements. «Le Radisson Blu Astrid Hôtel a récemment bénéficié d’un programme de rénovation de 11 million d’euros. Durant les 3 dernières années, l’ensemble des chambres et des espaces communs ont pu être totalement rénovés», indique Schroders dans un communiqué. L’opération a été réalisée pour le compte du véhicule d’investissement Capital France Hotel. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.Capital France Hotel détientune dizaine d’actifs hôteliers stratégiques, parmi lesquels le Pullman Bercy à Paris, le Westin Palace à Milan, le Westin Regina à Venise, le Radisson Paris à Boulogne ainsi que le Marriott Monaco Cap d’Ail. Dans le cadre de cette cession «off-market», les vendeurs ont été conseillés par Loyens & Loeff et PWC. Les conseils des acquéreurs étaient Depardieu, Lidekerke et Mazars.
Investissement
Economie

Les ventes au détail limitent leur recul en Allemagne

Les ventes au détail en Allemagne ont baissé de 0,2% en termes réels en mars, moitié moins que le consensus établi par Reuters, selon des données de Destatis, l’office fédéral de la statistique. Elles avaient reculé de 0,5% en février. Sur un an, les ventes au détail affichent un recul de 2,1% en termes réels, après +4,4% en février. Les économistes attendaient en moyenne une progression de 2,9%. Sur les trois premiers mois de l’année, elles ont augmenté de 1,7% en termes réels (+2,3% en valeur nominale) par rapport à la période correspondante de 2018.
Economie
Introduction en Bourse

Watches of Switzerland vise une IPO à Londres

Watches of Switzerland, le premier revendeur britannique de montres, a annoncé un projet d’introduction à la Bourse de Londres, alors que son actionnaire Apollo Global Management souhaite réduire sa part au capital. L’opération se fera par émissions de nouvelles actions et cessions de titres existants. Environ un quart du capital sera côté. Apollo conservera le contrôle de la société. L’IPO sera dirigée par Barclays et Goldman Sachs, avec BNP Paribas et Investec comme teneurs de livres associés. Rothschild & Cie est conseil de la société.
Introduction en Bourse
Fed

Fed : Stephen Moore se retire du processus de nomination selon Donald Trump 

L'éditorialiste conservateur Stephen Moore a décidé de se retirer du processus de nomination au conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale (Fed), a annoncé Donald Trump jeudi dans un tweet. Stephen Moore fait l’objet de vives critiques au sein même des parlementaires républicains, pour des déclarations notamment au sujet des femmes. Les gouverneurs de la Fed sont nommés par le président des Etats-Unis, mais le Sénat valide ensuite le choix de l’exécutif. Stephen Moore est le deuxième candidat de Donald Trump à devoir se retirer de la course, après Herman Cain en avril.
Fed
Economie

Etats-Unis : plus forte hausse des commandes à l'industrie en sept mois 

Les nouvelles commandes à l’industrie aux Etats-Unis ont augmenté de 1,9% en mars, à leur rythme le plus soutenu en sept mois grâce à la forte demande d'équipements de transport, selon le département du Commerce. Par rapport à mars 2018, les commandes ressortent en hausse de 1,7%. Mais l’activité manufacturière, qui représente environ 12% de l'économie américaine, ralentit alors que l’impact d’un plan fiscal de 1.500 milliards de dollars s’estompe. Les tensions commerciales sino-américaines, le ralentissement de la croissance mondiale et la poussée du dollar l’an dernier pèsent aussi.
Economie
Fraude

Volkswagen : la Chine a ouvert une enquête en avril sur les constructeurs automobiles allemands 

Les autorités chinoises ont ouvert une enquête sur une possible entente entre les constructeurs automobiles allemands dans le domaine des technologies antipollution. Déjà la Commission européenne a annoncé début avril que Daimler, BMW et Volkswagen avaient enfreint les règles de l’UE en s’entendant pour limiter le développement de technologies de réduction des émissions des voitures particulières à moteur diesel et essence. BMW a annoncé en avril une provision de 1 milliard d’euros en vue d’une éventuelle amende.
Fraude
Pétrole

Le pétrole termine en forte baisse à New York 

Les cours du pétrole ont terminé en baisse de 2 à 3% jeudi sur le marché new-yorkais Nymex dans un marché qui reste affecté par une augmentation plus forte que prévu des stocks de brut américains annoncée mercredi. Le contrat juin sur le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) a perdu 1,79 dollar, soit 2,81%, à 61,81 dollars le baril. Le Brent a chuté de son côté de 1,43 dollar, (-1,98%) à 70,75 dollars.
Pétrole
Budget

Niches fiscales : la TVA réduite sur la restauration maintenue

Les dispositifs qui contribuent à la compétitivité de l'économie française, tels que la TVA réduite sur la restauration, ne seront pas touchés au titre des niches fiscales des entreprises que le gouvernement veut réduire ou supprimer pour financer la baisse de l’impôt sur le revenu, annonce le ministre des Finances Bruno Le Maire dans un entretien aux Echos. Le gouvernement maintiendra aussi les modalités de la transformation du crédit d’impôt compétitivité emploi (CICE) «en baisse directe de charges», ainsi que le crédit d’impôt recherche, indique Bruno Le Maire. La commission des Finances de l’Assemblée nationale remettra ses propositions fin mai.
Budget
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Investissement

First State exclut le tabac de ses investissements

First State Investments n’investitplusni dans le capital ni dans la dette des entreprises manufacturières de cigarettes et autres produits de tabac, à compter du 1er mai. Tous les fondsde First State Investments seront sujets à l’application de cette politique et toutes les sociétés concernées actuellement investies feront l’objet d’un désengagement du gestionnaire d’ici le 31 décembre 2019. Cette décision s’applique également à Colonial First State Global Asset Management. La politique d’exclusion estsupervisée par le groupe de pilotage de l’investissement responsable global de First State Investments et sera revue régulièrement par le comité ESG de la firme. La liste des compagnies exclues sera revue chaque année et publiée dans le rapport d’investissement responsable annuel fourni par le gestionnaire.14 sociétés figurent pour le moment sur cette liste dont Philip Morris et British American Tobacco. First State Investments s’engage à soutenir leWorld Health Organisation Framework on Tobacco Control signé par 180 pays.
Investissement
Introduction en Bourse

Watches of Switzerland vise une entrée à la Bourse de Londres

Watches of Switzerland, le premier revendeur britannique de montres, a annoncé un projet d’introduction à la Bourse de Londres, alors que son actionnaire Apollo Global Management souhaite réduire sa part au capital. L’opération se fera par émissions de nouvelles actions et cessions de titres existants. Environ un quart du capital sera côté. Apollo conservera le contrôle de la société.
Introduction en Bourse
Economie

Les ventes au détail reculent moins que prévu en Allemagne

Les ventes au détail en Allemagne ont baissé de 0,2% en termes réels en mars, moitié moins que le consensus établi par Reuters, montrent des données publiées ce matin par Destatis, l’office fédéral de la statistique. Elles avaient reculé de 0,5% (+0,9% en première estimation) en février. Sur un an, les ventes au détail affichent un recul de 2,1% en termes réels, après +4,4% en février. Les économistes attendaient en moyenne une progression de 2,9%. Sur les trois premiers mois de l’année, elles ont augmenté de 1,7% en termes réels (+2,3% en valeur nominale) par rapport à la période correspondante de 2018.
Economie
Banque centrale

La Banque d’Angleterre relève ses prévisions de croissance

La Banque d’Angleterre (BoE) a relevé jeudi ses prévisions de croissance tout en avertissant que le Brexit continuait de brouiller les perspectives de l'économie. Elle prévoit une croissance de 0,5% au premier trimestre, au lieu de la hausse de 0,2% qu’elle anticipait en février, en expliquant que les entreprises ont constitué des stocks en prévision de la sortie de l’Union européenne. Pour le deuxième trimestre, elle prévoit en revanche un ralentissement à +0,2%.
Banque centrale
Marchés actions

Les fonds espagnols enregistrent 254M€ de décollecte en avril

Selon les statistiques de l’association de la gestion d’actifs espagnole Inverco, les fonds espagnols pris dans leur ensemble ont subi des sorties nettes à hauteur de 254 millions d’euros en avril tandis qu’ils restaient sur deux mois consécutifs de collecte positive. Depuis le début de l’année, leurdécollecte cumulée s'élève à 768 millions d’euros. Les fonds de performance absolue affichent307,1 millions d’euros de décollecte pour le mois d’avril (1,45Md€ de sorties nettes depuis début 2019). La décollecte des fonds actions internationales atteint 225,6 millions d’euros (1,36Md€ de sorties nettes depuis début 2019) et celle de la gestion passive 146,7 millions d’euros (collecte positive de 59,1 millions d’euros depuis début 2019). Les fonds monétaires, eux, ont continué de collecter en avril (+182,2M€ en avril, +1,21Md€ depuis début 2019). Les fonds obligataires ont également collecté à hauteur de 170,8 millions d’euros le mois dernier (+797,58M€ depuis début 2019). Les fonds diversifiés collectent à nouveau avec 66,5 millions d’euros d’entrées nettes enregistrées en avril alors que depuis le début de l’année, la collecte cumulée sur ce segment est négative (-107,6M€). Cependant, les encours gérés par les fonds espagnols sont en hausse de 2,34 milliards d’euros, soit une évolution de 0,9% par rapport à fin mars 2019 et de 4,3% par rapport à fin 2018, et ressortent à 268,65 milliards d’euros. Inverco estime par ailleurs que les fonds d’investissement espagnols ont affiché, dans leur ensemble, un rendementde 1,02% en avril. Rendement qui atteint 4,87% depuis le début de l’année selon l’association.
Marchés actions
Investissement

ça plane

L’Etat cherche à vendre ses parts dans Aéroports de Paris et soulève au passage toutes sortes d’oppositions. Les uns y voient une privatisation malvenue d’une infrastructure vitale pour le pays, dont le contrôle n’a pas de prix. Pour d’autres, c’est justement la question du prix qui est en cause, l’Etat s’étant déjà montré mauvais vendeur, par exemple avec ses autoroutes. Parmi nos élites, peu se saisissent de l’actualité pour rappeler que la vente doit prendre en compte le rôle nuisible des avions dans le réchauffement climatique. Que loin de vouloir maximiser la valeur de l’aéroport, il faudrait calmer les passions et intégrer la baisse du trafic aérien dans les calculs. Les échanges sur le sort d’ADP témoignent d’une parfaite indifférence à la cause écologique. Or, selon le Réseau Action Climat, « l’aviation est, de tous les modes de transport, le plus émetteur de gaz à effet de serre. Le transport aérien émet 14 à 40 fois plus de CO2 que le train par km parcouru et personne transportée ». La santé (à court terme) de l’industrie touristique semble plus importante.
Investissement

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