Toute l'actualité Economies & Marchés

Les concentrations ont fortement occupé l’Autorité de la concurrence

L’Autorité de la concurrence, qui présentait ce matin son rapport annuel, a chiffré à 14 milliards d’euros l’impact positif de son activité pour l’économie française durant la période 2011-2018. Sur ce total, des gains de 4,5 milliards d’euros sont dus aux sanctions prononcées et 9,5 milliards émanent des surcoûts évités grâce aux actions engagées. En 2018, l’institution a rendu 320 avis et décisions qui ont concerné le contrôle des concentrations dans plus de 73% des cas, contre seulement 8% pour des décisions liées à des pratiques anticoncurrentielles. Le reste sont des avis ayant majoritairement visé les professions réglementées. Le montant total des amendes prononcées l’an dernier s'élève à 237,5 millions d’euros.

Le private equity bientôt principale alternative en Europe

L’investissement alternatif en Europe se porte à merveille. Selon la deuxième étude sur les actifs alternatifs en Europe d’Amundi et Preqin, 1.260 milliards d’euros, dont 181 milliards en France, étaient investis dans les produits alternatifs européens tous segments confondus au 30 juin 2018. Dans le détail, 608 milliards d’euros étaient investis en hedge funds européens, 559 milliards d’euros en non-coté et capital investissement, 161 milliards d’euros en infrastructure, tandis que 149 et 135 milliards d’euros étaient respectivement gérés dans l’immobilier et la dette privée en Europe. Pour Amy Bensted, responsable des produits de données chez Preqin, certains signes laissent penser que le private equity européen devrait bientôt dépasser les hedge funds européens en termes d’encours. Les actifs des hedge funds européens ont fondu de 55 milliards d’euros sur l’année 2018 (625Md€ à fin décembre 2017 contre 570Md€ à fin décembre 2018) avant de rebondir au premier trimestre 2019 (603Md€ fin mars). Le segment a également connu une décollecte de 33 milliards d’euros l’an dernier. «Les investisseurs perdent patience avec les hedge funds car la plupart d’entre eux ont sous-performé alors que les marchés actions explosaient. Ils font aussi plus attention à leur exposition aux hedge funds. Leur allocation optimale à cette classe d’actifs a été atteinte en 2015, ils l’ajustent depuis.Si les hedge funds ont rebondi au T1 19, c’est uniquement grâce à leurs performances », a dit Amy Bensted lors d’un point presse le 8 juillet. La majorité des investisseurs alternatifs en Europe ne sont pas européens Les actifs sur le non-coté et le capital-investissement européen continuent, eux, de progresser bien que la collecte cumulée se soit légèrement tassée l’an dernier (86Md€ contre 98Md€ en 2017). La recherche d’Amundi et Preqin montre que les investisseurs alternatifs concentrés sur l’Europe ont plus d’appétit pour investir en non-coté et capital investissement qu’en hedge funds. Amy Bensted se montre néanmoins inquiète vis-à-vis du haut niveau de dry powder disponible, suggérant qu’une plus grosse collecte sur l’alternatif pourrait générer une concurrence accrue entre acteurs et impacter le sourcing des deals ainsi que leurs prix à la hausse. Le rapport indique que les transactions dans le buyout, le capital investissement et l’immobilier ont atteint des records en 2018 là où la dette privée et l’infrastructure ont connu une diminution de deals. Selon l’étude, la majorité des investisseurs en produits alternatifs européens ne sont pas basés en Europe, soit 62% sur plus de 6.300 investisseurs recensés. Environ la moitié sont nord-américains.

Sarasin réduit sa participation dans Shell en raison du climat

La société de gestion britannique Sarasin & Partners a vendu plus de 20 % de ses actions dans Royal Dutch Shell et mis le reste de sa participation sous surveillance, estimant que le groupe d’énergie ne respecte pas les objectifs de Paris sur le climat, rapporte le Financial Times. Sarasin a vendu environ 1,3 million d’actions, pour 33,8 millions de livres, liées à ses stratégies «Climate Active» et «Thematic Global Equities» qui prennent en compte le risque climatique. Dans une lettre envoyée lundi au président de Shell, Chad Holliday, vue par le Financial Times, Sarasin a indiqué que les projets du groupe d’utiliser l’argent des actionnaires pour investir dans des carburants fossiles et accroître la production n’étaient pas alignés avec les ambitions mondiales de limiter les hausses des températures.

Ce que le «dilemme du prisonnier» nous révèle sur le bouleversement climatique

Ce dilemme, selon lequel des individus rationnels pourraient ne pas coopérer même s’il est dans leur intérêt de le faire, se révèle pertinent dans le contexte du réchauffement.

La banque centrale de Turquie voit sa crédibilité atteinte

Le directeur de la banque centrale turque devra céder sa place à son adjoint. Sa politique monétaire était jugée trop restrictive par le président turc.

Forum international Paris Europlace IFFParis (le visuel de 2018)

La Place financière de Paris tisse son réseau d’alliances

A l’occasion de son Forum international, Paris Europlace officialise, ce mardi, un partenariat avec son homologue japonais FinCity Tokyo.

ESM, European Stability Mechanism, Mécanisme européen de stabilité.

Le projet de la BCE pour moderniser les émissions obligataires reçoit un accueil mitigé

Les banques ont notamment peur que ce système mette en risque ceux déjà en cours de développement.

Le Brésil pourrait diviser par deux son projet de croissance

Le gouvernement brésilien va probablement abaisser sa prévision de croissance économique pour cette année et la ramener entre 0,8% et 1,25%, contre 1,6% jusqu'à présent, a déclaré lundi un haut responsable du ministère de l’Economie, ajoutant que le ralentissement des recettes fiscales pourrait nécessiter de nouveaux gels de crédits. Waldery Rodrigues, secrétaire d’Etat auprès du ministre de l’Economie, va aussi demander officiellement à la banque publique de développement BNDES de verser à l’Etat cette année 126 milliards de reais (29,5 milliards d’euros). Il a averti que le Brésil devait éviter de laisser sa dette publique dépasser 80% du produit intérieur brut (PIB).

Benoît Coeuré assure ne pas être candidat au FMI

Membre du directoire de la Banque centrale européenne, Benoît Coeuré a assuré lundi qu’il ne briguait pas la direction générale du Fonds monétaire international, poste laissé vacant lorsque Christine Lagarde prendra en novembre les rênes de la BCE. «Il y a toutes sortes de bons candidats de par le monde, a-t-il assuré au micro de BFM Business. Ma spécialité, c’est l’Europe donc j’ai plutôt envie de rester en Europe et de continuer à servir l’Europe. On verra bien sous quelle forme.»

Les exportations allemandes reprennent à la hausse

Les exportations allemandes ont augmenté de 1,1% en mai, a annoncé l’Office fédéral de la statistique lundi, après leur recul de 3,4% en avril. Le consensus Reuters projetait une hausse moins marquée, de 0,5%. Les importations ont reculé de 0,5%, étant attendues en hausse de 0,3%. L’Allemagne a dégagé un excédent commercial de 18,7 milliards d’euros en mai, contre 16,9 milliards en avril et 17,0 milliards anticipés par le consensus.

La Banque de France n’attend que 0,2% de croissance au deuxième trimestre

La Banque de France n’attend plus que 0,2% de croissance pour l'économie française au deuxième trimestre, contre 0,3% auparavant, en raison d’une nette dégradation du climat des affaires dans l’industrie manufacturière, qui tombe à un plus bas de près de six ans. L’Insee table sur une croissance de 0,3%. L’enquête de conjoncture de la Banque de France fait apparaître une chute de quatre points de l’indicateur du climat des affaires dans l’industrie, à 95, son niveau le plus bas depuis juillet 2013. L’indicateur du secteur des services est inchangé à 100, et celui du bâtiment perd un point à 104.

La Croatie soumet sa demande d’adhésion à la zone euro

La Croatie a soumis sa demande d’adhésion au mécanisme de change européen (MCE-2), considéré comme l’antichambre de l’euro, a annoncé, lundi, le président de l’Eurogroupe, Mário Centeno. Réunis à Bruxelles, les ministres des Finances de la zone euro ont fait bon accueil aux engagements détaillés par la Croatie dans une lettre, a précisé le ministre portugais. Zagreb espère intégrer le MCE-2 l’an prochain. Un feu vert de la Banque centrale européenne et des Etats membres de la zone euro laisserait entrevoir une adhésion à l’euro en 2023 au plus tôt. Le pays s’est engagé à préparer le passage de son secteur bancaire, à renforcer son arsenal contre le blanchiment d’argent et à moderniser son administration publique, a précisé l’UE dans un communiqué.

Les dettes hybrides corporate devraient encore profiter de la recherche de rendement

Ces dettes encore assez peu connues ont généré près de 9% de rendement total depuis janvier.

L’Etat de New York peut communiquer les déclarations de revenus de Donald Trump

L’Etat de New York a modifié, lundi, sa législation fiscale, ce qui devrait permettre aux élus démocrates à la Chambre des représentants d’avoir accès aux déclarations de revenus de Donald Trump dans cet Etat. Il a systématiquement refusé de communiquer au Congrès ses déclarations de revenus comme c’est la tradition pour un président américain. Les élus démocrates, qui soupçonnent l’existence de conflits d’intérêts, devraient s’engouffrer dans la brèche ouverte par ce changement de législation. La Trump Organization, le conglomérat regroupant les activités immobilières du président américain, a son siège à New York.

EQT acquiert 21 biens immobiliers en Suède

EQT Real Estate vient d’acquérir 21 biens immobiliers avec une surface louable de 85.000 mètres carrés. Le vendeur est Kvalitena, qui conservera une participation minoritaire et continuera à gérer les actifs. Les biens sont situés dans des zones industrielles établies proches des centres ville de Stockholm et de six villes universitaires du centre de la Suède. L’objectif du fonds est de continuer à acquérir des actifs ayant le même potentiel de réversion des loyers et de conversion en espaces modernes et flexibles. La transaction a été bouclée le 5 juillet dernier.

Le Brésil pourrait diviser par deux sa prévision de croissance

Le gouvernement brésilien va probablement abaisser sa prévision de croissance économique pour cette année et la ramener entre 0,8% et 1,25%, contre 1,6% jusqu'à présent, a déclaré lundi un haut responsable du ministère de l’Economie, ajoutant que le ralentissement des recettes fiscales pourrait nécessiter de nouveaux gels de crédits.

Le président turc Recep Tayyip Erdogan Turquie

La Turquie fait tanguer sa devise

La livre turque abandonnait lundi jusqu'à 2,7% face au dollar, après l’annonce surprise du limogeage du gouverneur de la banque centrale ce week-end. Recep Tayyip Erdogan s’est séparé de Murat Cetinkaya, qui laisse sa place à son adjoint Murat Uysal, selon un décret publié samedi. Le président turc était en désaccord avec la politique monétaire jugée à ses yeux trop rigide du banquier central, estimant «inacceptable» le taux directeur de 24 % depuis septembre. Le mandat de Murat Cetinkaya devait prendre fin en avril 2020.

Benoît Coeuré n’est pas candidat au FMI

Membre du directoire de la Banque centrale européenne, Benoît Coeuré a assuré lundi qu’il ne briguait pas la direction générale du Fonds monétaire international, poste laissé vacant lorsque Christine Lagarde prendra en novembre les rênes de la BCE. « Il y a toutes sortes de bons candidats de par le monde, a-t-il assuré au micro de BFM Business. Ma spécialité, c’est l’Europe donc j’ai plutôt envie de rester en Europe et de continuer à servir l’Europe. On verra bien sous quelle forme. »

Les exportations allemandes surprennent à la hausse

Les exportations allemandes ont augmenté de 1,1% en mai, a annoncé l’Office fédéral de la statistique ce lundi, après leur recul de 3,4% en avril. Les économistes interrogés par Reuters projetaient une hausse moins marquée, de 0,5%. Les importations ont de leur côté reculé de 0,5%, alors qu’elles étaient attendues en hausse de 0,3%. Globalement, l’Allemagne a dégagé un excédent commercial de 18,7 milliards d’euros en mai, contre 16,9 milliards en avril et 17,0 milliards anticipés par le consensus.

Le moral des investisseurs baisse encore dans la zone euro

Le moral des investisseurs s’est encore dégradé en zone euro ce mois-ci, les signaux positifs des marchés boursiers n’apaisant pas des investisseurs qui espèrent toujours voir se régler bientôt le conflit commercial sino-américain. Le groupe de recherche Sentix a annoncé ce matin que son indice du sentiment des investisseurs en zone euro était de -5,8 en juillet contre -3,3 en juin, alors que les analystes l’attendaient à +0,1. L’indice est au plus bas depuis novembre 2014. Le sous-indice de l’Allemagne a plongé à -4,8 contre -0,7 en juin, au plus bas depuis près de 10 ans.

La Banque de France ne prévoit plus que 0,2% de croissance au deuxième trimestre

La Banque de France n’attend plus que 0,2% de croissance pour l'économie française au deuxième trimestre, contre 0,3% auparavant, en raison d’une nette dégradation du climat des affaires dans l’industrie manufacturière, qui tombe à un plus bas de près de six ans. Cette révision en baisse fondée sur l’enquête mensuelle de conjoncture de juin se situe en-dessous de celle de l’Insee, qui table de son côté sur une croissance de 0,3% au deuxième trimestre. L’enquête de conjoncture de la Banque de France fait apparaître une chute de quatre points de l’indicateur du climat des affaires dans l’industrie, à 95, son niveau le plus bas depuis juillet 2013. L’indicateur du secteur des services est de son côté inchangé à 100 et celui du bâtiment perd un point à 104.

La France voit le nombre de ses fonds baisser malgré le Brexit

Le nombre de fonds domiciliés en France a baissé régulièrement ces dernières années, en dépit des efforts pour attirer davantage de sociétés de gestion d’actifs dans le pays dans le sillage du Brexit, constate le Financial Times fund management. Il y avait 10.804 fonds basés en France à la fin de l’an dernier, selon l’Autorité des marchés financiers et les données de l’Efama. C’est moins que les 11.790 du début 2012. Le déclin est frappant compte tenu du fait que le Luxembourg, l’Irlande, l’Allemagne et le Royaume-Uni ont tous enregistré des hausses.

«Les tensions économiques finiront probablement par peser sur les marchés boursiers»

Roberto Magnatantini, head of global equities chez SYZ AM.

«Le crédit se soustrait à toute préoccupation sur la trajectoire de la croissance mondiale»

Sriram Reddy, directeur d’investissement chez Schroders.

Un obstacle menace l’investissement d’Amazon dans Deliveroo

L’autorité britannique de la concurrence gèle l’opération, craignant de voir les deux sociétés «cesser d’être distinctes».

Au One Planet Summit, Emmanuel Macron avec Jim Yong Kim, le président de la Banque mondiale, à l'ile Seguin, Boulogne-Billancourt, 12/12/2017.

Les fonds souverains recherchent les valeurs chinoises

23% des fonds souverains interrogés ont enregistré des performances négatives en 2018 et cherchent à se diversifier.

«Toute reprise des hostilités s’accompagnerait d’une escalade dans la guerre des changes»

Alexandre Dolci, stratégiste forex chez BBVA.

«La Fed ne prendra aucun risque d’une correction susceptible de provoquer une récession»

Christophe Morel, chef économiste de Groupama AM.

Foncière Atland rachète Fundimmo

Foncière Atland a annoncé l’acquisition de 60% du capital de la plateforme française de crowdfunding immobilier Fundimmo pour un montant non dévoilé. Les dirigeants fondateurs – Stéphane Bombon, président de Fundimmo et Jérémie Benmoussa, directeur général de Fundimmo – conservent une participation au capital ainsi que la direction opérationnelle de Fundimmo. Depuis sa création en décembre 2015, Fundimmo a collecté plus de 45 millions d’euros pour financer 86 projets. Sa collecte a progressé de 50% au premier semestre 2019, répartie entre les opérations de logements et tertiaires. Fundimmo a obtenu en 2018 l’agrément de l’AMF (agrément de conseiller en investissement participatif) pour proposer une offre de crowdfunding immobilier en investissement locatif dédiée à l’immobilier d’entreprise.

La BoJ pourrait adapter ses outils d’assouplissement

La Banque du Japon (BoJ) n’exclurait aucune possibilité, y compris d’abaisser davantage les taux négatifs, si elle devait prendre de nouvelles mesures de soutien, a déclaré vendredi Masayoshi Amamiya, vice-gouverneur de la banque centrale. Le conflit commercial sino-américain plombant les perspectives d’une économie japonaise très tournée vers l’exportation, la BoJ pourrait, dès ce mois-ci, baisser encore un peu plus les taux déjà négatifs, réduire son objectif de rendement obligataire long de 0%, augmenter les rachats d’actifs, accélérer la cadence de la création monétaire. Comme en Europe, les établissements financiers se plaignent toutefois que la politique de taux négatifs est préjudiciable à leurs marges et risque de déstabiliser le système bancaire. Conformément à sa politique dite de contrôle de la courbe, la BoJ s’est fixé un objectif de taux court de -0,1% et de 0% environ pour le rendement à 10 ans. .