Toute l'actualité Economies & Marchés

Les tensions extérieures plombent le moral des investisseurs en Allemagne

Le moral des investisseurs allemands s’est beaucoup altéré en juillet en raison d’un conflit commercial persistant entre la Chine et les Etats-Unis : l’indice publié mardi par l’institut de recherche économique ZEW a chuté à -24,5 ce mois-ci, bien plus qu’anticipé et plus encore qu’en juin (-21,1). Cet indicateur pessimiste serait dû au tassement permanent du carnet de commandes de l’industrie, confirmé par le ministère de l’Economie, alors que la croissance n’est attendue qu’à +0,5% cette année.

La Grèce séduit encore plus les marchés après les élections

Athènes a réussi hier son émission pour 2,5 milliards d’euros à 7 ans avec un niveau de taux record.

La production industrielle et les ventes au détail progressent aux Etats-Unis

La production manufacturière a progressé en juin de +0,4%, pour un deuxième mois consécutif aux Etats-Unis, selon les données publiées mardi par la Réserve fédérale. C’est deux fois plus que le consensus Reuters, après une hausse de +0,2% en mai. Portée par la production de voitures et de pièces détachées automobiles, la hausse de juin, la plus forte depuis décembre, apaise les craintes entourant le secteur industriel américain, mais la production a baissé de 2,2% sur le deuxième trimestre, au plus bas depuis avril-juin 2016. Le département du Commerce a aussi annoncé mardi que les ventes au détail avaient progressé de 0,4% en juin, tirées par une augmentation des achats de voitures et d’autres biens.

La Foncière Verte boucle un EuroPP

La Foncière Verte a annoncé, mardi, avoir bouclé une nouvelle émission obligataire de format Euro PP d’un montant de 85 millions d’euros portant intérêt au taux de 4,5%, et venant à échéance le 18 juillet 2025. Ces obligations ont été placées en Europe «exclusivement auprès d’investisseurs qualifiés», selon le communiqué. Elles seront admises aux négociations sur le marché Euronext Access géré par Euronext à Paris à compter de leur date d'émission prévue pour le 18 juillet 2019. Leur émission vise notamment à permettre à la société foncière cotée «d’allonger la maturité de sa dette, d’optimiser les conditions financières et de se doter de capacités financières additionnelles». La Foncière Verte a été conseillée par Octo Finances (arrangeur et chef de file unique), EY (conseil financier) et CMS Francis Lefebvre Avocats (conseil juridique).

Rebond inattendu de l'immobilier américain

L’indice de confiance des professionnels du secteur de l’immobilier américain (NAHB) a rebondi d’un point en juillet, à 65, après une baisse de deux points le mois précédent, selon l’enquête de la fédération professionnelle publiée mardi. Le consensus Reuters prévoyait une stabilité à 64. Le sous-indice lié aux acheteurs potentiels a progressé à 48 contre 47 en juin et celui des perspectives de vente à 6 mois a atteint 71 contre 70.

La réforme des retraites devra traiter le cas des régimes spéciaux

Jean-Paul Delevoye doit présenter jeudi ses propositions pour le futur régime universel. La Cour des comptes a livré un rapport critique sur les régimes spéciaux.

Le déséquilibre commercial de l’UE s’accentue

L’excédent commercial de l’Union européenne (UE) vis-à-vis des Etats-Unis s’est élevé à 62,1 milliards d’euros entre janvier et mai 2019 contre 55,4 milliards sur la période comparable de 2018, a annoncé hier Eurostat. Le déficit avec la Chine a de son côté atteint 76,7 milliards d’euros contre 69,2 milliards. Globalement, le déficit commercial des Vingt-Huit s’est élevé à 14,2 milliards d’euros sur les cinq premiers mois de 2019, contre 9,9 milliards un an auparavant. Les importations énergétiques, surtout de Russie et de Norvège, en sont la principale cause.

Yara met en place le premier crédit syndiqué vert en Norvège

Le fabricant d’engrais a signé une facilité revolving de 1,1 milliard de dollars dont la marge évoluera en fonction de ses émissions polluantes.

Monte dei Paschi paie le prix fort pour placer sa dette subordonnée

Convalescente, la banque italienne a dû consentir un rendement supérieur à 10% sur des titres tier 2. Un doublement par rapport à sa dernière émission subordonnée.

Fnac Darty peut racheter Nature & Découvertes

L’Autorité de la concurrence vient de donner son feu vert sans conditions au rachat de Nature & Découvertes par Fnac Darty. Si les enseignes sont présentes toutes les deux sur la vente en magasins et en ligne de livres et jouets, l’Autorité a pu écarter tout risque d’atteinte à la concurrence sur les marchés de la vente au détail de livres et de jouets dans l’ensemble des zones de chalandise où sont implantés des magasins Nature & Découvertes. Elle estime également que l’opération n’est pas de nature à renforcer significativement le pouvoir de négociation de la nouvelle entité auprès des gestionnaires de centres commerciaux.

Le franc suisse se rapproche du seuil d'intervention de la BNS

Le franc suisse joue à plein son rôle de valeur refuge dans le contexte d’incertitudes actuelles, et se rapproche du seuil de 1,10 contre l’euro, considéré par les cambistes comme le seuil d’intervention sur le marché des changes par la Banque nationale suisse (BNS). Le franc suisse s’est sensiblement plus apprécié contre l’euro que le yen, l’autre grande devise refuge, depuis la fin de la semaine dernière, du fait de flux internes à l’Europe, soulignent divers analystes.

L'Italie, endettée, va vendre des immeubles pour 1,2 milliard d'euros

L’Etat italien, très endetté, va céder des biens immobiliers pour une valeur estimée à 1,2 milliard d’euros sur trois ans, a annoncé mardi le ministère des Finances, ce qui lui permettra d’améliorer légèrement ses finances publiques. La dette italienne s'élève à 2.364 milliards d’euros avec un taux d’endettement qui culmine à 132,2% du PIB, soit le ratio le plus élevé de la zone euro derrière celui de la Grèce. L’objectif de déficit public à 2,04% du PIB pour 2019, fixé par Rome début juillet, ce qui lui a permis d'éviter une procédure de sanction de la part de Bruxelles, prévoyait un tel programme extraordinaire de cessions.

Altarea Cogedim au capital du promoteur de bois Woodeum

Altarea Cogedim a acquis 50% de Woodeum Résidentiel, filiale dédiée au logement du promoteur en bois Woodeum, et y apporte un financement supplémentaires de 50 millions d’euros. Il compte livrer 700 logements en 2019 et 2.500 à 3.000 logements bas-carbone par an d’ici à 2023 dans un contexte où le bois monte en puissance, avec l’entrée en vigueur d’une prochaine réglementation environnementale (RE2020) qui se fondera sur l’empreinte carbone du bâtiment. La maison-mère Woodeum devient WO2 Holding, reprenant l’intitulé de WO2, filiale dédiée à l’immobilier d’entreprise.

Wall Street recule, le commerce et les banques inquiètent

Les indices de la Bourse de New York ont terminé mardi en repli. L’indice Dow Jones a cédé 23,53 points, soit 0,09%. Le S&P-500, plus large, a perdu 10,26 points, soit 0,34%. Le Nasdaq Composite a reculé de son côté de 35,39 points (0,43%). Donald Trump a pesé sur la tendance en jugeant mardi que le chemin était encore long vers un accord commercial avec la Chine et en se disant prêt à taxer pour 325 milliards de dollars (290 milliards d’euros) de produits chinois supplémentaires si nécessaire. Dans l’actualité des entreprises, les résultats publiés mardi par trois banques américaines ne sont pas mauvais en soi mais deux d’entre elles, JPMorgan Chase et surtout Wells Fargo, ont fait état de pressions sur leurs marges (lire par ailleurs).

La Cour des comptes analyse l’impact de la réforme des retraites sur les régimes spéciaux

Les spécificités des régimes spéciaux survivront difficilement à l'harmonisation prévue par les pouvoirs publics dans le régime universel à venir.

Blackstone rachète les activités européennes de CRH

Blackstone va racheter la branche de distribution européenne de CRH, l’un des plus importants fournisseurs de matériaux de construction au monde. Des discussions avancées avaient été dévoilées ce 16 juillet par le Wall Street Journal et ont été confirmées le jour même. La branche européenne de CRH, un groupe basé en Irlande mais qui distribue l’essentiel de ses produits aux Etats-Unis, a vu ses revenus baisser en 2018, tout comme son résultat d’exploitation. La cession se fait au prix de 1,4 milliard d’euros, payables en cash Blackstone était favori face à d’autres fonds comme Lone Star et Bain Capital. Ce type de transactions permet aux sociétés de capital-investissement de déployer rapidement leurs montants records de liquidités en cherchant des sociétés qui pourront potentiellement être redressées et générer des rendements.

Gecina négocie l'acquisition de 32.000m² de bureaux auprès de la CRPN

Gecina entre en négociations exclusives avec la CRPN pour l’acquisition de près de 32.000 m² à Neuilly-sur-Seine.

Les rendements négatifs gagnent l’univers du high yield

Quelques obligations à haut rendement traitent désormais sous les 0% sur le marché secondaire.

Pékin cible les sociétés américaines liées à une vente d'armes à Taiwan

Les entreprises et le gouvernement chinois vont rompre tous leurs liens d’affaires avec les sociétés américaines impliquées dans une vente d’armes à Taiwan, a annoncé hier le ministère chinois des Affaires étrangères. Parmi les groupes visés figurent Honeywell International, qui fabrique les moteurs des chars Abrams, et le fabricant de jets Gulfstream Aerospace, propriété de General Dynamics. La Chine ne décolère pas depuis que le département américain de la Défense a donné la semaine dernière son feu vert à la vente de 108 chars Abrams M1A2T et de 250 missiles Stinger à Taipeh pour 2,2 milliards de dollars (1,95 milliard d’euros). La vente doit encore être approuvée par le Congrès. Les Etats-Unis sont le principal fournisseur d’armes de Taiwan, que la Chine considère comme une province sécessionniste.

Balfour Beatty lance une enquête pour fraude aux Etats-Unis

Le groupe britannique est accusé d’avoir falsifié les documents de gestion d’une base aérienne pour percevoir des honoraires majorés.

L'indice «Empire State» rebondit

L’activité manufacturière dans la région de New York a rebondi plus fortement qu’attendu en juillet après son coup d’arrêt du mois précédent, montre l’enquête publiée lundi par l’antenne régionale de la Réserve fédérale. L’indice «Empire State» est remonté à +4,3 contre -8,6 en juin, enregistrant sa plus forte hausse depuis juin 2017 et signalant à nouveau une expansion. Les économistes prévoyaient en moyenne +2,0. Le plongeon de 26 points de l’indice en juin, jamais vu depuis la création de l’enquête, l’avait fait passer en territoire négatif pour la première fois depuis octobre 2016, faisant craindre une contraction du secteur manufacturier dans le contexte des tensions commerciales avec la Chine.

L'Esma sanctionne le référentiel central Regis-TR

L’Autorité des marchés a infligé une amende de 56.000 euros au référentiel central Regis-TR pour n’avoir pas fourni aux régulateurs un accès direct et immédiat aux informations relatives aux contrats de dérivés, comme l’impose le règlement sur les infrastructures de marché (Emir) afin de faciliter la surveillance des risques systémiques. L’Esma constate que le trade repository n’avait pas mis en place de systèmes ad hoc dès le début de l’obligation de reporting, de février 2014 à octobre 2016. Ces défaillances concernaient 85,5% des données (3,7 milliards) de Regis-TR sur les débouclages de position, 1,6% des données (15 millions) sur les modifications de contrats, 100% des données (2,9 milliards) sur les valorisations des produits et 100% des données également (22 millions) sur les mises à jour sur actifs en garantie. Le deuxième plus grand référentiel central enregistré en Europe peut faire appel (sans effet suspensif). En 2016, le premier, DTCC Derivatives Repository Ltd, avait été sanctionné à 64.000 euros d’amende pour des faits similaires.

Athènes, confiante sur ses objectifs budgétaires, va emprunter à 7 ans

La Grèce a dégagé un excédent budgétaire primaire (hors charge de la dette) de 382 millions d’euros au premier semestre. Le gouvernement avait prévu un déficit primaire de 1,57 milliard d’euros pour la période de janvier à juin et l’amélioration du solde primaire ressort ainsi à 1,95 milliard par rapport à son estimation initiale. Le gouvernement prévoit un excédent budgétaire primaire de 3,6% du produit intérieur brut cette année. Athènes prévoit d'émettre «à court terme» un emprunt à sept ans. Il serait autour «de 2 milliards d’euros», selon deux sources bancaires citées par Reuters. Selon un avis financier, Athènes a mandaté Barclays, BofA Merrill Lynch, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Nomura et Société générale comme co-chefs de file pour l'émission à venir.

Hausse de 53% des émissions de CO2 en Chine en dix ans

Les émissions de gaz à effet de serre de la Chine ont augmenté de 53% en dix ans, à 12,3 milliards de tonnes en 2014, a déclaré Pékin sur la base des données transmises à l’ONU. La Chine, qui avait auparavant publié ces données en 2005 et en 2010, prévoit que ses émissions atteignent un pic «aux alentours de 2030», mais a promis de faire preuve d’ «ambition» au moment de revoir, l’an prochain, sa lutte contre le changement climatique. Aux Etats-Unis, les émissions s’établissaient à 5,74 milliards de tonnes en 2017.

Le pétrole termine en baisse

Les cours du brut ont perdu du terrain lundi en réaction à la publication d’indicateurs économiques mitigés sur la Chine. Le contrat août sur le brut léger américain (WTI) a perdu 63 cents, soit 1,05%, à 59,58 dollars le baril. Le Brent a reculé de son côté de 24 cents (-0,36%) à 66,48 dollars. La croissance du PIB chinois a ralenti au deuxième trimestre, à 6,2% en rythme annuel, un plus bas de 27 ans, alors que la production industrielle et les ventes au détail ont été supérieures aux attentes en juin.

Gecina est en négociations exclusives pour l'acquisition de 32.000 m² de bureaux à Neuilly

Gecina a annoncé lundi être entré en négociations exclusives pour l’acquisition de 100% des lots de bureaux détenus par la Caisse de retraite du personnel navigant professionnel de l’aéronautique civil (CRPN) dans l’ensemble immobilier «Carreau de Neuilly», à Neuilly-sur-Seine. Portant sur une surface de «près de 32.000m²», «cette opération pourrait prendre la forme d’un échange d’actifs entre Gecina et la CRPN», a indiqué la société foncière dans un communiqué.

La Fed pourrait lancer sa facilité «repo» en 2020

La Réserve fédérale pourrait lancer début 2020 une facilité permettant aux banques de lui emprunter des fonds en présentant des Treasuries et d’autres valeurs mobilières en garantie, selon un stratégiste de Deutsche Bank cité par Reuters. Cette facilité sous forme de prise en pension (repo) à taux fixe serait un recours dans un contexte de tensions sur les taux du marché monétaire. Les responsables de la Fed ont débattu en juin d’une telle facilité qui, avec une rémunération de quelques dizaines de points de base au-dessus du taux sur les réserves bancaires, lui permettrait de réduire son bilan (3.860 milliards de dollars) tout en dissuadant les grandes banques de thésauriser, et en permettant une meilleure répartition des réserves en faveur des petits établissements. Pour les investisseurs, elle viendrait alimenter la liquidité sur les Treasuries.

L'endettement explose dans les pays émergents

La baisse des taux d’intérêt a alimenté l’endettement des pays émergents au premier trimestre, lequel a atteint un montant record de 69.100 milliards de dollars, soit 216% du PIB entre les dettes publiques, des entreprises et des ménages, selon un rapport de l’Institute of International Finance (IIF). Le ratio d’endettement, qui rapporte le stock de dettes au PIB, a progressé le plus rapidement au Chili, en Corée du Sud, au Brésil, en Afrique du Sud, au Pakistan et en Chine en un an. Dans les pays développés, la hausse de l’endettement au premier trimestre a surtout résulté de celle des Etats, en hausse de 1.000 milliards de dollars. Finlande, Canada et Japon sont les mauvais élèves, mais l’endettement a augmenté aussi de 2.900 milliards de dollars sur un an aux Etats-Unis, avec 69.000 milliards de dollars de stock de dette.

Tikehau Capital participe à la reprise d'Ellisphere

Ellisphere, fintech spécialisée dans la vente de solutions décisionnelles intégrant l’intelligence artificielle, a annoncé sa reprise par Tikehau Capital, Andera Partners et Bpifrance aux côtés de son équipe de management. En avril dernier, Anacap Financial Partners, fonds de private equity centré sur les services financiers, actionnaire majoritaire d’Ellisphere depuis 2017, avait mandaté la banque d’affaires Vulcain pour céder sa participation. L’opération de reprise de la société a été arrangée par Andera Partners (ActoMezz). Cette opération « sponsorless » permet à l’équipe de management d’Ellisphere d’augmenter significativement sa détention capitalistique. Elle permet également au management de disposer d’un nouveau tour de table, composé d’acteurs complémentaires et capables de l’accompagner dans son projet de développement qui s’articule autour du développement de nouvelles solutions à destination des entreprises et de l’accélération de la croissance du groupe via des opérations de croissance externe.

Les investisseurs trouvent du rendement dans un secteur peu souhaitable

Avec la chute des taux d’intérêt, les investisseurs peuvent trouver des rendements intéressants dans un secteur peu souhaitable, celui des sociétés d'énergie les plus risquées, rapporte le WSJ. Ainsi, l’ETF de SPDR Energy Select SPDR (dont les 2 plus grosses participations sont Exxon Mobil et Chevron) distribue 3,4% de dividendes, battant les 3,1% du fonds Utilities Select SPDR pour la deuxième fois durant les dix dernières années. Les spécialistes interrogés par le WSJ nuancent toutefois le phénomène en expliquant que c’est la chute des valeurs énergie qui rend le dividende de plus en plus intéressant en relatif.