Le multilatéralisme aux abois
Commerce mondial
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octobre 2019
Les IPO en Europe s’appuient sur des investisseurs engagés
Dans un contexte de marchés difficiles, les grandes introductions en Bourse recourent davantage aux « cornerstone investors ».
Retour sur terre
Le prix Nobel d’économie 2019 récompense une pensée occupée à soulager la pauvreté : Esther Duflo, Abhijit Banerjee et Michael Kremer ont étudié plusieurs expériences sociales et le jury a distingué leur démarche de terrain. Voilà qui change des algorithmes et modélisations mathématiques. En 2017, le prix a été décerné à Richard Thaler, tenant de la finance comportementale et dont les analyses prennent en compte les émotions. Il a montré que les agents épargnent peu faute de s’intéresser aux produits sophistiqués qu’on leur présente pour leur retraite. Un sondage d’Aviva France et de Deloitte lui donne raison : deux épargnants français sur trois n’ont pas entendu parler des nouveaux produits de retraite et 81 % des personnes sondées épargnent dans ce but… avec des produits non spécifiques tels les livrets ou l’immobilier. L’homo œconomicus dont s’occupe l’économie n’est toujours pas en vue !
9,8
... milliards d’euros. C’est le montant des dépréciations de goodwill des groupes du CAC 40 sur l’exercice 2018, selon une étude publiée par Duff & Phelps. Ce montant est en hausse de 171,3 % par rapport à 2017. Les secteurs banque-assurance, énergie-électricité et BTP-génie civil-matériaux de construction ont concentré 88 % des dépréciations de goodwill.
« Les Etats-Unis restent sur une ligne dure »
La parole à ... Keith Rockwell, porte-parole de l’Organisation mondiale du commerce (OMC)
« Green bonds » des souverains : des cadres juridiques encore spécifiques
L’avis d’expert de Julien Sébastien, associé, Allen & Overy
Avant d’investir, se spécialiser dans un domaine d’ICO
Stanislas de Quénetain, juriste et fondateur de Blockchains Expert, auteur du « Guide complet pour investir dans les cryptomonnaies et les ICO » (vidéo tournée le 01/10/2019)
« J’attends les conclusions de l’AMF pour Casino »
Sophie Vermeille, avocate, fondatrice de Droit et Croissance
Christine Lagarde suggère aux pays à excédents budgétaires de soutenir la croissance
Interrogée par RTL mercredi, la future présidente de la Banque centrale européenne (BCE) a de nouveau engagé les pays membres de l’Union européenne (UE) qui ont des excédents budgétaires, comme l’Allemagne et les Pays-Bas, à investir davantage pour soutenir la croissance économique. Christine Lagarde, qui prendra officiellement ses fonctions vendredi, a répondu que la BCE avait eu raison de soutenir l’emploi par sa politique monétaire, et elle estime que la croissance mondiale demeure fragile et menacée par les guerres commerciales et les crises politiques.
Le nombre de chômeurs au-delà des attentes outre-Rhin
Le nombre de chômeurs en Allemagne a augmenté plus que prévu en octobre, ce qui suggère que la faiblesse du secteur manufacturier se propage sur le marché du travail. Il a augmenté de 6.000 pour atteindre 2,287 millions en données ajustées des variations saisonnières, montrent les chiffres de l’Office fédéral du Travail. Le consensus établi par Reuters prévoyait 2.000 chômeurs supplémentaires. Le taux de chômage est néanmoins resté inchangé à 5,0%, juste au-dessus du plus bas record de 4,9% atteint cette année.
Les ventes de détail au Japon en croissance record depuis 2014
Les ventes au détail au Japon ont augmenté de +9,1% en septembre en rythme annuel, soit la plus forte hausse depuis mars 2014 (+11%), les consommateurs s’étant là encore précipités pour acquérir des biens coûteux (automobiles, équipements électroménagers et électroniques, +16,9%) avant l’entrée en vigueur le 1er octobre de la hausse de TVA de 8% à 10%. La précédente hausse de la TVA, de 5% à 8%, avait provoqué une chute brutale de la consommation privée les mois suivants. Certains analystes craignent que, en cas de repli marqué de la consommation malgré les mesures de l’Etat, cette mesure plonge la troisième économie mondiale dans une récession.
Le PIB américain se maintient mieux que prévu au troisième trimestre
Les chiffres du département du Commerce confirment cependant plusieurs tendances à la baisse initiées au printemps.
Des créations d’emplois en trompe l’oeil aux Etats-Unis ?
Les résultats de l’enquête mensuelle d’ADP sur l’emploi dans le secteur privé aux Etats-Unis font ressortir 125.000 créations de postes, légèrement au-dessus des attentes, pour octobre. Mais l’indicateur doit être regardé en intégrant une révision à la baisse, de 135.000 à 93.000 créations finalement, du chiffre initialement annoncé pour septembre par le cabinet de recrutement.
Le président chilien suspend la tenue du sommet de l'APEC
Le président chilien Sebastian Pinera a annoncé mercredi que son pays suspendrait la tenue du forum de Coopération Asie-Pacifique (APEC) prévu le mois prochain à Santiago. La COP-25 consacrée au climat, prévue en décembre au Chili, est également suspendue. Ces décisions font suite aux violentes manifestations qui ébranlent le pays depuis des semaines. Le sommet des dirigeants de l’APEC, qui était censé s’ouvrir le 16 novembre, avait été présenté comme une occasion pour la signature par les présidents américain Donald Trump et chinois Xi Jinping de la «phase 1» d’un accord commercial que négocient les deux premières puissances économiques de la planète.
Alibaba veut être coté à Hong Kong dès novembre
Alibaba Group envisage de s’introduire sur la Bourse de Hong Kong dès fin novembre ou début décembre pour lever jusque 15 milliards de dollars (13,4 milliards d’euros), après avoir gelé son IPO plus tôt dans l’année en raison des manifestations pro-démocratie, selon Reuters, qui cite des sources proches. La cotation du géant chinois du e-commerce conforterait le statut de Hong Kong comme place mondiale des marchés. Après avoir atteint des records mondiaux en termes de fonds levés via des IPO en 2018, elle a été supplantée par le New York Stock Exchange et le Nasdaq cette année. Elle compte organiser des rendez-vous avec des investisseurs institutionnels. Elle est déjà cotée à New York. Elle n’a pas souhaité commenter auprès de Reuters.
Les agences surveillent de près la dette de Banijay
S&P et Moody's ont mis la note du producteur audiovisuel sous surveillance à la suite de l'acquisition d'Endemol Shine.
Les émissions de dettes souveraines ralentissent à l’approche de la fin d’année
Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés.
La Fed baisse ses taux pour la troisième fois cette année et laisse entrevoir une pause
Le taux directeur a été réduit de 25 pb mercredi et Jerome Powell a estimé l'économie suffisamment résistante pour ne pas nécessiter d'intervention dans un proche avenir.
La croissance française résiste bien aux chocs extérieurs
La demande intérieure solide permet à la France d’absorber plus facilement l’impact négatif d’une conjoncture mondiale dégradée.
Le Liban s’oriente vers des mesures économiques d’urgence
Au-delà de la crise politique, le pays va devoir résoudre une équation compliquée entre déficits, sauvetage des banques et contrôle des capitaux.
Le nombre de chômeurs dépasse les attentes outre-Rhin
Le nombre de chômeurs en Allemagne a augmenté plus que prévu en octobre, ce qui suggère que la faiblesse du secteur manufacturier se propage sur le marché du travail. Le nombre de demandeurs d’emploi a augmenté de 6.000 pour atteindre 2,287 millions en données ajustées des variations saisonnières, montrent les chiffres publiées ce mercredi par l’Office fédéral du Travail. Le consensus établi par Reuters prévoyait 2.000 chômeurs supplémentaires. Le taux de chômage est néanmoins resté inchangé à 5,0%, juste au-dessus du plus bas record de 4,9% atteint cette année.
Dentressangle négocie l’acquisition de Marle
La holding familiale d’investissement Dentressangle a annoncé l’ouverture de négociations exclusives avec IK Investment Partners et Carlyle pour l’acquisition de Marle, un fabricant français d’implants orthopédiques. Le management de la société, emmené par le président Antonio Gil et le directeur général Heimo Wabusseg, investira dans l’opération.
Christine Lagarde engage les pays à excédents budgétaires à soutenir la croissance
Interrogée par RTL mercredi, la future présidente de la Banque centrale européenne (BCE) a de nouveau engagé les pays membres de l’Union européenne (UE) qui ont des excédents budgétaires, comme l’Allemagne et les Pays-Bas, à investir davantage pour soutenir la croissance économique.
La croissance française s’est stabilisée au troisième trimestre
La croissance du produit intérieur brut (PIB) français s’est maintenue à 0,3% au troisième trimestre, un rythme identique à celui du trimestre précédent, selon la première estimation publiée ce matin par l’Insee. Elle est légèrement supérieure aux prévisions des économistes qui tablaient en moyenne sur une hausse de 0,2%. Les dépenses de consommation des ménages ont légèrement accéléré (+0,3% après +0,2%), alors que la formation brute de capital fixe a ralenti (+0,9% après +1,2%).
Les ventes de détail au Japon connaissent leur plus forte progression depuis 2014
Les ventes au détail au Japon ont augmenté de +9,1% en septembre en rythme annuel, soit la plus forte hausse depuis mars 2014 (+11%), les consommateurs s’étant là encore précipités pour acquérir des biens coûteux (automobiles, équipements électroménagers et électroniques, +16,9%) avant l’entrée en vigueur le 1er octobre de la hausse de TVA de 8% à 10%. La précédente hausse de la TVA, de 5% à 8%, avait provoqué une chute brutale de la consommation privée les mois suivants, et certains analystes craignent à nouveau que, en cas de repli marqué de la consommation malgré des mesures préventives de l’Etat, cette mesure destinée à réduire la dette publique plonge la troisième économie mondiale dans une récession.
Total augmente son cash flow malgré le repli du cours des hydrocarbures
Total a annoncé ce matin un repli de 29% de son résultat net à 2,8 milliards de dollars (2,5 milliards d’euros) au troisième trimestre 2019, en raison de la baisse du cours des hydrocarbures. Son bénéfice net ajusté - qui exclut des éléments volatils et exceptionnels - a reculé de 24% à 3,02 milliards, dépassant le consensus des analystes qui tablaient en moyenne sur 2,77 milliards. Le pétrolier français précise que son flux de trésorerie d’exploitation a progressé de 43% sur le trimestre écoulé à 8,2 milliards de dollars. «Total continue d’afficher une bonne solidité financière avec un taux d’endettement de 17,2% hors leases», a déclaré le PDG, Patrick Pouyanné, en confirmant son objectif d’une hausse de 9% de sa production en 2019.
Pourquoi la politique de la BCE pourrait provoquer une nouvelle décollecte dans la zone euro
Les flux investisseurs sur la zone euro n’ont jamais été aussi bas que durant la période de politique monétaire accommodante (QE) de la Banque centrale européenne (BCE), rapporte le Financial Times. Et les investisseurs s’inquiètent du retour du QE cette semaine après 10 mois de pause. Les investisseurs européens qui ont vendu leurs obligations à la Banque centrale ont préféré en effet acheter massivement des actifs étrangers plutôt que de rester sur la zone euro et se trouver en compétition avec la BCE. Un expert interrogé par le quotidien s’attend à ce que le phénomène reprenne mais dans des proportions moindres.
Kepler Cheuvreux et Macquarie s’allient face à la crise du courtage actions
Le courtier français repart à l’offensive en Asie grâce à la banque australienne qui se recentre sur la région en taillant dans son dispositif de cash actions à Londres et New York.
Le Premier ministre libanais sur le départ
Saad Hariri, le Premier ministre du Liban, a présenté la démission de son gouvernement au président Michel Aoun, à la suite d’une douzaine de jours de manifestations de défiance à l’encontre de la classe politique. Se disant «dans une impasse», le chef du gouvernement issu de la communauté sunnite a appelé les Libanais à «préserver la paix civile» au cours d’une brève allocution prononcée devant un portrait de son père, l’ancien Premier ministre Rafic Hariri, tué dans un attentat à la bombe en 2005. Le chef du Hezbollah chiite, Hassan Nasrallah, avait mis en garde vendredi contre le risque de «guerre civile».