Les taux de défaut vont monter en flèche
Les agences de notation ont revu leur copie depuis la pandémie. Plus la crise durera, plus l’impact sera sévère.
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avril 2020
Le Danemark privera d’aide publique les entreprises figurant dans des paradis fiscaux
Le gouvernement danois a décidé d’exclure les entreprises enregistrées dans des paradis fiscaux figurant sur la liste établie par l’Union européenne des dispositifs d’aide mis en oeuvre face à la crise provoquée par la pandémie. Cette décision est une première dans le monde. Copenhague a adopté ce week-end un nouveau paquet financier de 100 milliards de couronnes (environ 13 milliards d’euros) pour soutenir les entreprises confrontées à une chute de leurs revenus liés aux mesures de confinement. Au total, les autorités danoises ont débloqué jusqu'à présent 400 milliards de couronnes. En outre, les sociétés qui demanderont à bénéficier d’une extension de l’aide publique devront s’engager à ne verser aucun dividende et à n’entreprendre aucun programme de rachats d’actions sur les exercices 2020 et 2021.
Mercialys dégage des revenus stables au premier trimestre
L’exploitant de centres commerciaux Mercialys a publié lundi des revenus stables au premier trimestre, avec 47,15 millions d’euros de revenus locatifs, contre 47,13 millions d’euros un an plus tôt. Sur la période, les loyers facturés se sont établis à 46,5 millions d’euros, en progression de 0,4% par rapport au premier trimestre 2019 après prise en compte des effets de périmètre. La croissance organique des loyers s’est inscrite à 3,1%. Les centres commerciaux et actifs de centre-ville de Mercialys sont restés en activité depuis la publication de l’arrêté du 15 mars du gouvernement, mais sur le premier trimestre, la fréquentation de ses centres commerciaux a diminué de 13,5%. Le groupe va «modérer» le dividende au titre de l’exercice 2019, proposant un montant de 0,95 euro, contre 1,15 euro prévu.
Rome prévoit une contraction de 8% du PIB en 2020
Rome s’attend à enregistrer une contraction de son économie de l’ordre de 8% cette année, une prévision qui reflète les retombées de la crise sanitaire liée au nouveau coronavirus, selon Reuters, qui citait lundi deux sources proches du Trésor italien. Ce dernier table sur un rebond l’année prochaine avec une croissance de 4% à 4,5%, ont dit ces sources. Ces estimations sont fondées sur un scénario qui prévoit que les politiques publiques actuelles soient maintenues et ne prennent pas en compte les effets du plan de soutien qui doit être approuvé d’ici la fin du mois, au montant estimé à plus de 70 milliards d’euros. Le gouvernement de Giuseppe Conte doit présenter ce mercredi ses nouvelles prévisions.
L'Espagne va proposer de créer un fonds européen de 1.500 milliards
Le président du gouvernement espagnol, Pedro Sanchez, devrait proposer, jeudi lors du sommet de l’Union européenne (UE), la création d’un fonds de 1.500 milliards d’euros pour aider les pays les plus affectés économiquement par l'épidémie, rapporte lundi le journal El Pais. Ce fonds serait alimenté par de la dette émise par l’UE et les sommes remises à chaque pays seraient considérées comme des transferts et non comme de la dette, selon le quotidien. Le 9 avril, les pays de la zone euro ont convenu de mesures d’urgence pour environ 500 milliards d’euros, mais des divergences persistent sur le financement d’un futur plan de relance, dont l'éventualité d’une mutualisation de la dette.
La Chine poursuit la baisse de ses taux directeurs
La banque centrale chinoise (PBoC) a annoncé dimanche la baisse de son taux préférentiel de prêt afin d’alléger les coûts de financement des entreprises, pour soutenir une économie qui s’est contractée de 6,8% au premier trimestre. Elle a fixé le nouveau LPR à 1 an à 3,85%, en baisse de 20 points de base (pb) par rapport à son niveau précédent de 4,05%. Le TPP à 5 ans est lui fixé à 4,65% contre 4,75% auparavant. Elle a aussi procédé à des baisses de taux d’intérêt à moyen terme.
Gantz et Netanyahu d'accord pour former un gouvernement d'union nationale
Le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu et son principal adversaire, le centriste Benny Gantz, ont signé lundi un accord qui permettra de former un gouvernement d’union nationale. L’impasse politique sans précédent dans laquelle se trouve Israël a déjà été ponctuée par trois scrutins, en avril et septembre 2019, puis le 2 mars dernier. Selon la presse israélienne, les deux camps s'étaient déjà entendus pour que Benjamin Netanyahu soit reconduit 18 mois à la tête du gouvernement, après quoi Benny Gantz lui succéderait.
S&P DJI lance deux indices climat respectant les exigences européennes
S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) lance ce jour les indices S&P Eurozone LargeMidCap Paris- Aligned Climate Index et S&P Eurozone LargeMidCap Climate Transition Index. Ces indices prennent en compte les objectifs climatiques et les standards minimums des Paris-Aligned Benchmark et EU Climate Transition Benchmark de l’Union européenne prévus par le groupe technique d’experts de l’UE sur la finance durable dans son rapport final de septembre 2019 sur les indices climat et la transparence ESG des indices. Pour mémoire, le règlement Benchmark de l’UE a créé deux nouveaux indices bas carbone européens, l’EU Climate Transition Benchmark et l’EU Paris-aligned Benchmark. Il introduit par ailleurs des exigences de transparence relatives à la prise en compte des critères ESG par les fournisseurs d’indices dans la construction de leurs méthodologies. Les nouveaux indices de S&P DJI s’appuient sur les bases de données et analyses de Trucost, racheté par S&P en 2016. Les indices mesurent la performance des actions d’entreprises éligibles de l’indice S&P Eurozone LargeMidCap, sélectionnées et pondérées pour qu’elles soient collectivement compatibles avec un scénario de réchauffement mondial de 1,5 degré. S&P DJI prévoit de lancer d’autres indices Paris-Aligned et Climate Tradition sur d’autres univers.
Les créanciers de l’Argentine refusent la restructuration de dette
Des gestionnaires d’actifs détenteurs d’une partie de la dette de l’Argentine ont rejeté lundi la proposition de restructuration présentée la semaine dernière par Buenos Aires. Le gouvernement argentin a proposé d’alléger de 41,5 milliards de dollars sa dette, avec une réduction drastique (62%) de ses intérêts, soit une économie de 38 milliards de dollars, et une baisse de 5,4% de la valeur faciale de la dette.
La France mobilise 15 millions d’euros en faveur de l'éducation numérique
Le gouvernement français a annoncé lundi le lancement d’un plan pour renforcer l’accès numérique à l'éducation dans les quartiers prioritaires, où le confinement accroît les inégalités.
Le Luxembourg a débuté son déconfinement
Les mesures de confinement en vigueur pour enrayer la propagation du coronavirus ont été assouplies lundi au Luxembourg. Ses 626.000 habitants doivent désormais porter un masque dans les lieux où une distance de sécurité de deux mètres ne peut être respectée, tels que les transports en commun.
Le Danemark privera d’aide publique les entreprises enregistrées dans des paradis fiscaux
Le gouvernement danois a décidé d’exclure les entreprises enregistrées dans des paradis fiscaux des dispositifs d’aide mis en oeuvre face à la crise provoquée par la pandémie de coronavirus. Cette décision est une première dans le monde.
L'Espagne va proposer la création d'un fonds européen de 1.500 milliards
Le président du gouvernement espagnol, Pedro Sanchez, devrait officiellement proposer, jeudi lors du sommet des chefs d’Etat et de gouvernement de l’Union européenne (UE), la création d’un fonds de 1.500 milliards d’euros pour aider les pays les plus affectés économiquement par l'épidémie de coronavirus, rapporte lundi le journal El Pais, citant un document gouvernemental.
Les cours du pétrole poursuivent leur chute régulière
Les cours du pétrole ont poursuivi, lundi matin, la chute initiée une semaine plus tôt malgré l’accord trouvé par les pays de l’Opep+pour diminuer la production de 9,7 millions de barils/jour (mbj). Le contrat Juin 2020 sur le Brent a perdu encore près de 4%, autour de 27 dollars/baril, ce qui porte sa baisse à près de 15% en une semaine, et le contrat Juin 2020 sur le brut WTI a chuté de plus de 8% 22,87 dollars/baril, soit une chute de 24% en une semaine. Enfin, le contrat Mai 2020 sur le brut WTI atteignait lundi midi les 12,99 dollars/baril, soit un effondrement de plus de 42% en une semaine, à relativiser cependant puisque ce contrat doit expirer mardi, et donc que «la majeure partie des intérêts ouverts et du volume sont déjà dans le contrat de juin», a rappelé Warren Patterson, responsable de la stratégie matières premières d’ING.
Le Japon augmente son plan de soutien à l’économie
La Japon a augmenté son plan de soutien budgétaire à 117.000 milliards de yens (1.100 milliards de dollars, contre 1.000 milliards précédemment) pour tenir compte de la distribution d’argent à tous les citoyens japonais et non plus uniquement aux ménages en difficulté.
La Chine continue de baisser ses taux directeurs
La banque centrale chinoise (PBoC) a annoncé dimanche, comme attendu, la baisse de son taux préférentiel de prêt (loan prime rate – LPR) afin d’alléger les coûts de financement des entreprises sur fond de crise sanitaire et soutenir une économie qui s’est contractée de 6,8% au premier trimestre pour la première fois depuis près de trente ans.
Les encours de la gestion d'actifs au Liechtenstein en hausse de 11,4% en 2019
Le superviseur des marchés financiers au Liechtenstein FMA a indiqué dans son rapport annuel 2019 que les encours des gestionnaires d’actifs dans la principauté avaient augmenté de 11,4% sur un an. Ils s'établissaient fin 2019 à 43,1 milliards de francs suisses (41Md€), dont 28,9 milliards (27,5Md€) étaient gérés pour le compte de clients basés au Liechtenstein. L’industrie de la gestion d’actifs locale employait 671 professionnels fin 2019, travaillant pour 106 entreprises et s’occupant de 9.738 clients. Quant au secteur des fonds au Liechtenstein, ses encours atteignaient 58,8 milliards de francs suisses (56Md€) fin 2019, en hausse de 17% sur un an. La FMA dénombrait la commercialisation de516 fondsdomiciliés dans le pays au 31 décembre 2019. De plus, 453 fonds étrangers étaient autorisés pour commercialisation au Liechtenstein ainsi que 1.673 compartiments de fonds à structure multiple (Sicav, Icav, etc).
«La Fed et la BCE pourraient cibler les points de courbe des taux»
Nicolas Forest, directeur de la gestion obligataire chez Candriam
Les risques augmentent pour l’immobilier commercial aux Etats-Unis
Certains craignent des appels de marge en chaîne sur les opérations de financement liées aux titrisations CMBS.
Les actifs émergents restent sous pression
Les vents contraires auxquels sont soumis ces pays ont provoqué une chute des actifs amplifiée par une fuite des capitaux.
«Le marché a trop rapidement intégré un scénario rose»
Eric Bertrand, directeur adjoint des gestions chez OFI AM
«Les mesures de la Fed devraient limiter la hausse à court terme sur le dollar»
Julien-Pierre Nouen, directeur des études économiques chez Lazard Frères Gestion
«La reprise favorisera les entreprises à faible levier»
Didier Saint-Georges, membre du comité d'investissement stratégique de Carmignac
Verisure relance timidement le marché high yield euro
Le groupe suédois de télésurveillance Verisure est la première entreprise high yield (HY) à émettre sur le marché euro depuis près de deux mois. L’annonce par la Réserve fédérale américaine d’inclure dans son programme de rachat de dette corporate certaines obligations HY (fallen angels) et des ETF HY a déverrouillé ce marché. Verisure a émis 200 millions d’euros (150 millions initialement prévus) d’obligations à 5 ans (avec un premier call à un an) à taux variable. Le coupon ressort à Euribor 3 mois plus 500 points de base. L’obligation a été placée à 99,5% du pair (dans le haut de la fourchette initiale 99%-99,5%).
La FCA renforce la protection des emprunteurs britanniques
Le régulateur financier britannique a dévoilé vendredi de nouvelles mesures de protection des consommateurs qui éprouvent des difficultés à renforcer leur prêt automobile ou des crédits à la consommation à coût élevé. La Financial conduct authority (FCA) avait déjà annoncé un dispositif similaire pour les cartes de crédit et pour les crédits immobiliers. L’autorité demande aux organismes de financement de geler les remboursements des créances auto pendant trois mois. Pour les prêts à la consommation assortis d’intérêts élevés, elle recommande d’appliquer un taux zéro à la prochaine mensualité, puis un différé ou un fractionnement à la fin du contrat. Enfin, la FCA demande un gel de trois mois pour les consommateurs fragilisés qui ont eu recours à des crédits en magasin.
Euroclear met sur suspens les réflexions sur son capital
Le dépositaire central européen Euroclear a annoncé vendredi qu’il remettait à plus tard les réflexions en cours sur la réorganisation de son tour de table. Détenu par un grand nombre de banques et d’institutions financière, le groupe examine depuis un an une solution qui permettrait à certains actionnaires de céder leurs parts, notamment via une cotation.
L’euphorie gagne de nouveau les marchés actions
Les places boursières ont effacé une partie de leurs pertes du début de l’année, jusqu’à la moitié pour Wall Street. Un mouvement jugé trop brutal et rapide au vu du contexte économique.
Donald Trump annonce 19 milliards de dollars d'aide aux agriculteurs
Le président américain Donald Trump a annoncé vendredi un ensemble budgétaire de 19 milliards de dollars pour aider les agriculteurs à faire face aux effets de l'épidémie de coronavirus, par le biais notamment de paiements directs et d’achats massifs de produits. S’exprimant lors d’un point de presse quotidien à la Maison blanche sur le coronavirus, il a précisé qu’une grande partie de cette enveloppe budgétaire, autour de 16 milliards de dollars, servirait à effectuer des paiements directs aux agriculteurs.
Donald Trump annonce 19 milliards de dollars d'aide aux agriculteurs
Le président américain Donald Trump a annoncé vendredi un ensemble budgétaire de 19 milliards de dollars pour aider les agriculteurs à faire face aux effets de l'épidémie de coronavirus, par le biais notamment de paiements directs et d’achats massifs de produits. S’exprimant lors d’un point de presse quotidien à la Maison blanche sur le coronavirus, il a précisé qu’une grande partie de cette enveloppe budgétaire, autour de 16 milliards de dollars, servirait à effectuer des paiements directs aux agriculteurs.
Les Etats-Unis condamnent l'arrestation de militants à Hong Kong
L’administration de Donald Trump a condamné samedi l’arrestation plus tôt dans la journée d’une quinzaine d’activistes pro-démocratie à Hong Kong, dont des politiciens, relevant une «incohérence» par rapport aux engagements internationaux de la Chine. Il s’agit de la plus importante répression contre le mouvement pro-démocratie depuis le début, en juin dernier, des manifestations anti-gouvernementales à Hong Kong. En novembre dernier, Donald Trump a promulgué une loi soutenant les manifestants hongkongais, provoquant la colère de Pékin, qui a alors prévenu qu’il pourrait prendre des «contre-mesures» si les Etats-Unis continuaient de s’immiscer dans ses affaires domestiques.