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Toute l'actualité Economies & Marchés

juin 2020

Banque centrale

Plusieurs banques centrales marquent une pause

Plusieurs banques centrales ont annoncé un statu quo dans leurs décisions de politique monétaire jeudi. La Banque nationale suisse (BNS) a laissé son taux directeur inchangé, à -0,75%, en indiquant que sa politique expansionniste demeurait «nécessaire pour assurer des conditions monétaires appropriées dans le pays». Compte tenu du niveau élevé du franc suisse, la BNS «reste disposée à intervenir de manière accrue sur le marché des changes en tenant compte de la situation pour l’ensemble des monnaies», a-t-elle indiqué, avant que son président, Thomas Jordan, précise que la BNS avait procédé depuis mars à un volume «important» d’interventions sur les changes face aux «fortes pressions à la hausse» sur le franc liées à son rôle de valeur refuge.
Banque centrale
Introduction en Bourse

AwoX va se renommer Cabasse Groupe avant son transfert sur Euronext Growth

AwoX, spécialiste des objets connectés pour la maison intelligente, proposera à ses actionnaires lors de l’assemblée générale du 29 juillet de transférer sa cotation sur Euronext Growth dès la fin septembre, de regrouper ses actions à raison de 4 actions anciennes de 0,25 euro de valeur nominale pour 1 action nouvelle de 1 euro de valeur nominale. Ce transfert permettra à AwoX «d'être coté sur un marché plus approprié à la taille de la société, […] de simplifier le fonctionnement de la société et de diminuer ses coûts, tout en lui permettant de continuer à bénéficier des attraits des marchés financiers». Il lui permettra aussi d’opérer «un retour vers le référentiel comptable français pour l'établissement des comptes consolidés, et ce dès la publication des comptes semestriels au 30 juin 2020».
Introduction en Bourse
banque centrale européenne BCE ECB
BCE

Les banques se pressent au guichet de liquidité de la BCE

La quatrième série des opérations de refinancement à long terme ciblées (TLTRO 3.4) de la Banque centrale européenne (BCE) a, comme prévu, rencontré le succès attendu avec 1.308 milliards d’euros levés par 742 banques européennes pour trois ans à compter du 24 juin. Un montant supérieur aux prévisions moyennes, qui se situaient plutôt entre 1.000 et 1.200 milliards selon les sources de marché.
BCE
Post-marché

L’Europe rassure les Etats-Unis sur la compensation tierce

Contrôle. La Commission européenne vient de lancer une consultation de quatre semaines sur les exigences devant s’appliquer aux chambres de compensation de pays tiers. La mise en œuvre d’Emir 2.2, en début d’année, doit s’accompagner d’actes délégués sur le sujet pour être pleinement effective, la directive ayant prévu un contrôle plus précis et prédictible des chambres de compensation hors zone euro et proprotionnel à leur caractère systémique. Les superviseurs américains, notamment Heath Tarbert (photo), président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le régulateur des marchés dérivés, s’est félicité des propositions de la Commission européenne d’actes délégués pour le règlement Emir 2.2, publiées le même jour, qui conduiront, si elles sont adoptées, les autorités européennes à ne pas considérer les chambres de compensation centrale (CCP) américaines comme « systémiques ».
Post-marché
Marchés actions

Euroclear Bank s’implante en Turquie

Investissement. Euroclear Bank va intervenir pour assurer le règlement-livraison sur le marché des capitaux turcs. Après huit années de pourparlers, le dépositaire central international est parvenu à un accord avec le gouvernement du pays du Levant : il servira de pont aux investisseurs internationaux désirant miser sur la dette publique du pays. L’infrastructure déployée par l’ICSD représente pour eux un gage de confiance, leur assurant de voir leurs opérations respecter des standards internationaux et leur évitant de s’adapter à ceux locaux. De tels liens sont établis par Euroclear avec une cinquantaine de pays dans le monde et pourraient aider la Turquie à attirer à nouveau l’attention des fonds de pension et fonds souverains qui s’en sont détournés ces dernières années.
Marchés actions
Alexandre Garabedian
Epargne

Robin des bois et l’épargnant

Un nouveau Robin des bois sévit aux Etats-Unis. Il ne prend pas aux riches pour donner aux pauvres, mais pourrait bien détrousser les particuliers trop gourmands au profit des fins connaisseurs des mécanismes boursiers. Le succès impressionnant de l’application Robinhood, qui permet aux Américains d’acheter et de vendre des actions gratuitement à partir d’un téléphone mobile, symbolise les excès, à la hausse comme à la baisse, des marchés financiers de ce printemps pas comme les autres.
Epargne
Marchés actions

Elliott met la pression sur l’assureur NN

Activisme. Actionnaire à hauteur de 3 % de NN depuis février, Elliott a lancé son offensive la semaine dernière contre l’assureur néerlandais. Parmi la longue liste de demandes de l’activiste, le fonds de Paul Singer exige une réduction de coûts, une cession des activités non-cœur, des investissements dans des actifs plus risqués. Il demande concrètement de remplacer une partie du portefeuille d’obligations souveraines par des obligations d’entreprises, d’améliorer la gestion opération pour augmenter sa trésorerie à 435 millions d’euros par an et de vendre ses activités au Japon, pour un montant estimé de 2 milliards. Elliott estime que le cours de Bourse de NN pourrait progresser de 80 % s’il applique ces recommandations.
Marchés actions
Retraites

L’équation financière des retraites devient insoluble

Abysses. Le système de retraites français se trouvait début 2020 à l’aube d’une réforme d’envergure. Depuis, la pandémie a gelé le projet et creusé le déficit dans des proportions abyssales. Ce dernier devrait approcher les 30 milliards d’euros en 2020, selon une estimation provisoire publiée par le Conseil d’orientation des retraites (COR). C’est 25 milliards de plus que lors de la précédente projection du COR, en novembre dernier, qui se montre incapable pour l’instant d’actualiser ses prévisions à long terme au vu des incertitudes économiques. Rapporté à un produit intérieur brut (PIB) lui-même en contraction, le trou passe de 0,2 % à 1,5 %. Le plongeon des rémunérations, et donc de l’assiette des prélèvements sociaux et cotisations, ferait baisser les ressources du système de 25,7 milliards d’euros, sans même intégrer les reports et les annulations de charges. Avec une équation aussi tendue, et la tentation des parlementaires de gonfler les petites pensions, la mise en place d’un régime universel auquel le président Emmanuel Macron (photo) n’a pas renoncé relève de la gageure. L’impact de la pandémie pourrait aussi relancer les débats sur la juste mise à contribution des retraités. Si ces derniers ont payé un lourd tribut à la crise sanitaire, leur niveau de vie, lui, va s’accroître de 5 points en relatif, pour représenter 110 % de celui de l’ensemble de la population.
Retraites
Politique

John Bolton accuse Donald Trump d'avoir sollicité l'aide de Xi Jinping pour sa réélection

Donald Trump a demandé à son homologue chinois Xi Jinping de l’aider à être réélu, lors d’une réunion à huis clos en juin 2019, affirme son ancien conseiller à la Sécurité nationale, John Bolton, dans un livre dont les bonnes feuilles sont publiées mercredi par le Wall Street Journal. Cet ouvrage fait souffler un vent de panique à la Maison blanche où l’on cherche à tout prix à l’empêcher de paraître. Selon les avocats de l’ancien conseiller de Donald Trump, il paraîtra le 23 juin prochain. Le président américain a brutalement limogé John Bolton le 10 septembre dernier sur fond de désaccords sur la gestion de plusieurs dossiers comme la Corée du Nord et la Russie. Comme le veut la procédure lorsque des informations couvertes par le secret peuvent être en jeu, le manuscrit a été transmis à la Maison blanche pour validation.
Politique
Commerce

L'accord commercial Etats-Unis/Chine n'est pas menacé, selon Robert Lighthizer

L’accord commercial entre les Etats-Unis et la Chine ne montre aucun signe d'être remis en cause malgré les frictions provoquées par la pandémie, le durcissement du contrôle chinois sur Hong Kong et le retard pris par la Chine dans ses achats de produits américains, a déclaré mercredi le représentant américain au commerce Robert Lighthizer, devant une commission parlementaire. Interrogé sur les sujets de désaccord entre Washington et Pékin, Robert Lighthizer a estimé qu’ils n’auraient pas de répercussions sur l’accord commercial. La Chine est très en retard sur ses achats ciblés de produits américains dans le cadre de l’accord commercial signé en janvier. Les États-Unis maintiennent également des droits de douane sur des importations en provenance de Chine d’une valeur d’environ 360 milliards de dollars.
Commerce
Fed

La fin des efforts de relance menacerait la reprise, avertit Jerome Powell

La récente embellie économique aux Etats-Unis risque d'être compromise si le Congrès réduit les aides accordées aux chômeurs et aux entreprises fermées par la pandémie, a mis en garde mercredi Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale (Fed), devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants. 25 millions de salariés restent privés de leur emploi. Après avoir débloqué près de 3.000 milliards de dollars en urgence au début de l'épidémie pour soutenir l'économie, les parlementaires américains devront décider cet été de prolonger ou non certaines mesures en faveur des entreprises et des chômeurs sur le point d’arriver à expiration. Ces dépenses publiques semblent avoir stimulé les embauches et la consommation ces dernières semaines, a pointé Jerome Powell.
Fed
Zone euro

La chute des prix de l'énergie ralentit l'inflation en zone euro

L’inflation dans la zone euro a encore ralenti en mai, en raison principalement de la baisse des prix de l'énergie, selon Eurostat. Les prix à la consommation dans les 19 pays ont diminué de 0,1% par rapport à avril et leur hausse en rythme annuel est revenue à +0,1%. L’inflation en rythme annuel était de +0,3% en avril, et de +0,7% en mars. La baisse des prix de l'énergie a représenté en mai une contribution négative de 1,20 point de pourcentage à l’inflation globale. Une mesure encore plus étroite de l'évolution des prix, hors produits du tabac et alcools, est stable sur un mois et en hausse de +0,9% sur un an.
Zone euro
Marchés obligataires

L’Allemagne place un emprunt à 10 ans

L’Allemagne a émis, mercredi, 5 milliards d’euros d’obligations à 10 ans via une adjudication. C’est le plus important montant placé par le pays sur cette maturité en une seule opération depuis six ans. Le ministère des finances a annoncé une augmentation des émissions nouvelles à 218,5 milliards d’euros cette année. Un nouveau budget a été adopté par le gouvernement d’Angela Merkel après la mise en œuvre du plan de relance de 130 milliards d’euros supplémentaires. L’adjudication a reçu moins de demandes que les semaines passées (taux de souscription de 1,8 fois). Cette obligation à coupon 0% a été placée sur la base d’un rendement de -0,38%.
Marchés obligataires
Zone euro

La chute des prix de l'énergie freine l'inflation en zone euro

L’inflation dans la zone euro a encore ralenti en mai, comme attendu, en raison principalement de la baisse des prix de l'énergie, montrent les statistiques publiées mercredi par Eurostat. Les prix à la consommation dans les 19 pays ont diminué de 0,1% par rapport à avril et leur hausse en rythme annuel est revenue à +0,1% seulement. L’inflation en rythme annuel était de +0,3% en avril, et de +0,7% en mars.
Zone euro
Investissement

Cerberus et Pimco en discussions avec Alpha Bank sur la vente de 11Md$ de créances douteuses

La banque grecque Alpha Bank est en discussions avec au moins cinq firmes d’investissement américaines, dont Cerberus et Pimco, pour se délester d’un portefeuille de créances douteuses d’une valeur de plus de 10 milliards d’euros, selon Reuters, qui cite deux sources. Alpha, la quatrième banque en Grèce, pourrait remporter 400 à 500 millions d’euros de la vente, selon une source. Elle a lancé le processus plus tôt dans l’année, mais avait interrompu les négociations en raison de la crise liée au coronavirus.
Investissement

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