La croissance de l’économie américaine faiblit
Le ralentissement de la croissance aux Etats-Unis se confirme, à 0,5% en rythme annualisé au premier trimestre.
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avril 2016
FdR envisage de vendre la tour CB21 à La Défense
Foncière des Régions envisagerait de vendre la tour CB21 à La Défense, indique l’agence Bloomberg. FdR détient 75% de l’ex-tour Gan. L’immeuble de bureaux, aujourd’hui occupé par Suez, AIG et Informatica, pourrait être valorisée environ 700 millions d’euros. Construit en 1974, la tour a déjà été rénovée deux fois. FdR a acquis cet actif en 2007 auprès de Groupama pour 486 millions d’euros, puis avait cédé 25% à CNP sur la base d’une valeur de 588 millions.
L'Eurogroupe se réunira sur la Grèce le 9 mai
Après l’annulation de la réunion initialement prévue hier, le président de l’Eurogroupe Jeroen Dijsselbloem a informé la Grèce que les ministres des Finances de la zone euro se réuniraient le 9 mai pour tenter de relancer les négociations entre Athènes et ses créanciers étrangers, a déclaré hier soir son porte-parole. Le pays a besoin de nouveaux prêts pour rembourser environ cinq milliards d’euros de dette arrivant à échéance d’ici à la mi-juillet.
Les prix ont baissé en avril outre-Rhin
L’inflation en rythme annuel en Allemagne est retombée en territoire négatif en avril, montre la première estimation publiée hier, qui suggère que les pressions sur les prix restent faibles en dépit de l’assouplissement de la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE). L’indice des prix harmonisé aux normes européennes (IPCH) a baissé de 0,1% en rythme annuel après une hausse équivalente en mars, a annoncé Destatis, l’office fédéral de la statistique. Sur un mois, l’indice IPCH allemand accuse un recul de 0,3%.
La Belgique rejoint le club des émetteurs à 50 ans
La Belgique a ouvert hier le livre d’ordres pour une émission obligataire en deux tranches, l’une à 7 ans et l’autre d’une première ligne à 50 ans, qui fait du Royaume belge le dernier des émetteurs souverains en date à solliciter les investisseurs sur cette maturité très longue pour profiter de l’environnement de taux ultra-bas. La ligne juin 2066, qui fera l’objet d’une syndication, devrait offrir un rendement à l'émission proche de 20 points de base au-dessus de l’OAT mai 2066 française portant un coupon de 1,75%. La Belgique avait recouru en début de semaine à un placement privé pour lever 100 millions à 100 ans avec un coupon de 2,30%.
Le chômage affiche un repli inattendu en Allemagne
Le chômage a reculé de manière inattendue au mois d’avril en Allemagne, selon les données publiées hier par l’Office fédéral du Travail qui soulignent la vigueur du marché de l’emploi dans la première économie européenne. Le nombre total de personnes sans emploi, corrigé des variations saisonnières, a diminué de 16.000, pour s'établir à 2,706 millions. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un chiffre stable. Le taux de chômage est resté inchangé à 6,2%, à un plus bas record depuis la réunification du pays en 1990.
Le Parlement finlandais débat d'une sortie de l'euro
Les députés finlandais ont débattu hier d’une sortie de l’euro, un débat déclenché par une pétition signée par 53.000 personnes. Cette procédure, peu usitée, illustre le mécontentement croissant de la population face aux difficultés économiques rencontrées par le pays, frappé par un fort taux de chômage et une politique gouvernementale d’austérité. L’initiative populaire réclame un référendum sur l’appartenance à l’euro, mais une telle consultation ne peut avoir lieu que si la Diète donne son accord, ce qui paraît improbable. La pétition va être présentée à une commission parlementaire et devra passer plusieurs étapes avant un vote de l’assemblée en séance plénière. Aucun parti finlandais ne propose de renoncer à la monnaie unique européenne, mais les députés eurosceptiques déplorent le manque d’indépendance de la politique monétaire et estiment que la Finlande aurait dû organiser un référendum avant d’adopter la monnaie unique en 1998.
Les prix ont baissé en avril en Allemagne
L’inflation en rythme annuel en Allemagne est retombée en territoire négatif en avril, montre la première estimation publiée jeudi, qui suggère que les pressions sur les prix restent faibles en dépit de l’assouplissement de la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE). L’indice des prix harmonisé aux normes européennes (IPCH) a baissé de 0,1% en rythme annuel après une hausse équivalente en mars, a annoncé Destatis, l’office fédéral de la statistique. Sur un mois, l’indice IPCH allemand accuse un recul de 0,3%.
La croissance de l’économie américaine déçoit
La croissance de l'économie américaine est tombée au premier trimestre à son plus bas niveau depuis deux ans, à 0,5% en rythme annualisé, après une croissance de 1,4% au dernier trimestre 2015, selon la première estimation du département du Commerce. Le consensus tablait sur une croissance de 0,7%. Dans le détail, la consommation des ménages a ralenti, à 1,9% contre 2,4% au trimestre précédent, alors que l’investissement des entreprises s’est effondré, chutant de 5,9%, sa pire performance depuis le deuxième trimestre 2009.
Baisse de 1,70% de l'indice des fonds alternatifs Ucits depuis le début de l'année
L’indice de référence des fonds alternatifs au format Ucits, le Ucits Alternative Index Blue Chip proposé par Hedgeanalytics, affiche une performance négative de 1,70% depuis le début de l’année à la date du 27 avril. Sept des douze composantes de l’indice ont terminé la période sous revue en territoire négatif.Parmi les plus stratégies les plus affectées figurent notamment l’indice Long/Short Equity qui accuse un recul de 4,43%, l’indice Event-Driven (-3,78%) et l’indice marchés émergents (-2,27%). Le meilleur résultat revient à l’indice de volatilité qui marque un gain de 2,36% depuis le début de l’année.
Les notes ESG doivent être maniées avec précaution
Il existe une « relation positive claire » entre l’amélioration d’une note ESG (environnement, social, gouvernance) d’une entreprise et la performance, montre une étude de NN Investment Partners réalisée en partenariat avec le European Centre for Corporate Engagement de l’Université de Maastricht. En revanche, il faut se méfier des notes ESG définitives et ne pas les considérer comme une bonne indication de ce que l’on doit attendre en matière de performance, prévient l’étude. « Sur la période d’évaluation, les actions des entreprises affichant les plus fortes notes ESG avaient tendance dans la plupart des cas à sous-performer leurs concurrents moins bien notés ».« Les résultats ont un certain nombre d’implications cruciales pour les investisseurs. Jusqu’ici, le système de notation ESG et son application ont principalement été focalisés sur des notes absolues. Cette étude conforte la croyance de NN IP qu’une note ESG absolue est insuffisante pour fournir une compréhension totale des comportements ESG d’une entreprises et des conséquences pour les risques et les rendements », commente Jeroen Bos, responsable des spécialités actions de NN IP, cité dans un communiqué. « Jusqu’ici, le système de notation ESG et son application dans la gestion d’actifs ont été unidimensionnels, se concentrant sur les notes ESG absolues. Cette étude ouvre le débat pour savoir si une approche bidimensionnelle, combinant les notes absolues et le momentum ESG n’est pas plus adaptée », ajoute Jeroen Bos. L’étude de NN IP montre par ailleurs que l’exclusion de sociétés ayant un comportement controversé de l’univers d’investissement aidait à améliorer la performance sur la période sous revue. « L’exclusion de controverses ESG s’est avérée une manière relativement simple d’améliorer la performance des portefeuilles. Contrairement à ce que tout le monde pense dans le secteur, il semble que l’exclusion peut clairement améliorer, plutôt que pénaliser, la performance de l’investissement, en fonction des thèmes considérés », indique Jeroen Bos.
Salvepar se renforce au capital d’Asten Santé
La société d’investissement Salvepar, filiale du groupe Tikehau, a annoncé ce 27 avril avoir porté sa participation dans Asten Santé à 22,3% du capital et des droits de vote. L’opération a été réalisée sous la forme du rachat d’une partie de la participation du groupe Gemmes Venture, qui reste le premier actionnaire aux côtés des associations. La transaction a été réalisée à un prix de 12 millions d’euros, plus un complément de prix qui sera payé ultérieurement. Salvepar avait réalisé un premier investissement dans le groupe Asten Santé en 2014. Le groupe Asten Santé est un leader français multirégional de la santé à domicile, issu du monde associatif et médical. Il fournit aux patients dépendants des services nécessaires pour leur prise en charge à domicile (participation à la coordination des soins, prise en charge médico-technique, optimisation de l’observance des traitements et amélioration de la qualité de vie à domicile), notamment dans le domaine de l’assistance respiratoire, du traitement de l’apnée du sommeil ou de la PNI (perfusion, nutrition, insulinothérapie).
La Fédération des Tiers de Confiance crée un groupe de travail blockchain
La Fédération des Tiers de Confiance (FNTC) a lancé le 27 avril un groupe de travail sur la technologie blockchain. Le groupe sera piloté par Fabrice Croiseaux, directeur général de la société InTech, et Olivier Iteanu, avocat spécialisé dans le numérique, chargé d’enseignement en droit du numérique et en droit des communications électroniques aux Universités de Paris I Sorbonne et Paris XI Sceaux. «La technologie blockchain est encore une boule de cristal. Il nous faut essayer de mieux comprendre cette technologie et ses enjeux», a lancé Olivier Iteanu devant un parterre très fourni de spécialistes du numérique. L’objectif du groupe de travail blockchain sera d’identifier les impacts, risques et opportunités liés à une utilisation partielle ou généralisée des technologies blockchain par les acteurs dont les services reposent sur la confiance, à l’instar des gestionnaires d’actifs, banquiers, assureurs.Dans un contexte où un nombre croissant d’acteurs investissent temps et argent dans cet «internet des transactions», allant du paiement à la notarisation des documents, il est essentiel de mieux cerner les enjeux et les promesses de la technologie blockchain en décortiquant notamment des cas d’usage. Dans les services financiers, la technologie blockchain semble ainsi riche de promesses dans le reporting des transactions, qui impliquent de nombreux acteurs et qui, avec les exigences croissantes de la réglementation, est une activité de plus en plus coûteuse. Le premier invité du groupe de travail sera d’ailleurs l’autorité des marchés luxembourgeois, à savoir la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).
Cinven lance la vente de l'hébergeur HEG
Le fonds de capital investissement Cinven lance la vente de HEG, un hébergeur de sites pour les PME, opération qui pourrait rapporter dans les 1,7 milliard d’euros, ont indiqué à Reuters des sources au fait du dossier. HEG (Host Europe Group) gère des sites internet et des logiciels d’informatique «cloud» (dématérialisée) et fournit des noms de domaine à une clientèle d’entreprises européennes. La société fut fondée il y a une vingtaine d’années en Allemagne et a changé plusieurs fois de propriétaire depuis lors. Ses concurrents les plus proches sont l’allemand United Internet et les américains GoDaddy, Endurance et Web.com. Cinven, qui avait acheté HEG en 2013 moyennant 438 millions de livres (565 millions d’euros), l’a depuis étoffé par d’autres acquisitions, dont Telefonica Germany Online Services, domainfactory et intergenia. Des fonds de capital investissement tels que Hellman & Friedman, Permira, KKR, Silver Lake ou encore Warburg Pincus sont susceptibles de manifester leur intérêt pour cet actif, ont ajouté les sources, qui précisent que Cinven transmettra sans doute cet été des informations aux candidats intéressés. Si les offres ne répondent pas aux attentes de Cinven, ce dernier conservera HEG, a signalé une autre source.
Yahoo! fait la paix avec le fonds activiste Starboard
Le portail internet Yahoo! a annoncé le 27 avril un accord avec le fonds activiste et actionnaire Starboard, qui voulait remplacer l’ensemble du conseil d’administration lors de la prochaine assemblée générale du groupe internet. Cet accord prévoit notamment l’entrée immédiate au sein du conseil de quatre nouveaux membres dont Jeffrey Smith, le patron de Starboard Value, qui détient 1,7% du capital de Yahoo!.Jeffrey Smith va aussi intégrer le comité de revue stratégique, instance qui étudie actuellement les différentes options envisagées pour relancer le groupe, dont une éventuelle vente. En retour, Starboard Value a accepté de retirer sa motion. L’accord élargit le conseil d’administration à 11 membres contre 9 jusqu’ici, deux administrateurs ayant accepté de quitter «volontairement» l’instance. «Les nouveaux membres vont apporter une expérience et des points de vue précieux à Yahoo! à ce moment important de l’histoire de notre entreprise», explique le président du conseil Maynard Webb, cité dans un communiqué.
Meridiam lève 1,3 milliard d'euros pour des investissements dans les infratructures en Europe
La société française Meridiam, spécialiste de l’investissement privé de long terme dans les infrastructures publiques en Europe et en Amérique du Nord, annonce le closing de son fonds européen de troisième génération Meridiam Europe III (MEIII) à hauteur de 1,3 milliard d’euros. Il vient conclure la première levée de fonds réalisée dans le nouveau cadre offert par la loi Macron et le règlement européen ELTIF, pour laquelle la demande des investisseurs s’est avérée particulièrement forte.Meridiam Europe III, dont le closing a eu lieu le 22 avril, est le premier fonds Infrastructures créé sous forme de Société Libre de Partenariat (SLP), structure introduite par la loi pour la croissance, l’activité et l’égalité des chances économiques (dite « loi Macron ») pour renforcer l’attractivité de l’investissement en capital en France. Il s’agit également du premier Fonds européen d’investissement à long terme (ELTIF) agréé par l’AMF, en application du règlement européen ELTIF entré en application en décembre 2015. La levée de fonds opérée par Meridiam s’est déroulée en quatre mois et a suscité un très fort intérêt des investisseurs, générant une demande ferme de 2,2 milliards d’euros.S’ajoutant aux deux générations de fonds Meridiam et aux fonds récemment créés Meridiam Transition et Meridiam Afrique, la levée du fonds Meridiam Europe III porte à 5 milliards d’euros l’encours des actifs sous gestion de Meridiam.
Natixis s’allie à Samsung AM pour investir dans les infrastructures
Natixis a annoncé, ce 26 avril, la signature d’un accord de coopération avec Samsung Life Insurance et Samsung Asset Management pour co-investir dans des instruments de dettes infrastructure et aéronautique originés par Natixis. Selon les termes de l’accord signé le 19 avril, les deux entités du groupe Samsung visent un investissement de 500 millions de dollars au cours des cinq prochaines années dans des prêts originés à l’échelle mondiale par Natixis. Samsung Life Insurance investira pour son propre compte tandis que Samsung Asset Management investira aux côtés d’autres investisseurs institutionnels sud-coréens. Au cours de la période d’investissement, Natixis présentera des prêts adossés à des actifs infrastructures et aéronautiques, conformément aux critères d’investissement précisés dans l’accord. La banque française conservera une partie de chaque transaction dans son bilan afin d’assurer un alignement d’intérêt tout au long de la vie de l’opération. Natixis offrira également des services d’administration et d’asset servicing pour l’ensemble des actifs en portefeuille. Il s’agit du sixième accord de ce type conclu par Natixis avec des investisseurs institutionnels en Europe et en Asie. Le 18 avril dernier, le groupe avait ainsi annoncé un partenariat similaire avec l’assureur sud-coréen KB Insurance.
Le défaut de son fonds souverain a des effets limités sur la Malaisie
Les incertitudes sont encore élevées sur l’accord avec le fonds d’Abou Dhabi Ipic et ses répercussions sur le profil de crédit du souverain.
Le Royaume de Belgique se finance de nouveau à 100 ans
Sollicité par une poignée d'investisseurs, le pays a levé 100 millions d'euros sur un siècle, avec un coupon de 2,3%, par l'intermédiaire d'un placement privé.
Les cours du pétrole terminent en nette hausse à New York
Les cours du pétrole ont terminé en hausse hier sur le marché new-yorkais Nymex après avoir inscrit de nouveaux plus hauts de 2016 en dépit de l’annonce d’une progression des stocks aux Etats-Unis. Le contrat juin sur le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) a gagné 1,29 dollar, soit 2,93%, à 45,33 dollars le baril, après être monté à 45,62 dollars, son plus haut niveau depuis début novembre. Le Brent a pris de son côté 1,44 dollar (+3,15%) à 47,18 dollars après un pic à 47,45, sans précédent depuis le 11 novembre dernier.
La Fed entrouvre la porte à une hausse des taux en juin
Le FOMC ne mentionne plus explicitement dans son communiqué les risques que les développements internationaux font peser sur l’économie américaine.
La confiance des ménages français stagne en avril
La confiance des ménages a stagné en avril en France, confirmant son retour sur les niveaux de l'été dernier après une embellie qui a subi un coup d’arrêt au début de l’hiver, selon des données publiées hier par l’Insee. L’indicateur synthétisant cette confiance est resté inchangé à 94, nettement en deçà de sa moyenne de longue période calée à 100, alors qu’il était à 97 en janvier. Les économistes attendaient en moyenne une hausse d’un point, à 95. L’enquête d’avril fait apparaître une stabilité de l’opinion des ménages sur leur situation financière et un léger rebond de celle-ci sur leur capacité d'épargne, même s’ils sont sensiblement moins nombreux qu’en mars (-3 points) à juger opportun d'épargner.
Les taux monétaires poursuivent leur baisse
Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : le marché monétaire.
Jeroen Dijsselbloem compte réunir l'Eurogroupe d'ici deux semaines
Une réunion de l’Eurogroupe consacrée à la Grèce devrait se tenir dans le courant de la semaine prochaine ou de la suivante, espère son président, Jeroen Dijsselbloem. Prévue initialement aujourd’hui, la nouvelle réunion des ministres des Finances de la zone euro consacrée au dossier grec a été repoussée sine die, faute d’accord entre Athènes et ses créanciers sur un nouveau paquet de réformes. «Nous n’avons pas de date butoir», a déclaré le ministre néerlandais des Finances, qui s’exprimait hier soir lors d’un point presse à Paris aux côtés de son homologue français, Michel Sapin. Mais Jeroen Dijsselbloem veut essayer d’organiser cette réunion dans les quinze jours à venir. Cette réunion ministérielle extraordinaire vise à avaliser un éventuel accord entre Athènes et ses bailleurs de fonds sur des mesures supplémentaires susceptibles d'être mises en œuvre pour assurer le respect des objectifs budgétaires fixés pour 2018.
La BCE pousse les rendements corporates en territoire négatif
La banque centrale pourra aussi acheter des titres à rendement négatif, cassant le seuil psychologique du 0% sur ce marché.
L’économie britannique ralentit au premier trimestre
Les incertitudes autour du vote du 23 juin sur l’appartenance du pays à l’Union européenne semblent avoir pesé sur la croissance de l’économie.
Les promesses de ventes immobilières se portent bien aux Etats-Unis
Les promesses de ventes immobilières ont augmenté plus vite que prévu le mois dernier aux Etats-Unis, pour atteindre un pic de près d’un an, suggérant un marché du logement dynamique. La Fédération nationale des agents immobiliers (NAR) a annoncé hier que son indice des promesses de vente, calculé à partir des compromis signés le mois dernier, avait augmenté de 1,4% à 110,5 points, son meilleur niveau depuis mai 2015. L’indice de février a été révisé en légère baisse à 109,0 au lieu de 109,1 points. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une hausse de 0,5% en mars.
Le Congrès américain adopte une loi sur le secret des affaires
Le Congrès américain a définitivement adopté hier un projet de loi visant à renforcer la protection juridique des secrets d’affaires des entreprises, notamment leurs procédés de fabrication et leurs méthodes informatiques. Le «Defend Trade Secrets Act» a été voté par 410 voix contre deux à la Chambre des représentants; le Sénat l’avait auparavant approuvé à l’unanimité. Le texte, transmis au président Barack Obama, doit permettre aux entreprises d’engager devant la justice fédérale des procédures en réparation en cas de dommages liés au vol de secrets commerciaux.
Moody's abaisse la note d'Engie à A2
Moody’s a annoncé hier soir avoir abaissé d’un cran la note senior non garantie d’Engie de A1 à A2, estimant que l’accélération annoncée de la transformation du groupe au profit des activités régulées ne suffira pas à compenser l’impact de la chute des prix de l'énergie. La perspective de la nouvelle note est stable, ce qui signifie qu’une dégradation supplémentaire est peu probable. «Les prix européens du gaz ont baissé de 22% sur les six derniers mois et les prix de l'électricité en Belgique et en France ont baissé de 29% et 25% respectivement sur la même période », explique l’agence. «Une période prolongée de prix bas affectera Engie au vu de son exposition partielle aux activités liées aux matières premières», qui représentent environ 30% de son excédent brut d’exploitation (Ebitda). Le groupe a annoncé en février un vaste plan prévoyant notamment de porter de 50% à 85% d’ici 2018 la part des activités régulées dans son Ebitda.
Le crédit poursuit sa hausse modérée en zone euro
La reprise du crédit au sein de la zone euro s’est poursuivie à un rythme modéré en mars, montrent les statistiques publiées hier par la Banque centrale européenne (BCE), qui confirment le diagnostic de l’institution sur les perspectives économiques mitigées de la zone. Le crédit aux entreprises a augmenté de 1,1% en rythme annuel le mois dernier, après une progression de 1,0% en février. La croissance du crédit aux ménages s’est quant à elle maintenue à 1,6%, son niveau le plus élevé depuis novembre 2011.