Les émetteurs non euro renforcent la bonne dynamique du marché primaire
La semaine passée a vu l'émission en euros réalisée par McDonald's et le retour des émetteurs high yield.
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mai 2016
La Chine facilite les entrées de capitaux
Les autorités financières chinoises ont annoncé vendredi de nouvelles mesures pour faciliter l’entrée de dollars dans le pays.
La Russie a légèrement diminué sa production de pétrole
La production de pétrole russe a légèrement diminué en avril à 10,84 millions de barils par jour (bpj) après 10,91 millions en mars, niveau le plus élevé depuis près de 30 ans, montrent des données publiées lundi par le ministère de l’Energie. Le numéro un du secteur, Rosneft, a augmenté sa production de 0,5% le mois dernier mais ses suivants Lukoil, Gazprom Neft et Gazprom ont vu la leur décroître de respectivement 1,1%, 1,2% et 13,1%, selon le ministère.
La Banque de développement de Porto Rico fait défaut
L'établissement portoricain a toutefois obtenu un délai de certains créditeurs pour trouver un accord sur une restructuration de sa dette.
But suscite l’intérêt des fonds d’investissement
Colony Capital, Goldman Sachs et OpCapita en attendraient 600 millions d’euros. Mais dans un secteur de l’ameublement en recomposition, les investisseurs financiers sont prudents.
Bain et Vista Equity rachètent Vertafore
Les fonds de capital investissement Bain Capital et Vista Equity Partners ont annoncé lundi l’achat à leur homologue TPG Capital de Vertafore, opération qui, selon des sources, valorise la société spécialisée dans les logiciels destinés aux assureurs 2,7 milliards de dollars (2,34 milliards d’euros). Basée à Bothell, dans l’Etat de Washington, Vertafone avait été achetée par TPG en 2010 auprès de Hellmann & Friedmann et de JMI Equity pour 1,4 milliard de dollars. Bain et Vista Equity pensent boucler la transaction durant le troisième trimestre.
La reprise en cours sur les marchés émergents peut aller plus loin
Si certains acteurs du marché sont sceptiques à l’égard de la reprise récente des actifs émergents, des éléments incitent à l'optimisme.
Les ETF d'actions européennes subissent 5,3 milliards d'euros de rachats au premier trimestre
La désaffection des investisseurs pour les actions européennes s’est confirmée au mois de mars. Les ETF dédiés aux actions européennes figurent en tête des véhicules les plus vendus par les investisseurs. Les ETF de grandes capitalisations européennes («Developed Markets Europe Large Cap»), dont l’encours s'élevait à 137,03 milliards d’euros fin mars, ont ainsi subi des rachats pour un montant net de 3,5 milliards d’euros en mars, ce qui porte le total des rachats sur le premier trimestre à 5,3 milliards d’euros, selon des statistiques communiquées par TrackInsight, la plateforme de données sur les ETF développée par Koris International. Les grands capitalisations nord-américaines, qui affichaient un encours de 65,46 milliards de dollars à fin mars, ont également subi des rachats en mars mais pour un montant limité à 121 millions de dollars. Sur trois mois, elles accusent néanmoins une décollecte nette de 2,77 milliards de dollars. Les grandes capitalisations asiatiques, avec des encours de 18,4 milliards de dollars, ont enregistré des rachats nets de 1,22 milliard de dollars en mars, ce qui porte la décollecte sur le premier trimestre à 3,77 milliards de dollars. Du côté obligataire, les ETF d’obligations gouvernementales des marchés développés ont subi des sorties nettes de 735 millions de dollars mais le solde reste très nettement positif sur trois mois avec une collecte nette de 10,5 milliards de dollars avec un encours qui dépasse désormais les 53 milliards de dollars. Les autres grands catégories d’ETF obligataires ont encore attiré des capitaux. Les ETF dédiés aux obligations d’entreprises des pays développés notées en catégorie d’investissement ont engrangé près de 3 milliards de dollars en mars, ce qui porte leur collecte sur trois mois à 9,23 milliards de dollars, l’encours approchant la barre des 31 milliards de dollars. Si l’on se penche maintenant sur les volumes d’activité du mois de mars, les ETF dédiés aux actions allemandes arrivent en tête des ETF les plus échangés, le iShares Core DAX UCITS ETF (DE) - EUR affichant un volume agrégé de 1,79 milliard d’euros. Egalement très recherché, le iShares Euro High Yield Corporate Bond UCITS ETF - EUR affiche un volume d'échanges de 1,72 milliard d’euros.
Silverfleet Capital cède sa participation dans le groupe Kalle
La société de capital-investissement Silverfleet Capital, spécialisée dans les opérations de buy-to-build, a accepté l’offre de Clayton Dublier & Rice (CD&R), relative à l’acquisition de sa participation majoritaire dans le groupe Kalle. La transaction reste soumise à l’approbation des autorités de la concurrence.Kalle est l’un des leaders mondiaux de la production de boyaux artificiels pour saucisses à base de viscose, polymères et autres produits spécialisés. Silverfleet Capital prévoit de réaliser un multiple de 3,5 sur son investissement de 71,5 millions d’euros réalisé en 2009. Le taux de rendement interne ressort à 22,5%.
La rotation des actifs se poursuit au détriment des actions
En cette fin avril, la tendance des semaines précédentes s’est confirmée, les investisseurs continuant à réduire leur exposition aux deux marchés, le Japon et la zone euro, expérimentant la terre inconnue des taux d’intérêt négatifs pour se tourner vers des stratégies qu’elles évitaient l’an dernier. La semaine écoulée a été en outre caractérisée par une certaine prudence dans l’attente des résultats de la réunion, les 26 et 27 avril, de la Réserve fédérale américaine.Dans ce contexte, les fonds investis en actions ont subi des sorties nettes de 6 milliards de dollars durant la semaine au 27 avril, selon l'étude hebdomadaire publiée le 29 avril par Bank of America Merrill Lynch qui reprend des données du spécialiste de l'évolution des flux EPFR Global. Les fonds dédiés aux actions européennes ont enregistré une douzième semaine consécutive de décollecte avec des retraits nets de 4,8 milliards de dollars, le montant le plus élevé depuis octobre 2014. Depuis le début de l’année, les fonds d’actions européennes cumulent plus de 24 milliards de dollars de sorties nettes. Les fonds spécialisés sur les actions japonaises ont poursuivi la tendance des six semaines précédentes avec des sorties nettes de 2,5 milliards de dollars, enregistrant ainsi leur plus longue phase de décollecte depuis février 2012. En revanche, les fonds investis en actions américaines ont affiché des entrées nettes de 1,6 milliard de dollars, les premières des trois dernières semaines. Les fonds spécialisés sur les actions émergentes ont péniblement engrangé 100 millions de dollars d’entrées nettes. Sur le front obligataire, le montant des souscriptions s’est élevé au total à 5,3 milliards, confirmant ainsi la tendance des dernières semaines. Les seuls fonds spécialisés sur les obligations en catégorie d’investissement ont attiré 3,9 milliards de dollars, engrangeant ainsi des souscriptions nettes pour la huitième semaine consécutive. Les fonds dédiés à l’obligataire high yield ont encore attiré 0,5 milliard de dollars. A noter que les fonds monétaires ont collecté 1,4 milliard de dollars sur la semaine au 27 avril, après des sorties nettes de 118 milliards de dollars sur les neuf dernières semaines.
Les fonds ISR de Nordea boycottent Nordea
Les fonds d’investissement responsable de Nordea boycottent les actions Nordea depuis que la banque est prise dans la tourmente des Panama Papers, rapporte le journal suédois SvD Näringsliv. « Nous investissons dans les banques. Mais Nordea est désormais sur notre liste noire. Nos gérants ont dès le premier jour, lorsque le scandale a été révélé, été tenus de cesser de négocier avec Nordea jusqu’à ce que nous comprenions ce qui se passe et sachions ce que les enquêtes vont donner », explique Sasja Beslik, directeur de l’investissement durable de Nordea.
Les hedge funds figurent parmi les principaux donateurs dans la course à la présidentielle américaine
Plusieurs grands noms des hedge funds américains ont donné des dizaines de millions de dollars à des groupes politiques dans la course à la présidentielle, rapporte le Financial Times. Six des 10 donateurs politiques individuels dans la campagne sont des gérants de hedge funds – avec des dons de 66 millions de dollars – contre deux des 10 principaux dans la campagne précédente et aucun en 2008, selon des données recueillies par le Center for Responsive Politics. Le principal don d’une personne physique est celui de Robert Mercer, co-directeur général de Renaissance Technologies, qui a versé 16,7 millions à la campagne de Ted Cruz. Le deuxième vient du fondateur de Farallon Capital Management. George Soros, James Simons de Renaissance Technologies et Donald Sussman de Paloma Partners figurent parmi les principaux donateurs des Démocrates, tandis que Paul Singer d’Elliott Management, Ken Griffin de Citadel et Steve Cohen ont donné leur argent aux Républicains.
Carl Icahn vend ses actions Apple
L’investisseur activiste Carl Icahn a indiqué le 28 avril avoir vendu la totalité de ses actions Apple en se disant inquiet des répercussions du ralentissement de l'économie chinoise sur le titre. Le milliardaire, fervent supporter du groupe américain dont il était actionnaire depuis trois ans, détenait 45,8 millions de titres à la fin 2015 mais avait déjà réduit sa participation de 13% à cette période.Interrogé jeudi par la chaîne CNBC, il a dit avoir réalisé un gain d’environ deux milliards de dollars sur cet investissement et a affirmé qu’il reviendrait à l’achat sur la valeur si la situation se stabilise en Chine. Il a ajouté être «toujours très prudent» sur le marché boursier américain «Contrairement à la situation il y a six mois ou un an, Apple n’a pas besoin d’activisme car leur direction fait du très bon travail. Mais l’attitude de la Chine inquiète», a-t-il dit, expliquant qu’il suffirait d’une décision des autorités pour qu’Apple ait du mal à y vendre ses téléphones.Le groupe californien a subi au premier trimestre une baisse de son chiffre d’affaires pour la première fois depuis 13 ans, avec un recul de ses ventes d’iPhone, une première pour son produit vedette lancé en 2007. Les ventes en Chine, son principal marché après les Etats-Unis, ont baissé de plus d’un quart.
SSgA SPDR ETFs Europe II cote dix nouveaux ETF à Amsterdam
L’opérateur d’entreprises de marchés Euronext a annoncé à la veille du week-end la cotation la cotation sur Euronext Amsterdam de dix nouveaux ETF de SSgA SPDR ETFs Europe II Plc à compter du 3 mai. Ces dix nouveaux produits sectoriels sont tous chargés à 0,3%.Les dix nouveaux véhicules sont les suivants :SPDR MSCI W C DISSPDR MSCI W C STAPSPDR MSCI W ENERGYSPDR MSCI W FINCLSSPDR MSCI W HEALTHSPDR MSCI W INDUSTSPDR MSCI W TECHSPDR MSCI W MTRLSPDR MSCI W TELESPDR MSCI W UTIL
La Russie a légèrement diminué sa production de pétrole
La production de pétrole russe a légèrement diminué en avril à 10,84 millions de barils par jour (bpj) après 10,91 millions en mars, niveau le plus élevé depuis près de 30 ans, montrent des données publiées lundi par le ministère de l’Energie. Le numéro un du secteur, Rosneft, a augmenté sa production de 0,5% le mois dernier mais ses suivants Lukoil, Gazprom Neft et Gazprom ont vu la leur décroître de respectivement 1,1%, 1,2% et 13,1%, selon le ministère.
Dexia négocie la vente de sa tour de la Défense
Le groupe Dexia est entré en négociations exclusives avec le gestionnaire immobilier américain Tishman Speyer Properties pour la vente de sa tour à La Défense, a rapporté Bloomberg vendredi. Les deux parties n’ont pas commenté l’information. Louée à la banque franco-belge et à Allianz, la tour de 31 étages est valorisée environ 330 millions d’euros par le cabinet Green Street Advisors.
Exxon sauve son bénéfice, Chevron vire au rouge
Exxon Mobil a essuyé une baisse de 63% de son bénéfice net au premier trimestre, à 1,81 milliard de dollars (1,59 milliard d’euros), pénalisé par la baisse des prix du pétrole et par le repli des marges de raffinage. La production de pétrole de la première major a augmenté de 2% à 4,3 millions de barils équivalent pétrole par jour. De son côté, Chevron a fini le premier trimestre dans le rouge, avec une perte nette de 725 millions de dollars (635 millions d’euros).
Le Panel Actions demeure morose
Les gestions anticipent une progression limitée à 4,4% du CAC 40 à six mois, et de plus de 5% pour l’Euro Stoxx 50 et le Nikkei. Le S&P 500 devrait stagner.
Le crédit reste plébiscité par le Panel Agefi
Le programme de rachats d’obligations d’entreprises de la BCE semble avoir convaincu les panélistes, qui conservent leur vision positive du marché.
Les grandes banques chinoises montrent des signes de faiblesse
Pour la première fois le ratio de couverture des prêts non-performants est passé sous le minimum chez deux des principales banques du pays.
Les prévisions de taux longs du Panel se stabilisent
Les membres du Panel Agefi laissent leurs prévisions des taux européens et américains à 10 ans quasi inchangées, entre avril et mai.
Eranove se casse le nez sur un marché des IPO encore nerveux
Le groupe a reporté son projet avant même de lancer la construction du livre d'ordres. Plusieurs nouveaux entrants en Europe connaissent des débuts boursiers agités.
avril 2016
L’ordonnance sur les bons de caisse est parue au Journal officiel
L’ordonnance relative à la modernisation du régime juridique applicable aux bons de caisse est parue vendredi 29 avril au Journal officiel. Dérivé de la loi Macron, le texte permet aux acteurs du financement participatif (CIP ou PSI) d’intermédier ces titres de créances nominatifs rebaptisés pour l’occasion «minibons». Ces derniers pourront être émis par des SA et SARL et souscrits par des particuliers et des personnes morales (sans plafond contrairement au contrat de prêt classique). Ces dispositions entreront dans l’ensemble au vigueur au 1er octobre 2016. Certaines modalités doivent encore être fixées par décret.
Exxon sauve son bénéfice, Chevron vire au rouge
Exxon Mobil a essuyé une baisse de 63% de son bénéfice net au premier trimestre, à 1,81 milliard de dollars (1,59 milliard d’euros), pénalisé par la baisse des prix du pétrole et par le repli des marges de raffinage. La production de pétrole de la première major a augmenté de 2% à 4,3 millions de barils équivalent pétrole par jour. De son côté, Chevron a fini le premier trimestre dans le rouge, avec une perte nette de 725 millions de dollars (635 millions d’euros).
Les investisseurs s’élèvent contre les rémunérations des dirigeants britanniques
Jeudi, les investisseurs se sont élevés contre les rémunérations des patrons britanniques au cours de l’une des journées de protestation contre les récompenses aux dirigeants les plus fortes en quatre ans, rapporte le Financial Times. Weir, Shire et CRH ont tous les trois enregistré de fortes rébellions. Barclays et Schroders ont aussi connu de petites protestations et la banque a enregistré 6,4 % de votes contre son rapport de rémunérations, tandis que Schroders a vu 4,3 % des investisseurs s’opposer à ses projets. Dans le cas de Schroders, le principal sujet de discorde était la nomination de Michael Dobson, l’ancien directeur général, en tant que président. 14,9 % des actionnaires ont voté contre.
Les réseaux italiens de conseillers financiers collectent en mars
En mars, les réseaux italiens de conseillers financiers ont enregistré des souscriptions nettes de 2,8 milliards d’euros, en repli de 16,1 % par rapport à février, rapporte Bluerating, citant les chiffres d’Assoreti. Les investissements sur les produits de gestion d’actifs ont représenté 1,9 milliard d’euros, soit une hausse de 71,6 % sur un mois.
Dexia en négociations exclusives pour la vente de sa tour de la Défense
Dexia est entré en négociations exclusives avec le gestionnaire immobilier américain Tishman Speyer Properties pour la vente de sa tour à La Défense, affirme Bloomberg ce matin. Les deux parties n’ont pas commenté l’information. Louée à la banque franco-belge et à Allianz, la tour de 31 étages est valorisée environ 330 millions d’euros par le cabinet Green Street Advisors.
La croissance en zone euro et en France surprend favorablement
La croissance économique de la zone euro a été supérieure aux attentes au premier trimestre, montre la première estimation publiée ce matin par Eurostat. Le produit intérieur brut (PIB) des 19 pays ayant adopté la monnaie unique a augmenté de 0,6% par rapport au trimestre précédent et de 1,6% par rapport aux trois premiers mois de l’an dernier. La croissance de la zone euro marque ainsi une nette accélération par rapport à la fin 2015 puisque la croissance de la période octobre-décembre n’avait été que de 0,3%. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une croissance de 0,4% par rapport au dernier trimestre 2015 et de 1,4% sur un an. Pour l’ensemble de l’Union européenne, la croissance du premier trimestre est estimée à 0,5% par rapport aux trois mois précédents et à 1,7% par rapport à janvier-mars 2015, précise Eurostat. L’estimation «flash» du PIB n’inclut pas de données détaillées par PIB, qui figureront dans la deuxième estimation, prévue le 13 mai.
Manuel Valls promet 200 millions d’euros à la filiale nickel d’Eramet
Le Premier ministre Manuel Valls a annoncé qu’un prêt pouvant aller jusqu'à 200 millions d’euros allait être débloqué pour venir en aide à la la Société Le Nickel (SLN), premier employeur de Nouvelle-Calédonie et filiale à 56% d’Eramet. L’enveloppe sera mise à la disposition des autorités du territoire, qui la répercuteront ensuite vers la SLN, également détenue indirectement par l’Etat à 14%. « Les modalités sont en cours de discussion avec tous les actionnaires », a précisé Manuel Valls lors d’une visite de l’usine de la SLN à Nouméa. « Il revient maintenant à la STCPI (qui regroupe les provinces calédoniennes, actionnaires de SLN, ndlr) de se prononcer, avant le prochain conseil d’administration d’Eramet, sur cette proposition », a-t-il ajouté. La STCPI détient 34% de la société de production de nickel mais également 4% d’Eramet. « La situation est grave. Le secteur du nickel est, plus que jamais, fragile. La SLN endure une crise sans précédent», selon le Premier ministre. Les cours du nickel ont été divisés par deux en deux ans. La branche nickel d’Eramet a essuyé une perte opérationnelle de 261 millions d’euros en 2015.
L’inaction de la Banque du Japon surprend à nouveau les marchés
Le statut quo de la Banque centrale nippone a entraîné une appréciation rapide du yen, qui gagne plus de 3% face au dollar.