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Le gouvernement allemand promet des baisses d'impôts

L’Allemagne a relevé sa prévision de recettes fiscales pour 2017 de 7,9 milliards d’euros, a déclaré hier le ministre des Finances Wolfgang Schäuble, et a promis de réduire les impôts. Wolfgang Schäuble a confirmé vouloir baisser les impôts à hauteur de 0,5% du produit intérieur brut allemand, soit de quelque 15 milliards d’euros, au cours de la prochaine mandature, alors que des élections législatives auront lieu en septembre. Sur la période 2017-2021, l’Allemagne anticipe désormais des recettes fiscales supérieures de 54,1 milliards d’euros à sa prévision précédente.

Le marché automobile chinois a souffert en avril

Le marché automobile chinois est tombé à un creux de près de deux ans en avril en raison notamment d’un relèvement de la taxe sur les petites cylindrées. Les ventes de véhicules neufs ont ainsi diminué de 2,2% à 2,1 millions d’unités le mois dernier, après une hausse de 4% en mars, montrent les chiffres publiés hier par l’Association chinoise des constructeurs automobiles (CAAM). Cette baisse est la plus importante depuis août 2015 quand les ventes avaient reculé de 5%. Au cours des quatre premiers mois de l’année, les ventes ont cependant augmenté de 4%, mais ce rythme est moins rapide que les 5% prévus par la CAAM pour l’ensemble de l’année 2017.

Athènes espère dépasser sa prévision de croissance

La conclusion du deuxième examen du plan de sauvetage de la Grèce aidera celle-ci à dépasser la prévision d’une croissance de 2,1% établie par l’Union européenne pour 2017, a déclaré hier un porte-parole du gouvernement grec alors que la Commission européenne a réduit hier sa prévision de croissance de 2017 à 2,1% contre 2,7% auparavant. La Grèce parviendra à un excédent primaire de 2% de son PIB cette année, un chiffre supérieur à l’objectif de 1,75%, a-t-il indiqué.

Le nombre de chômeurs continue de reculer aux Etats-Unis

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué plus que prévu la semaine dernière aux Etats-Unis et le nombre de chômeurs régulièrement inscrits est au plus bas depuis 28 ans et demi. Les inscriptions hebdomadaires au chômage se sont établies à 236.000 au cours de la semaine au 6 mai, soit une baisse de 2.000 par rapport à la semaine précédente pour laquelle la statistique n’a pas été révisée, a annoncé ce jeudi le département du Travail. Les économistes interrogés attendaient 245.000 inscriptions. Les inscriptions sont désormais inférieures à 300.000 pour la 114e semaine consécutive. C’est la plus grande série depuis 1970, période où le marché du travail était bien moins ample qu'à présent.

Les prix producteurs rebondissent fortement outre-Atlantique

Les prix à la production ont remonté plus que prévu en avril aux Etats-Unis, enregistrant ainsi leur hausse annuelle la plus élevée en cinq ans et témoignant de l’intensification des pressions inflationnistes. Le département du Travail a annoncé jeudi que les prix producteurs avaient augmenté de 0,5% en avril, après une baisse de 0,1% en mars. Leur hausse annuelle est de 2,5%, la plus élevée depuis février 2012, après un gain de 2,3% en mars. Les économistes interrogés par Reuters projetaient une hausse mensuelle de 0,2% et annuelle de 2,2%.

L'Opep prend acte de la vitalité du pétrole de schiste

L’Opep a fortement relevé aujourd’hui sa prévision d’offre de pétrole des pays non-membres du cartel en 2017, la hausse des cours à la suite de son accord de réduction de la production ayant encouragé les producteurs de pétrole de schiste à produire plus. Dans son rapport mensuel, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole a revu en hausse son estimation de croissance de l’offre en provenance des pays hors-Opep, à 950.000 barils par jour (bpj) contre 580.000 prévus auparavant.

MIF II va réduire le nombre de fonds externes disponibles chez les distributeurs

La gestion d’actifs européenne est confrontée à de profondes mutations, entre autres une réduction des choix d’investissement et une pénurie de nouvelles offres à l’avenir, dans le sillage de l’introduction de la directive MIF II, estime le cabinet de conseil et de recherche Cerulli Associates dans la dernière livraison de «The Cerulli Edge - Europe Edition».Alors que les avis sont partagés sur l'évolution de l’architecture ouverte, une fois entrée en vigueur début 2018 la directive MIF II, le consensus veut que le choix de produits va diminuer en raison de la réglementation accrue qui compliquera la création de nouvelles sociétés de gestion ou de nouveaux fonds. «Dans le sillage de la directive MIF II, nous nous attendons à une forme d’architecture plus contrainte qui va remplacer la version ouverte. Toutefois, même dans ce nouveau cadre, les distributeurs vont probablement travailler avec un nombre plus limité de gestionnaires d’actifs. La collecte externe ne subira pas une baisse significative mais les gestionnaires devront travailler plus dur dans un environnement où les points d’entrée pour les souscriptions et les listes d’achat seront moins nombreux», explique Barbara Wall, managing director chez Cerulli.Les pays d’Europe du sud seront plus marqués par ces évolutions que ceux de l’Europe du nord, en raison principalement de la domination de grands groupes bancaires. Il est en effet très probable que ces grands groupes répondent à la nouvelle réglementation en réduisant l’accès aux produits externes. Cerulli estime toutefois qu’il existera encore de multiples opportunités pour les gestionnaires externes, notamment du côté des fonds de fonds et des mandats sous-conseillés.

Les fonds Ucits de long terme collectent 52 milliards d'euros en février

En février, les fonds de long terme (c’est-à-dire hors fonds monétaires) au format Ucits ont enregistré une collecte nette de 52 milliards d’euros après 40 milliards d’euros au mois de janvier, selon les dernières statistiques communiquées par l’association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama). «Les fonds Ucits de long terme ont affiché leur plus importante collecte depuis mai 2015 grâce à une demande accrue pour les fonds actions et des souscriptions élevées pour les fonds obligataires et les fonds multi-classes d’actifs», souligne Bernard Delbecque, directeur de la recherche économique de l’Efama, cité dans un communiqué.Durant le mois sous revue, la collecte des fonds actions a en effet plus que doublé à 13 milliards d’euros contre 6 milliards d’euros en janvier. Les fonds obligataires ont attiré de leur côté 22 milliards d’euros en net, soit 2 milliards de plus qu’en janvier, tandis que les fonds multi-classes d’actifs engrangeaient 12 milliards d’euros en février contre 11 milliards d’euros le mois précédent. Les fonds monétaires n’ont recueilli que 7 milliards d’euros contre 31 milliards d’euros en janvier si bien que les fonds Ucits dans leur ensemble bouclent le mois sous revue sur une collecte nette de seulement 45 milliards d’euros contre 71 milliards d’euros en janvier.La collecte des fonds d’investissement alternatifs (FIA ou AIF en anglais) a progressé à 25 milliards d’euros contre 21 milliards d’euros en janvier. Les actifs des fonds d’investissement européens se sont ainsi accrus à 14.687 milliards d’euros en février, contre 14.344 en janvier et 14.142 milliards d’euros fin 2016.

Les ETF sectoriels suscitent un fort appétit des investisseurs

Le total des actifs investis dans des fonds indiciels cotés (ETF) sectoriels dans le monde a été multiplié par cinq depuis 2008, pour atteindre 394 milliards de dollars d’encours à fin 2016. Tel est le principal enseignement d’une analyse conduite par State Street Global Advisors (SSGA). Pour la seule année 2016, ce type de fonds a enregistré une collecte nette de 35 milliards de dollars. Sans surprise, le marché nord-américain a connu la plus forte croissance, avec une hausse de 548% des actifs des ETF sectoriels dont 30 milliards de dollars de collecte l’an dernier. L’Europe n’est pas en reste, avec une progression de 487% des encours des ETF sectoriels, portés par une collecte de 3 milliards de dollars en 2016.Autre enseignement majeur : depuis 2008, les investisseurs ont privilégié trois grandes catégories d’ETF sectoriels dans le monde. Ainsi, les ETF investis dans la technologie se sont taillés la part du lion avec des actifs sous gestion qui ont été multipliés par plus de dix depuis 2008. Suivent les ETF actions immobilières, avec une augmentation de 919% des actifs sous gestion, et, enfin, les ETF actions du secteur de l’énergie, dont les encours ont progressé de 599% !L’analyse de ces chiffres par région indique qu’au cours des 9 dernières années le secteur le plus populaire est celui des actions immobilières. De fait, en Europe, « les actifs des ETF du secteur immobilier ont décuplé et réalisé 9 milliards de dollars de collecte pour la seule année 2016 », observe SSGA. Dans le reste du monde, les actifs sous gestion des ETF immobiliers sont passés de 400 millions de dollars en 2008 à 9 milliards de dollars à fin mars 2017. « Le secteur immobilier s’est également bien porté aux Etats-Unis, où les actifs des ETF immobiliers ont enregistré une hausse de 831%, avec une collecte de 8 milliards de dollars en 2016 », avance SSGA. Pour autant, la technologie est resté le secteur le plus prisé par les investisseurs, avec une multiplication par 10 des encours des ETF, malgré une collecte en baisse d’un milliard de dollars au total en 2016, précise SSGA. Selon Antoine Lesné, directeur Europe, Moyen-Orient, Afrique (EMEA) de la stratégie et de la recherche SPRD, filiale de SSGA, l’attrait croissant des investisseurs pour les ETF sectoriels « peut s’expliquer par le potentiel d’exposition plus ciblée qu’ils offrent par rapport aux investissements axés sur la croissance ou sur d’autres styles ». « En misant sur tout un secteur, les investisseurs obtiennent une plus grande diversité et réduisent le risque lié à un titre individuel, tout en accédant à un rendement plus largement dispersé que celui qu’offrent les indices de style », conclut-il.

Les encours des ETF/ETP passent la barre des 4.000 milliards de dollars en avril

Les actifs investis dans les ETF/ETP au niveau mondial ont passé la barre des 4.000 milliards de dollars pour atteindre 4.002 milliards de dollars à la fin du mois d’avril 2017, selon les premières estimations du cabinet spécialisé ETFGI. Les fonds ont enregistré une collecte nette record de près de 38 milliards de dollars, affichant ainsi leur 39ème mois consécutif de flux nets positifs. Sur les quatre premiers mois de l’année, la collecte nette ressort à 235,21 milliards de dollars, à comparer à des entrées nettes de 81,01 milliards de dollars entre janvier et avril 2016.Les fonds dédiés aux actions ont été les plus recherchés en avril avec une collecte nette de 27,75 milliards de dollars, devant les fonds obligataires (10,78 milliards de dollars) et les fonds de matières premières (1,28 milliard de dollars). Depuis le début de l’année, les fonds spécialisés sur les actions se taillent la part du lion avec des entrées nettes cumulées de 167,42 milliards de dollars, devant les fonds obligataires (49,97 milliards de dollars) et les fonds de matières premières (7,59 milliards de dollars).Les plus gros distributeurs du mois sous revue ont été iShares avec une collecte de près de 24 milliards de dollars, devant Vanguard (10,29 milliards de dollars) et Schwab ETFs (2,53 milliards de dollars). Sur les quatre premiers mois de l’année, iShares, avec des entrées nettes cumulées de 89,90 milliards de dollars fait la course en tête devant Vanguard (53,10 milliards de dollars) et Nomura AM (10,23 milliards de dollars).

Les fonds actions en Suède renouent avec la collecte

Après 4,6 milliards de couronnes suédoises (475 millions d’euros) en mars, les fonds commercialisés en Suède ont enregistré en avril des souscriptions nettes de 12,4 milliards en avril ou 1,3 milliard d’euros, montrent les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds Fondbolagens Förening. La collecte a été alimentée par les fonds actions (+6,1 milliards de couronnes suédoises) et les fonds diversifiés (+4,7 milliards). Depuis le début de l’année, les fonds suédois ont collecté 38,5 milliards de couronnes suédoises, dont 23,6 milliards sur les fonds actions.A fin avril, les encours du secteur ressortaient à 3.826 milliards de couronnes suédoises, soit un nouveau record. Sur ce total, près de 58 % sont investis dans des fonds actions.

Ardian reprend la division de R&D externalisée d’Assystem

Le groupe d’ingénierie Assystem a conclu avec la société d’investissement Ardian un protocole d’accord en vue de lui céder 60% de sa division Global Product Solution (GPS), sa division de recherche et développement (R&D) externalisée. Assystem conservera une participation de 40%. Le groupe d’ingénierie a pour objectif de permettre à GPS de « rester l’un des principaux acteurs de la consolidation en cours du marché de la R&D externalisée », précise-t-il dans un communiqué. A l’issue de l’opération, les équipes managériales de GPS resteront en place, précisent Assystem et Ardian dans un communiqué commun. En outre, Olivier Aldrin, précédemment directeur général adjoint finance du groupe Altran, viendra renforcer ces équipes en tant que président du directoire « à compter de la date de réalisation de l’opération ».

KPS Capital Partners rachète des actifs d'Adidas dans le golf

Adidas a annoncé la vente au fonds d’investissement KPS Capital Partners de ses marques spécialisées dans le golf, telles que TaylorMade, Adams Golf et Ashworth. Il recevra 425 millions de dollars de KPS, dont environ la moitié en numéraire et le solde en billets garantis et en contreparties conditionnelles. La vente aura un impact négatif sur les comptes de l'équipementier sportif allemand d’environ 100 millions d’euros. Adidas avait racheté TaylorMade en 1997, Ashworth en 2008 pour 72,8 millions de dollars et Adams quatre ans plus tard pour 70 millions de dollars. Le groupe avait mis en vente ces trois marques il y a un an alors que la pratique du golf aux Etats-Unis est en forte baisse.

Apax, Altamir et Boussard & Gavaudan vont céder Gfi Informatique à Mannai

Le groupe qatari Mannai Corporation, Apax Partners, Altamir et Boussard & Gavaudan, agissant de concert et détenant aujourd’hui environ 95 % du capital social et des droits de vote de Gfi Informatique, ont annoncé le projet d’acquisition par Mannai Corporation, détenant à ce jour environ 51 % du capital et des droits de vote, auprès d’Apax Partners, Altamir (détenant à ce jour environ 18,5 % du capital et des droits de vote) et Boussard & Gavaudan (détenant à ce jour environ 25,8 % du capital et des droits de vote), d’un nombre d’actions représentant environ 29 % du capital social et des droits de vote de Gfi Informatique (sur une base totalement diluée) en 2017 et d’un nombre d’actions complémentaires représentant environ 15 % du capital social et des droits de vote de Gfi Informatique (sur une base totalement diluée) en 2018, sous réserve des autorisations réglementaires applicables.Dans un premier temps, courant 2017, Mannai Corporation acquerrait d’abord hors marché auprès d’Apax Partners (conjointement avec Altamir) une participation représentant environ 12 % du capital social et des droits de vote de Gfi Informatique à un prix par action de 8 euros en juin 2017 et acquerrait par la suite hors marché auprès de Boussard & Gavaudan une participation représentant environ 17 % du capital social et des droits de vote de Gfi Informatique à un prix par action de 8 euros en juillet 2017. Mannai Corporation détiendrait alors environ 80 % du capital social et des droits de vote de Gfi Informatique alors qu’Apax Partners, Altamir et Boussard & Gavaudan détiendraient toujours environ 15 % du capital social et des droits de vote de Gfi Informatique. Après l’acquisition d’actions complémentaires en 2018, Mannai Corporation détiendrait individuellement environ 95 % du capital social et des droits de vote de Gfi Informatique et confirme son intention de garder Gfi Informatique cotée sur le marché réglementé d’Euronext à Paris (Compartiment B). Parallèlement, le pacte d’actionnaires conclu entre Mannai Corporation, Apax Partners (conjointement avec Altamir) et Boussard & Gavaudan le 8 avril 2016 serait amendé, prévoyant notamment que le conseil d’administration de Gfi Informatique serait désormais composé de neuf membres (au lieu de onze dans le pacte actuel) dont un administrateur représentant Apax Partners (au lieu de deux), deux administrateurs représentant Mannai Corporation et de quatre administrateurs indépendants (au lieu de cinq). Boussard & Gavaudan conserverait la possibilité de demander la désignation d’un membre (au lieu de deux). En outre, Apax et Boussard & Gavaudan se sont engagés à vendre à Mannai Corporation le solde de leur participation, à savoir environ 15 % du capital social de Gfi Informatique au cours du second trimestre 2018 et Mannai Corporation s’est engagée à acheter les actions correspondantes à un prix par action de 8,50 euros.

Eurazeo réalise son premier investissement aux Etats-Unis

La société d’investissement Eurazeo a annoncé ce 10 mai l’acquisition, en partenariat avec West Street Capital Partners VII, un fonds géré par Goldman Sachs Merchant Banking Division («GS MBD»), de la société Dominion Web Solutions (« DWS »), plateforme intégrée de places de marché et solutions de marketing digital pour les véhicules de loisirs, camions commerciaux et équipements, pour 680 millions de dollars. Il s’agit là du premier investissement d’Eurazeo aux Etats-Unis depuis son implantation en Amérique du Nord, en septembre dernier. L’opération devrait être finalisée en juin 2017.Dominion Web Solutions, jusqu’alors détenue par Landmark Media Enterprises, a déjà atteint une taille significative avec plus de 6.700 revendeurs, environ 4 millions d’annonces et 7 millions de visiteurs uniques par mois en moyenne sur l’ensemble de ses sites, telles que RV Trader and Cycle Trader notamment. La société présente un historique de croissance du chiffre d’affaires à deux chiffres. Eurazeo et GS MBD vont acquérir chacun une participation de 50% du capital de DWS. Ce partenariat apportera à la société un soutien stratégique, financier et industriel pour poursuivre sa croissance, y compris pour réaliser d’éventuelles acquisitions sur des marchés connexes comme à l’international. Eurazeo a par ailleurs publié ce 11 mai un chiffre d’affaires économique de 1.191,4 millions d’euros au premier trimestre 2017 en hausse de 13% à périmètre constant. Le groupe a fait état également d’un actif net réévalué (ANR) de 78,4 au 3 mai 2017, en hausse de 8,4% par rapport à fin 2016.

Mata Capital acquiert 4.000 m2 de commerces dans Paris

La société de gestion Mata Capital, spécialisée dans l’immobilier, a réalisé l’acquisition auprès d’un institutionnel, du Go Sport Paris Châtillon dans le 14ème arrondissement pour 10 millions d’euros. L’actif commercial développe une surface totale de 4.100 m2, dont 3.700 m2 de surface de vente. «Avec cette acquisition à une valeur métrique inférieure à 2 500 euros/m² pour un actif parisien, Mata Capital confirme sa capacité à réaliser, pour le compte de son fonds commerce MCHIPF#1, des opérations générant des rendements supérieurs à 6% avec potentiel de création de valeur à moyen terme», précise un communiqué.

Horizon AM crée un compartiment dédié à Salamandre AM

La société de gestion française Horizon AM, spécialiste du capital investissement dans le secteur de l’immobilier résidentiel en France et en Allemagne, a annoncé ce 10 mai avoir réservé, au seul profit d’un fonds géré par Salamandre AM et dédié à la Mutuelle d’Ivry - La Fraternelle (MIF), la gestion d’un compartiment dédié de l’une de ses sociétés de libre partenariat (SLP) immobilières, créées au troisième trimestre 2016. Créée par la loi Macron en août 2015, la SLP associe les investisseurs à la gouvernance d’un fonds d’investissement. La SLP amène une flexibilité de gestion tout en apportant une sécurité juridique aux gestionnaires et aux investisseurs, assure un communiqué. Salamandre AM est une société de gestion notamment spécialisée dans l’accompagnement de clients institutionnels. Créé il y a 150 ans, la MIF est un organisme mutualiste spécialisé dans l’assurance-vie, la prévoyance et la gestion financière, avec plus de 4 milliards d’euros d’actifs gérés.

L’excédent courant japonais recule fortement

L’excédent de la balance des transactions courantes au Japon a baissé à 1.731 milliards de yens au mois de mars, comme attendu par le consensus (1.732 milliards), après avoir atteint 2.211 milliards le mois précédent, montant le plus élevé depuis octobre 2007. La baisse est imputable à la fonte de l’excédent commercial à un niveau de 342 milliards après 831 milliards en février, avec une baisse des exportations et une hausse des importations. La moyenne mensuelle des investissements nets réalisés par les investisseurs japonais à l'étranger est en outre passée d’un plus haut de plus de 4.000 milliards de yens au troisième trimestre 2016, à 518 milliards sur les trois derniers mois de l’année 2016, avant de plonger en zone négative à -1.014 milliards de yens au premier trimestre 2017, ce qui suggère un mouvement de rapatriement de fonds de la part des banques japonaises, selon Citigroup.

La production industrielle poursuit son repli outre-Manche

La production industrielle britannique a baissé plus que prévu en mars, montrent des chiffres officiels publiés jeudi qui attestent une nouvelle fois de l’impact du Brexit sur l'économie. Selon l’ONS, l’institut national de la statistique, elle a reculé de 0,5% le mois dernier après s'être repliée de 0,8% en février (chiffre révisé à la baisse) et de 0,3% en janvier. Les économistes interrogés par Reuters attendaient une diminution de 0,3% en mars. Sur le premier trimestre, la production industrielle n’affiche plus qu’une progression de 0,1% par rapport aux trois mois précédents.

GE fait carton plein sur le marché obligataire

General Electric a levé mercredi 8 milliards d’euros sur le marché obligataire au travers d’une émission multitranches. Il s’agit du plus gros placement «reverse yankee», c’est-à-dire d’une entreprise américaine émettant en euros, depuis Coca-Cola en février 2015. Le livre d’ordes a atteint 22 milliards d’euros au total pour les quatre lignes à 5 ans, 8 ans, 12 ans et 20 ans.

La BoE reste prudente

La Banque d’Angleterre (BoE) a sans surprise laissé ses conditions monétaires inchangées à la réunion de son Comité de politique monétaire (MPC) qui s’est tenu ce matin. Elle n’a révisé que très marginalement ses prévisions de croissance, à 1,9%, 1,7% et 1,8% pour cette année, 2018 et 2019, tout en prévoyant que l’inflation atteigne 3% en fin d’année et dépasse son objectif jusqu'à mi-2020. Si elle reste plus encline à relever son taux qu'à l’abaisser, les minutes de la réunion de mai indiquent que «la politique monétaire pourrait devoir être resserrée sur la période couverte par les prévisions dans une mesure un peu plus importante que la trajectoire de redressement très progressif suggérée par la courbe de taux du marché».

Bruxelles revoit en légère hausse ses prévisions de croissance

La croissance du PIB devrait être de 1,7 % en 2017 et de 1,8 % en 2018 dans la zone euro, selon les prévisions publiées ce matin par la Commission européenne. L’institution a légèrement révisé en hausse ses anticipations depuis le début de l’année. Dans ses prévisions d’hiver, la Commission tablait sur une croissance de seulement 1,6 % cette année et de 1,8 % l’année prochaine.

Eurazeo juge une vente de Léon de Bruxelles « prématurée »

Eurazeo a estimé ce matin qu’une vente de la chaîne de restaurants Léon de Bruxelles était prématurée, en réaction à un article des Echos évoquant une cession imminente du spécialiste des moules-frites. Selon le quotidien, Eurazeo PME, qui détient 60,5% du capital de l’enseigne de restauration, aurait confié un mandat de vente à la banque d’affaires Clearwater International (ex-Easton CF) et le processus de cession sera enclenché fin mai.

commission européenne Berlaymont building Bruxelles

Bruxelles revoit ses prévisions d’inflation et de croissance

La Commission européenne e table plus que sur une hausse de l'inflation de 1,6% l'an prochain au lieu de 1,7% auparavant.

La baisse des stocks américains fait bondir le pétrole

Les cours du pétrole ont terminé en vive hausse hier sur le Nymex, soutenus par la plus forte baisse des stocks américains enregistrée depuis le début de l’année. Le contrat juin sur le brut léger américain (WTI) a gagné 1,45 dollar, soit 3,16%, à 47,33 dollars le baril. Au même moment, le Brent prenait 1,43 dollar (+2,93%) à 50,16 dollars. Les stocks de brut se sont contractés pour une cinquième semaine consécutive, de 5,2 millions de barils à 522,53 millions alors que les économistes attendaient en moyenne un recul limité à 1,8 million de barils.

Draghi met en garde sur la faiblesse de l’inflation

La Banque centrale européenne (BCE) ne peut encore crier victoire pour ce qui est d’avoir fait remonter l’inflation dans la zone euro même s’il semble que la reprise économique y prenne de l’ampleur, a déclaré hier son président Mario Draghi. «Les pressions inflationnistes sous-jacentes restent contenues et doivent encore faire la preuve d’une tendance haussière convaincante», a-t-il dit lors d’une audition devant le parlement néerlandais. Draghi a également déclaré que la BCE ne comptait pas modifier les règles de son programme d’achats d’obligations pour éviter une quelconque pénurie de dette souveraine de certains pays sur le marché, même si certains membres de l’institution recommandent de le faire.

Les tensions sur le marché obligataire chinois se renforcent davantage

Le durcissement des contraintes monétaires s'est propagé aux rendements d'Etat et de crédit qui sont au plus haut depuis fin 2014.

La Banque de Suède prolonge son QE en attendant les intentions de la BCE

La décision de la Riksbank de continuer les rachats d'actifs a néanmoins été contestée par trois des six membres de son comité.

Conseil des ministres (mars 2017 Hollande)

La France met à jour le cadre juridique des obligations

Le Conseil des ministres a approuvé hier l’ordonnance visant à moderniser le cadre juridique des émissions obligataires, une réforme prévue dans la loi Sapin 2 de décembre 2016. En «modernisant en particulier les modalités de constitution et de fonctionnement de la masse des obligataires», le gouvernement estime que «cette réforme facilitera le financement des entreprises». L’ordonnance simplifie les modalités de convocation, de quorum et de prise de décision au sein de l’assemblée des obligataires en prévoyant la possibilité d’une consultation écrite lorsque le contrat d’émission le stipule. Elle permet également, lorsque l’émission d’obligations est réservée à des investisseurs qualifiés, d’organiser contractuellement la représentation de la masse des obligataires. Le décret d’application de l’ordonnance est en cours d’examen au Conseil d’Etat.

Atlante rachète des créances douteuses

Atlante, le fonds de sauvetage du secteur bancaire italien, a conclu hier le rachat de 2,2 milliards d’euros de créances douteuses converties en obligations, une opération préalable au rachat définitif par UBI Banca de Banca Marche, Banca Etruria et CariChieti, trois établissements secourus fin 2015. Atlante devrait verser 713 millions d’euros dans un premier temps pour l’ensemble de ce portefeuille, soit 32% de sa valeur nominale, a-t-il annoncé dans une note.