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Les CTA montrent des signes de reprise, selon Lyxor

Les données de flux les plus récentes sur les hedge funds confirment des rachats du côté des CTA, indiquent les données de la plateforme alternative Managed account de Lyxor. «Les flux sortants reflètent en général une sous-performance récente avec un temps de retard, et celui-ci peut parfois être considérable. Entre fin août 2016 et fin août 2017, les CTA ont enregistré un recul de 10% selon l’indice Lyxor CTA Broad. D’autres mesures dressent un constat similaire. La sous-performance des récents trimestres s’explique par de fréquents retournements de tendance sur les marchés des changes, des matières premières et des taux», explique la société de gestion. Les investisseurs ont néanmoins commencé à réduire leur allocation à l’approche du creux de la vague, atteint début juillet. Depuis, la stratégie s’inscrit en hausse de 2,2% et est en passe de surperformer les autres stratégies sur le mois. Les CTA ont bénéficié récemment de meilleures conditions de suivi de tendance sur les marchés des changes (développés et émergents) et ont modifié leurs expositions en conséquence. Au cours des derniers mois, les positions courtes sur l’euro et le dollar canadien par rapport au dollar américain ont été remplacées par des positions longues, qui contribuent désormais positivement à la performance. Parallèlement, les CTA ont renforcé de façon significative leurs positions longues sur les devises émergentes, lesquelles progressent, soutenues par les flux de capitaux se détournant des faibles rendements offerts par les actifs des marchés développés. Cela étant, l’environnement de suivi de tendance demeure contrasté, note Lyxor. Dans les segments des taux et des matières premières, les conditions restent difficiles et les CTA dépendent toujours largement des tendances des marchés actions. Alors que des échéances budgétaires aux Etats-Unis pourraient amplifier encore l’incertitude politique en septembre, les actifs risqués semblent vulnérables à des prises de bénéfices. «C’est pourquoi nous continuons de sous-pondérer les CTA, avec une préférence pour les modèles à moyen terme. Nous prenons acte que la stratégie repose désormais sur des bases plus solides. Aussi pourrions-nous revoir notre position dans les prochaines semaines. Notons également que les stratégies Global Macro, Fixed Income Arbitrage et L/S Equity ont attiré d’importants capitaux au cours des trois derniers mois. Le constat est le même que l’on se place du côté des fonds alternatifs onshore ou offshore», conclut la filiale de la Société Générale.

123 IM investit dans la chaîne de restauration Côme

La société de gestion spécialiste du capital-investissement 123 IM (ex-123Venture) a annoncé mardi avoir investi un ticket en fonds propres d’un montant non dévoilé dans la chaîne de restauration rapide parisienne Côme. Cette entrée au capital est couplée d’un financement obligataire, ce qui permettra de financer le plan d’ouverture de nouveaux restaurants ainsi que de mettre en place un laboratoire de production adapté.

ACS réfléchirait à une contre-offre sur Abertis avec des fonds chinois

Le groupe de BTP espagnol ACS a pris contact avec des fonds chinois basés à Hong Kong en vue d’une éventuelle contre-offre sur la société de péage Abertis, indique le journal Expansion, citant des sources proches de fonds d’investissement. Sollicité par Reuters, ACS s’est abstenu de tout commentaire. ACS avait indiqué en juillet envisager de présenter une offre de rachat de son compatriote après la proposition de l’italien Atlantia, contrôlé par la famille Benetton, qui le valorise à plus de 16 milliards d’euros. Le groupe italien d’infrastructures Atlantia a soumis en mai une offre sur Abertis de 16,50 euros par action, qui donnerait naissance au numéro un mondial des autoroutes avec des péages répartis sur 14.095 km.

L'euro poursuit sa hausse au-dessus de 1,20 dollar

Pour la première fois depuis janvier 2015, l’euro a franchi mardi la barre de 1,20 dollar et a ensuite augmenté ses gains pour se traiter autour de 1,2062 en fin de matinée (+0,72%), affichant une hausse de 14,75% depuis le début de l’année. L’appréciation de l’euro s’est accélérée depuis vendredi après les discours prononcés lors de la conférence économique de Jackson Hole, aux Etats-Unis, par Mario Draghi, le président de la Banque centrale européenne, et Janet Yellen, son homologue de la Réserve fédérale américaine. Tous deux ont laissé de côté les sujets directement liés à la politique monétaire et à l'évolution des taux de change.

La Grèce retrouve le chemin de la croissance

La croissance économique de la Grèce devrait être proche des 2% cette année, soit un peu plus que la dernière prévision du gouvernement, a déclaré ce matin le Premier ministre du pays. «Les projections voulant que 2017 s’achève sur un taux de croissance proche de 2% seront confirmées», a ainsi indiqué Alexis Tsipras, avant d’ajouter que le taux de chômage, qui est actuellement de 21,7%, devait repasser sous le seuil des 20% au cours de l’année prochaine. Le Premier ministre a également déclaré qu’une nouvelle banque publique de développement, chargée de financer les PME, verrait le jour au premier trimestre 2018.

La consommation française rebondit en juillet

La consommation des ménages français en biens est repartie à la hausse en juillet (+0,7%) après sa baisse de juin, la progression touchant l’ensemble des principaux postes à l’exception de l'énergie, selon les données publiées mardi par l’Insee. L’institut national de la statistique a parallèlement revu en hausse de 0,1 point, à -0,7%, l'évolution de l’indicateur du mois de juin, cette baisse intervenant après deux mois consécutifs de nette hausse.

Le moral des ménages allemands augmente encore

Le moral des ménages allemands s’est encore amélioré en septembre, montre une enquête de l’institut GfK publiée mardi, ce qui conforte le scénario d’une croissance de la première économie de la zone euro qui restera soutenue par la consommation au second semestre. L’indice de l’institut GfK de Nuremberg est ressorti pour le mois prochain à 10,9, le neuvième mois consécutif de hausse et marque un nouveau plus haut depuis octobre 2001. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à un indice inchangé par rapport au mois précédent à 10,8, qui constituait un sommet de près de 16 ans.

Le CAC 40 enfonce temporairement le seuil des 5.000 points

L'indice CAC 40 a enfoncé le seuil psychologique des 5.000 points, mardi matin, reculant de -1,64% à 4.996,31 sur fond d'appréciation de l'euro et de tensions entre la Corée du Nord et le Japon.

La masse monétaire progresse moins que prévu en zone euro

Le rythme de croissance annuel de M3 a baissé à 4,5% le mois dernier en zone euro, contre 5% en juin, a annoncé hier la Banque centrale européenne (BCE). Cet agrégat monétaire est à son plus bas depuis octobre dernier et nettement inférieur aux attentes des économistes (+4,9%). Le crédit aux entreprises en revanche a augmenté de 2,4% en juillet, en accélération par rapport à la progression de 2% du mois précédent, lorsque des éléments exceptionnels avaient pesé. Les prêts aux ménages ont progressé de leur côté de 2,6% en juillet pour le troisième mois consécutif, à leur rythme de croissance le plus soutenu depuis mars 2009.

Jean-Yves Le Drian veut stimuler les exportations françaises

Le ministre des Affaires étrangères Jean-Yves Le Drian a annoncé hier vouloir «mettre en oeuvre une méthode qui conjugue la simplicité et l’efficacité» pour dynamiser les exportations tricolores et réduire le déficit commercial abyssal de la France, lors du lancement de la troisième édition du «speed dating» entre ambassadeurs et entrepreneurs. Dans cette perspective, il compte «définir un parcours qui, du territoire national au gain d’un marché international, soit fluide, continu et compréhensible pour chaque entreprise» en travaillant «à la mise en place d’un guichet unique par région». Il souhaite aussi renforcer les sept filières sectorielles existantes pour permettre aux entreprises de partir en groupe à la conquête de marchés internationaux et «peut-être en en rajoutant». Le ministre rencontrera «dans les prochains jours» les présidents de régions pour étudier la question et fera «des propositions très concrètes (...) avant la fin de l’année».

Hertz fait monter la tension chez ses créanciers obligataires

L'abandon inexpliqué fin juillet du projet de rachat des obligations 2019 et le mutisme de la direction depuis ont semé le doute dans l'esprit des investisseurs.

Les investissements dans l’eau devraient être quadruplés

Les Etats doivent multiplier par quatre leurs dépenses en faveur de l’accès universel à l’eau potable et à l’assainissement, pour atteindre un total de 150 milliards de dollars (126 milliards d’euros), suggère la Banque mondiale dans un rapport publié hier. Les investissements doivent être mieux coordonnés et ciblés pour garantir les services aux personnes les plus vulnérables, poursuit l’agence de l’ONU. Plus de trois quarts des personnes privées d’eau courante vivent dans des zones rurales, où seulement 20% ont accès à des services d’assainissement améliorés, rapporte la Banque mondiale.

Les revenus de l’épargne salariale seront imposés à 17,2%

Les revenus issus de l’épargne salariale resteront exonérés d’impôt en 2018. Mais ils seront toujours soumis aux prélèvements sociaux, portés de 15,5 à 17,2%.

L’Irlande demande du réalisme sur les frontières post-Brexit

Le ministre irlandais des Affaires étrangères, Simon Coveney, exhorte le gouvernement britannique à faire preuve de réalisme sur la question de la frontière entre la République d’Irlande et l’Irlande du Nord, avant la nouvelle phase de discussions entre Londres et l’Union européenne sur les modalités du Brexit. Les négociateurs européens et britanniques tenteront de faire avancer cette semaine les discussions sur le sujet. Les deux parties divergent toujours sur la manière d’aborder les négociations, notamment sur le rétablissement d’une frontière physique entre la République d’Irlande, membre de l’UE, et l’Irlande du Nord, qui fait partie du Royaume-Uni.

Septembre, un bon test pour le marché primaire du crédit

Malgré des volumes faibles enregistrés depuis le début du mois d’août, LafargeHolcim et ISS Global ont rouvert le marché la semaine dernière.

Harvey perturbe les marchés pétroliers américains

Une partie des capacités de production de pétrole est à l’arrêt dans le Golfe du Mexique, mais ce sont les inondations de raffineries qui ont le plus d’impact.

La remontée de l’euro laisse la BCE de marbre

Le discours sans surprise de Mario Draghi vendredi a permis à la parité euro-dollar de venir flirter avec le seuil de 1,20 pour la première fois depuis janvier 2015.

La baisse de la livre profite à Savills

Le conseil international en immobilier Savills, basé à Londres, a enregistré une progression de 15% de son chiffre d’affaires au premier semestre, à 714,4 millions de livres (770 millions d’euros), et une hausse de 12% de son bénéfice sous-jacent à 48 millions, grâce à des effets de changes bénéfiques, annonce la société aujourd’hui. A taux de change constants, Savills affiche des hausses de respectivement 7% et 5%. La société a enregistré «de fortes performances en Asie, Europe et sur le marché immobilier commercial au Royaume-Uni, compensant ainsi un léger fléchissement du secteur résidentiel» britannique.

La CARMF réorganise son service de gestion actions

Sylvie Louvet, responsable de la gestion actions et conseillère du directeur sur la gestion déléguée actions a fait valoir ses droits de retraite et quittera la CARMF au 1er décembre prochain. Ses fonctions ont de ce fait été réattribuées à Arnaud Amberny, tandis que Vincent Lirou devient responsable de la gestion directe actions. La caisse de retraite a par ailleurs accueilli en juin dernier une nouvelle recrue : Fabien Etcheberry, qui assistera Arnaud Amberny dans le cadre de ses nouvelles fonctions. Après avoir travaillé près de deux ans à la Banque Populaire Occitane en tant qu’assistant de gestionnaire de portefeuille, Fabien Etcheberry a rejoint en 2015 Vega Investment Managers au même poste.

Les investissements dans l’eau sont insuffisants

Les Etats doivent multiplier par quatre leurs dépenses en faveur de l’accès universel à l’eau potable et à l’assainissement, pour atteindre un total de 150 milliards de dollars (126 milliards d’euros), suggère la Banque mondiale dans un rapport publié ce lundi. Les investissements doivent être mieux coordonnés et ciblés pour garantir les services aux personnes les plus vulnérables, poursuit l’agence de l’Onu.

Dublin réclame du réalisme sur les frontières post-Brexit

Le ministre irlandais des Affaires étrangères, Simon Coveney, exhorte le gouvernement britannique à faire preuve de réalisme sur la question de la frontière entre la République d’Irlande et l’Irlande du Nord, avant la nouvelle phase de discussions entre Londres et l’Union européenne sur les modalités du Brexit. Les négociateurs européens et britanniques se réunissent cet après-midi pour tenter de faire avancer cette semaine les discussions sur les modalités du départ du Royaume-Uni de l’Union européenne.

Premiers rachats sur les actions européennes depuis sept semaines

La désaffection pour les actions américaines reste tenace mais pour la première fois depuis près de deux mois, les fonds d’actions européennes ont subi des sorties nettes, pour un montant de 200 millions de dollars, selon l’étude hebdomadaire de Bank of America Merrill Lynch qui reprend des données du spécialiste de l’évolution des flux dans les grandes sociétés de gestion internationales EPFR. Plusieurs facteurs ont contribué à ce retournement de tendance : les résistances en France au programme de réformes du président Macron, les préoccupations liées à la vigueur de l’euro et à son impact sur la compétitivité des produits de la zone à l’exportation et, last but not least, l’approche des élections allemandes. Les fonds dédiés aux actions américaines ont encore subi des rachats nets de 2,6 milliards de dollars, enregistrant ainsi une dixième semaine de décollecte, la plus longue des treize dernières années. Depuis fin juin, les investisseurs ont réduit de 30 milliards de dollars leur exposition aux fonds d’actions américaines alors qu’ils ont investi 36 milliards dans les fonds d’actions japonaises, européennes et émergentes. Les fonds spécialisés sur les actions japonaises ont encore engrangé un peu plus de 3 milliards de dollars, enregistrant ainsi leur plus forte collecte hebdomadaire en 21 semaines, tandis que les fonds d’actions émergentes ont renoué avec la collecte pour un montant de 200 millions de dollars. Du côté obligataire, les fonds d’obligations en catégorie d’investissement (« investment grade ») gardent la faveur des investisseurs avec des entrées nettes de 5 milliards de dollars et une trente cinquième semaine de flux nets positifs. Les fonds d’obligations émergentes ont affiché une collecte de 1,9 milliard de dollars tandis que les fonds d’obligations high yield subissaient une deuxième semaine consécutive de sorties nettes pour un montant de 2,2 milliards de dollars. Au total, les fonds obligataires ont collecté sur la semaine 5,5 milliards de dollars, les fonds actions 3,1 milliards de dollars et les fonds spécialisés sur les métaux précieux 200 millions de dollars.

Les SCPI et OPCI toujours très recherchés au premier semestre

Les statistiques ASPIM-IEIF pour le premier semestre 2017 confirment le très fort attrait des ménages pour les fonds d’investissement en immobilier, les SCPI et les OPCI. Au cours du premier semestre 2017, les SCPI ont ainsi collecté un total inédit de 3,8 milliards d’euros, soit une progression de 56 % par rapport au premier semestre 2016 qui totalisait 2,44 milliards d’euros. Le volume global de collecte pour l’ensemble de l’année 2017 devrait être compris entre 8,5 et 8,7 milliards d’euros, également en très forte progression par rapport à l’exercice précédent. Pendant cette même période, les SCPI ont réalisé un total de 2,47 milliards d’euros d’acquisitions, soit une augmentation de 9,8% par rapport au premier semestre de 2016, principalement en bureaux (63,5% du total) et commerces (22,2%) et à l’étranger (39,6%) devant l’Ile-de-France hors Paris (25,4%) et en régions (21,4%).La collecte nette des 13 OPCI « Grand Public » a atteint 2,7 milliards d’euros au cours des six premiers mois de l’exercice 2017 contre 1,99 milliard d’euros au premier semestre 2016, soit une progression de 36 %. Sur les 12 mois de l’exercice 2017, la collecte des OPCI « Grand Public » devrait dépasser 5,5 milliards d’euros, également en forte croissance par rapport à 2016. Au total, la collecte nette cumulée des SCPI et OPCI « Grand Public » a atteint 6,5 milliards d’euros au cours du premier semestre 2017, soit une hausse de 46 % par rapport aux six premiers mois de 2016 (4,4 milliards d’euros).La capitalisation des SCPI atteignait le niveau record de 47,7 milliards d’euros au 30 juin 2017, contre 40,6 milliards d’euros douze mois auparavant, soit une hausse de 17,5 % en un an, et 43,5 milliards d’euros au 31 décembre 2016, (+ 9,7 % sur les 6 derniers mois). La capitalisation des OPCI « Grand Public » se montait à 11,3 milliards d’euros au 30 juin 2017 contre 6,6 milliards € au 30 juin 2016 (soit une hausse de 72 % en un an) et 8,7 milliards d’euros au 31 décembre 2016 (+ 30 % sur les 6 derniers mois). Au 30 juin 2017, la capitalisation cumulée de ces deux grandes catégories de fonds immobiliers non cotés destinés aux particuliers s’élevait à 59,1 milliards milliards, contre 47,2 milliards d’euros au 30 juin 2016 (+ 25 % en un an) et 52,2 milliards d’euros au 31 décembre 2016 (+ 13 % sur 6 mois).

KKR acquiert Laser Clinics Australia

Conseillé par Macquarie Capital, le groupe américain de capital-investissement KKR a remporté les enchères face à Bain Capital et au groupe de santé Australian Pharmaceutical Industries pour la reprise de Laser Clinics Australia, rapporte L’Agefi qui cite une information du quotidien AFR sans préciser ses sources. L’acquéreur a déboursé environ 650 millions de dollars australiens (430 millions d’euros), ce qui représente entre 13 et 15 fois les bénéfices de l’entreprise spécialisée dans la chirurgie et les soins dermatologiques. Les vendeurs sont les fondateurs de l’entreprise, Babak Moini et Alistair Champion, ainsi que le groupe de private equity australien The Growth Fund, tous trois conseillés par Luminis Partners et King & Wood Malleson.

Francfort pourrait gagner jusqu'à 100.000 emplois avec le Brexit

La région de Francfort pourrait accueillir près de 100.000 nouveaux emplois dans les quatre prochaines années en raison du Brexit, dont une majorité hors du secteur financier, affirme une étude commandée par l’organisme de promotion Frankfurt Main Finance à l’Otto Beisheim School of Management de Vallendar (ouest) et publiée ce 25 août. Un peu plus d’un an après le référendum britannique, Francfort semble partie «pour gagner la course» l’opposant aux autres villes qui cherchent à attirer les établissements étrangers installés à Londres.Les chercheurs tablent sur un double phénomène: les transferts de postes dans le secteur financier devraient s’accompagner «d’effets multiplicateurs induisant une croissance dans d’autres branches», selon le communiqué résumant l'étude. Ils estiment que Francfort devrait voir arriver 10.000 emplois supplémentaires d’ici 2021 dans le secteur financier. Selon un scénario «prudent», 21.300 emplois non financiers s’y ajouteraient dans la seule ville de Francfort, mais le scénario plus «optimiste» va jusqu'à 88.000 postes non financiers dans toute la région baptisée «Rhin-Main», qui s'étend jusqu’aux confins de la Bavière et du Bade-Wurtemberg.Le secteur financier emploie à ce jour 13% des actifs de Francfort, contre 15% en 2008, une érosion liée à la crise financière.

La croissance de la masse monétaire ralentit en zone euro

La croissance de l’agrégat monétaire M3, souvent un bon indicateur avancé de l’activité économique, a fortement ralenti en juillet, alors même que le crédit bancaire est resté soutenu, a annoncé lundi la Banque centrale européenne (BCE). Le rythme de croissance annuel de M3 a baissé à 4,5% le mois dernier en zone euro, contre 5% en juin, à son plus bas depuis octobre dernier et nettement inférieur aux attentes des économistes interrogés par Reuters (+4,9%).

La Roumanie compte rejoindre la zone euro en 2022

La Roumanie pourrait intégrer la zone euro en 2022, quand auront augmenté les revenus de la frange la plus pauvre de sa population, déclare le ministre des Affaires étrangères Teodor Melescanu dans une interview publiée lundi. La Roumanie, qui compte 21,4 millions d’habitants, devrait afficher cette année une croissance de 5,5 ou 5,6%, selon Teodor Melescanu, mais le pays est aussi l’un des plus pauvres de l’Union.

La flat tax ne touchera pas l’épargne salariale

Inscrite dans le budget 2018, la flat tax censée viser l’ensemble des revenus de l’épargne (au taux de 30%), ne touchera pas l’épargne salariale. « Nous ne toucherons pas à la fiscalité de l'épargne salariale », a déclaré Bruno Le Maire, ce lundi sur RTL. Le maintien en l'état de la fiscalité de l'épargne salariale figure parmi une série de mesures destinées à augmenter le pouvoir d’achat des salariés, a fait valoir le ministre de l’Economie, rappelant la suppression progressive annoncée des cotisations salariales maladie et chômage l’an prochain.

Le gouvernement a décidé sur l’épargne salariale

« Les salariés auront une meilleure feuille de paie » a déclaré ce matin Bruno Le Maire.

Les SCPI et OPCI grand public collectent à un rythme effréné

Les deux produits ont drainé 6,5 milliards d'euros d'épargne des ménages au premier semestre, alors que les prix de l'immobilier de bureaux atteignent des sommets.