The Goldman Sachs investment bank is adding to its Asset Management team in Switzerland. Alain Barthel has been appointed as director of Goldman Sachs Asset Management (GSAM) Switzerland, the bank announced on 24 May in a statement. Barthel previously worked for Morgan Stanley, where he was head of the portfolio management service, in charge of setting up a local Swiss sales department. He will begin in his new position in June, and will be based in Zurich. Pascal Mischler, who joined Goldman Sachs in 2010, has been appointed as head of Third Party Distribution at Goldman Sachs Asset Management in Switzerland. Mischler will be based in Geneva.

db-x funds (Deutsche Bank) at the beginning of this week announced the launch of the UCITS-compliant fund DB Platinum CROCI World, which absorbs the CROCI (Cash Return On Capital Invested) strategy of the DB Platinum CROCI World Giants with a more concentrated strategy.From the 450 large international corporations of the MSCI World index, the management team selects the 100 businesses with the lowest adjusted (“economic”) price/earnings ratio; weighting is then undertaken by geographical region and sector, so as to follow the MSCI World index as closely as possible, within a limit of 25% per industry.

Since 24 May, the electronic Xetra platform from Deutsche Börse offers a new oil ETC fund from db ETC Index plc (Deutsche Bank group), the db Brent Crude Oil Booster ETC (EUR), which replicates the db Brent Crude Oil Booster USD index.The product (DE000A1KYN55) charges fees of 0.45%. The ETC segment of Deutsche Börse now lists 180 instruments. Monthly trading volumes total about EUR550m.

Deutsche Börse has announced that it has admitted three more SPDR products from State Street Global Advisors (SSgA) to trading on the XTF segment of its Xetra electronic platform, which now includes 806 products.The three new products are Irish-registered bond funds, replicating Barclays Capital Euro indices. The first is the SPDR Barclays Capital Euro Aggregate Bond ETF (IE00B41RYL63) which charges fees of 0.20%; the second is the SPDR Barclays Capital Euro Corporate Bond ETF (IE00B3T9LM79), also with a management commission of 0.20%. The third product, with fees of only 0.15%, is the SPDR Barclays Capital Euro Government Bond ETF (IE00B3S5XW04), which replicates the Barclays Capital Euro Treasury Bond Index.

The portfolio of the open-ended fund WestInvest InterSelect has been lightened by one property, an 1,800 square metre building on the Frauenplatz in Munich, Deka Immobil has announced. The property was sold for EUR17m, higher than its book value. The operation comes as a part of Deka Immobilien’s ongoing policy of reducing the percentage of its open-ended fund portfolios invested in smaller properties.

Following a statement by the French asset management association AFG (see Newsmanagers of 23 May), the European fund and asset management association (EFAMA) has also reacted to a paper from the Financial Stability Board (FSB) about risks related to ETFs. Like the AFG, EFAMA points out that the vast majority of European ETFs are UCITS-compliant vehicles, and that they are therefore subject to solid regulations, which guarantee a high level of protection to investors. Though it is true that the universes and strategies of UCITS products are evolving, due to demand on the part of investors for reduced risk and parallel improvement in returns, it is also trust that all strategies are required to remain within the constraints of the UCITS directive. These requirements will be further strengthened with the introduction of the UCITS IV directive on 1 July, particularly in the area of risk management. EFAMA also responds to the FSB’s concerns related to potential conflicts of interest, exposure to synthetic products, securities lending, and use of collateral. The professional association remarks that these issues are common to the entire financial services sector, and that from its point of view, they are under control and largely reduced by UCITS regulations. EFAMA does, however, say that discussion of regulations regarding collateral would be welcome, either in regard to synthetic ETFs or to securities lending, with the goal of reducing arbitrage risks. In order to address the issues pointed out in its paper, “we encourage the FSB not to limit discussions exclusively to ETFs, as most of these issues are not specific to ETFs,” EFAMA says; it encourages the board to undertake an exhaustive analysis of exchange-traded products (ETP), and to make clear distinctions between products and legal frameworks. “It is very important to maintain or establish an equitable environment for all financial products, and to avoid regulatory confusion between ETF, ETN, ETC and other products,” EFAMA says. EFAMA also recognizes the high level of growth and fast pace of innovation in ETFs, a phenomenon which nonetheless is quite limited compared with the larger fund market, and whose impact on secondary markets should be placed in perspective. Only 2.6% of all European funds are ETFs (3.5% of UCITS funds), and high growth rates are related to this lower baseline.

Pictet will soon be launching the UCITS-compliant fund Total Return-Kosmos for the managers Raymond Sagayam and Kazik Swiderski, who have recently been hired from Swiss Re Asset Management. The fund is an absolute return product, for which a sales license has been applied for, but not yet received, from Luxembourg’s CSSF.The fund, which will offer daily liquidity, will deploy a long/short strategy on the basis of relative value of credit spreads; it will join the product range managed by Pictet Alternative Investments, which includes Corto Europe, Mandarin and Callisto (see Newsmanagers of 11 March).

Axa Investment Managers is now offering French clients seeking to make an allocation to corporate bond markets in order to earn regular returns over the entire economic cycle the AXA World Funds Global Credit Bonds fund, which was launched in Luxembourg on 23 March. Institutional investors will be able to subscribe to Redex shares with a reduced duration. The product is managed by Nicole Montoya, a senior manager at Axa Fixed Income (EUR124bn in assets), with the assistance of the credit teams at Axa IM in Paris, London, and Greenwich, Connecticut, USA, for the Europe, United Kingdom, and United States allocations, respectively. The fund combines allocations to these regional credit universes with an overlay strategy which relies on long and short positions and credit derivatives. The overlay may be used either in strategic or tactical allocation.

Following the completion of its acquisition of Grail Investors, finalised on Friday, 20 May, Columbia Management is changing the names of the actively-managed ETF products offered by the US-based asset management firm on ETF markets, Mutual Fund Wire reports. Former name New name Grail American Beacon Large Cap Value ETF Columbia Concentrated Large Cap Value Strategy Fund. RP Growth ETF Columbia Growth Equity Strategy Fund RP Focused Large Cap Growth ETF Columbia Large-Cap Growth Equity Strategy Fund Grail McDonnell Intermediate Municipal Bond ETF Columbia Intermediate Municipal Bond Strategy Fund Grail McDonnell Core Taxable Bond ETF Columbia Core Bond Strategy Fund

UCITS funds enjoyed net inflows of EUR 30 billion in the first quarter of 2011, up from net inflows of EUR 26 billion in the fourth quarter of 2010, according to statistics published by the European fund and asset management association (EFAMA). Long-term UCITS, i.e. UCITS excluding money market funds, recorded net inflows of EUR 39 billion, compared to EUR 67 billion in the last quarter. The drop of inflows from one quarter to the next is largely due to a sharp reduction in net inflows to equity funds, to EUR5bn from EUR39bn in fourth quarter 2010. Net inflows to bond funds rose from EUR1bn in fourth quarter 2010 to EUR7bn in first quarter 2011, while inflows to diversified funds came in at EUR20bn in first quarter, compared with EUR5bn in fourth quarter 2010. Money market funds continued to suffer from net outflows of EUR 9 billion, albeit at a lower level than the net outflows of EUR 41 billion recorded in the previous quarter. Total net assets of UCITS decreased by 0.9 percent in the first quarter to stand at EUR 5,949 billion at end March 2011. Net assets of money market funds decreased 2.6 percent during the quarter, followed by equity funds dropping by 1.5 percent and bond funds by 0.4 percent. Balanced funds broke the trend and enjoyed an increase in net assets of 1.3 percent. Total net assets of non-UCITS increased by 1.2 percent in the first quarter to reach EUR 2,162 billion at end March 2011. Much of this increase is due to special funds reserved to institutional investors, which enjoyed net inflows during the quarter of EUR 28 billion. A country-by-country examination reveals that five countries had net inflows of over EUR1bn in first quarter: Luxembourg (EUR24bn), Ireland (EUR13bn), Switzerland (EUR6bn), and the United Kingdom (EUR5bn) among them. However, France had outflows of EUR15bn, reflecting net redemptions from equities funds as well as money market funds. Italy, meanwhile, has seen net outflows of EUR8bn.

Financial Times Fund Management reports that HSBC Global Asset Management has launched the first CIVETS fund, covering Colombia, Indonesia, Vietnam, Egypt, Turkey, and South Africa. The fund will invest in 40 to 60 publicly-traded businesses in these countries, in the consumer, financial, telecoms and energy sectors.

«Nous prenons vraiment en compte Solvency 2 en cédant des actions et en renforçant les portefeuilles obligataires et nous essayons de limiter les prises de risque même à l’intérieur des poches obligataires, en étant plutôt souverains que crédits», expose Stéphane Cros, responsable de la gestion des actifs chez Groupama Loire-Bretagne. La caisse sait d’ores et déjà que la nouvelle règlementation va influer sur sa gestion d’une manière assez contraignante et qu’elle aura moins de latitude pour investir sur des actifs à risques. Son second objectif est une exigence groupe: «Nous favorisons les produits qui ont une rémunération récurrente comme l’obligataire», précise Stéphane Cros. Pourtant, un quart des actifs de la caisse est investi en actions. Mais sa gestion a tout de même été modifiée par la crise dans le sens où la caisse s'était abstenue d’investir pendant les deux dernières années. Elle a donc stocké de la trésorerie et sa poche monétaire est relativement importante puisqu’elle représente environ 10 à 12% des investissements. Pour ce qui est des partenariats, la caisse privilégie de manière assez importante, la gestion du groupe à travers Groupama AM, afin de jouer le jeu de la cohérence du groupe mais ne s’interdit pas pour autant, d’avoir d’autres gestionnaires. «Les thématiques qui nous intéressent aujourd’hui ne sont pas nombreuses et nous investissons sur des obligations, notamment convertibles », observe Stéphane Cros.

L’autorité des marchés à terme outre-Atlantique a engagé hier des poursuites à l’encontre de deux traders et de leurs sociétés de courtage (James Dyer chez Parnon Energy et Nick Wildgoose d’Arcadia Energy) pour manipulation des prix du marché du pétrole en 2008. Ils auraient engrangé un bénéfice de 50 millions de dollars.

La commission des Affaires économiques et monétaires du Parlement européen s’est prononcée hier pour qu’une obligation de «reporting» soit faite pour toute transaction de dérivés, qu’ils soient échangés sur une plate-forme de négociation ou non. Par ailleurs, les dérivés échangés de gré à gré devront être compensés de manière centralisée.

Cette opération, considérée comme un défaut quelle que soit sa forme, entraînerait une dégradation des notes de l’Irlande et du Portugal

L'EFSM a placé hier 4,75 milliards d'euros à 10 ans pour financer l'Irlande et le Portugal, malgré une demande un peu moins forte

Prenant acte de la correction intervenue ces dernières semaines, la banque revient à l'offensive sur le pétrole, le zinc et le cuivre

Le baromètre Ernst & Young souligne la perte de vitesse de l'Hexagone face à un voisin allemand qui le talonne, loin toujours derrière le Royaume-Uni

La banque allemande devrait présenter cette semaine un CMBS de 303 millions de livres adossé à Chiswick Park, un parc d’affaires londonien

Le ministre de l’économie pourrait annoncer sa candidature à la direction générale du FMI lors d’une conférence de presse «importante» à 11h45 au ministère.

Selon une étude menée par l’Investment Management Association (IMA) auprès de 50 de ses membres, près de 8 investisseurs institutionnels sur 10 outre-Manche exercent la totalité des droits de vote attachés aux titres qu’ils détiennent en portefeuille. Les résultats de l’étude ne se limitent toutefois pas à l’autosatisfaction, le quotidien mettant notamment en lumière les carences des gestionnaires dans le compte-rendu de leurs décisions de vote. L’IMA souligne tout de même que le Royaume-Uni est bien le bon élève en termes d’engagement des gestionnaires auprès des entreprises cotées, devant des pays comme, selon le quotidien, les Etats-Unis, le Canada ou le Japon.

Le ministre de l’économie doit tenir une conférence de presse « importante » à 11h45, alors que les BRIC pressent pour le camp des émergents

Les exigences en capitaux des banques et la surveillance des marchés de matières premières mobilisent les services du commissaire européen

Le renminbi chinois pourrait rejoindre le dollar et l’euro pour devenir une monnaie de référence utilisée dans les échanges internationaux, indique le quotidien qui cite des propos d’un des directeurs de l’université de la Banque populaire de Chine, Jiao Jinpu. Le yuan devrait également être la deuxième monnaie des règlements internationaux utilisée par les sociétés domestiques derrière le dollar.

Le quotidien souligne que l’investisseur dispose de quelque 21 gérants au sein des bureaux de gestion alternative à Hong Kong. L’équipe locale comprend également James Chang, ancien haut responsable de Tiger Asia Management, ainsi que Dai Jixin, qui dispose de «liens étroits avec Pékin».

L’incertitude politique qui s’accentue en Russie à l’approche de la présidentielle de 2012 explique en partie la fuite des capitaux, a estimé le principal conseiller économique du Kremlin. Selon la banque centrale de Russie, les sorties nettes de capitaux ont atteint 50,6 milliards de dollars sur les sept derniers mois.

Le Mécanisme européen de stabilité financière (ESM ou EFSM) a placé mardi matin 4,75 milliards d’euros d’obligations à 10 ans, la troisième opération du genre pour cet émetteur. Annoncés à un rendement de 16 points de base au-dessus des swaps, les titres devraient finalement être placés à 14 pb, selon des banquiers. BNP Paribas, CA CIB, Credit Suisse, DZ Bank et JPMorgan mènent l’opération. L’ESM devrait procéder ensuite à une émission benchmark à 5 ans. Les fonds levés aujourd’hui serviront à financer les plans d’aide au Portugal et à l’Irlande.

Le Portugal et l’Irlande seraient menacés d’un abaissement de plusieurs crans de leur note souveraine en cas de défaut de la Grèce, les plongeant en catégorie spéculative, a déclaré à Reuters le responsable crédit de Moody’s pour la zone Europe-Moyen-Orient-Afrique. Par ailleurs, le journal néerlandais Het Financieele Dagblad indique que les pays de la zone euro ont commencé à préparer en secret une extension de la maturité de la dette greque.

Axa Investment Managers Deutschland (Axa IM) a annoncé avoir revendu un actif immobilier (Via Viola à Rome) de son fonds immobilier offert au public Axa Immoselect (DE0009846451). Cette cession s’est effectuée à un prix supérieur à la valeur vénale ainsi qu’au prix où l’immeuble avait été acquis en 2003.Ian Gordine, le gérant du fonds, a précisé qu’avec cette transaction, l’Axa Immoselect augmente son taux de liquidité de presque deux points à 12,7 %.Rappelons qu’Axa IM avait bloqué les souscriptions pour ce fonds de plus de 2,6 milliards d’euros dont les remboursements sont gelés depuis le 17 novembre 2009 (lire notrer article du 28 avril).

Le 23 mai, WGF Finanzgruppe a annoncé avoir reçu de la BaFin l’autorisation d’exploiter WGF Immobilien Investment GmbH, une société de gestion de fonds immobiliers institutionnels. Elle proposera des produits sur mesure aux assureurs, caisses de retraite et organisations ecclésiales, notamment.Les investissements seront décidés par un comité se composant de clients et du management de la société.WGF Immobilien Investment GmbH est dirigée par Hans-Dieter Martin (président du comité de direction), qui a été l’un des responsables de LB ImmoInvest GmbH, également une société de gestion de fonds immobiliers institutionnels, et par Walter J. Helbach, qui a été l’un des dirigeants de ECE Projektmanagement GmbH après avoir occupé des postes de responsabilité chez Deka Immobilien Investment GmbH.