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Asset Management
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03/06/2011

L'Espagne adjuge 3,95 milliards d'euros d'obligations

Madrid a facilement adjugé hier pour 3,95 milliards d’euros d’obligations arrivant à échéance en 2014 et 2015. 2,75 milliards d’euros d’obligations 2014 portant coupon de 3,4% ont été placés à un taux de rendement moyen de 4,037% contre 3,568% lors la précédente opération, avec un coefficient de couverture de 2,5 contre 1,8. L’autre adjudication a porté sur 1,2 milliard d’euros d’obligations 2015, coupon de 3%, donnant un rendement moyen de 4,23%.
03/06/2011

Christine Lagarde en Chine début juin

La ministre de l’Economie française a proposé de se rendra en Chine début juin et y évoquera, entre autres, sa candidature au Fonds monétaire international, a fait savoir hier le ministère chinois des Affaires étrangères.
03/06/2011

L'Opep pourrait relever sa production

L’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) discutera le 8 juin d’un éventuel relèvement de sa production, a indiqué hier un délégué du cartel, confirmant une information rapportée la veille par la revue spécialisée Energy Intelligence. La hausse de production qui sera débattue lors de cette réunion à Vienne oscillerait entre 500.000 et 1,5 million de barils par jour (bpj).
02/06/2011
Gestion d'actifs

Le fonds de pension d'Eurocontrol recherche des fonds d'infrastructures

Le fonds de pension d’EUROCONTROL (640 millions d’euros d’actifs) en Belgique, cherche actuellement à investir dans des fonds d’infrastructures. Le régime, conseillé par Tower Watson à Bruxelles, a approuvé une allocation en infrastructures de 5 à 10% qui sera intégrée à son portefeuille actions. Le fonds prévoit aussi de sélectionner un gérant en obligations marchés émergents. La nouvelle allocation d’actifs est la suivante : 45% en actions (zone euro, marchés développés hors zone euro, marchés émergeants et infrastructure), 44% en obligations (gouvernementales, corporate et marchés émergeants), 10% en immobilier et 1% en cash.
Gestion d'actifs
01/06/2011

Forte demande pour la nouvelle OAT française à 10 ans

La France a émis, avec succès, 8,48 milliards d’obligations assimilables du Trésor (OAT), dont cinq milliards d’euros de la nouvelle ligne de référence à 10 ans, l’OAT 3,25% octobre 2021. Le montant total adjugé se situe dans le haut de la fourchette annoncée (7,5-8,5 milliards d’euros), le ratio de couverture s'étant établi à 2,48 pour l’ensemble des trois lignes offertes. La nouvelle 10 ans a concentré le gros de la demande et le ratio de couverture s’est situé à 2,5. Le prix à l’adjudication a été fixé un point de base au-dessus de celui du marché gris. La demande a été telle que les ordres au prix limite (97,85%) ont dû être réduits et seuls 15% des 5,0 milliards d’euros servis l’ont été à ce prix.
01/06/2011

Le FMI ne verserait sans doute pas sa part du programme pour la Grèce

Il semble certain que le Fonds monétaire international (FMI) ne versera pas sa part d’une nouvelle tranche d’aide financière qui doit être allouée à la Grèce fin juin mais il devrait participer à un nouveau programme d’assistance, écrit le Frankfurter Allgemeine Zeitung mercredi. Le Fonds, explique-t-il, ne peut débourser le montant prévu que si le financement du programme de consolidation budgétaire est assuré pour une période de 12 mois, et la «troïka», qui réunit FMI, Union européenne et Banque centrale européenne, est apparement parvenue à la conclusion que ce n’est pas le cas.
01/06/2011

Légère baisse du taux de chômage en France

Le chômage en France, au sens du Bureau international du Travail (BIT), a légèrement reculé au premier trimestre pour revenir à 9,2% en moyenne en métropole (9,7% en incluant les départements d’outre-mer), malgré une remontée du chômage des jeunes par rapport à la fin 2010. Sur un an, le nombre de demandeurs d’emploi au sens du BIT est en baisse de 74.000 et le taux de chômage diminue de 0,3 point.
01/06/2011

Le PIB australien a connu son plus fort recul en 20 ans

L'économie australienne s’est contractée de 1,2% au premier trimestre, accusant son plus fort recul depuis 1991, conséquence des inondations qui ont lourdement pénalisé les exportations de charbon. En rythme annuel, la croissance a ralenti, passant de +2,7% au quatrième trimestre 2010 à +1%. Ces chiffres sont conformes aux attentes.
01/06/2011
Fonds

Près d'un tiers des sociétés d'investissement ont un TFE inférieur à 1%

Près d’un tiers (31%) des sociétés d’investisserment outre-Manche affichent un total des frais sur encours (TER) de moins de 1% et près des deux tiers de ces sociétés ont un TER inférieur à 1,5%, selon une étude réalisée par l’association britannique des sociétés d’investissement (AIC) et portant sur 242 sociétés sur la base de statistiques de Lipper. A noter que les commissions de performance sont exclues.Sur la base de données remontant à novembre 2010, le TER moyen s'établit à 1,70% contre 1,76% en janvier 2010. Si l’on tient compte des commissions de performance, le TER moyen s’inscrit à 1,82% contre 1,83% en janvier 2010 et 1,56% en octobre 2008. En mars 2011, on observait que 54% des sociétés de l'échantillon avaient mis en place une commission de performance, soit 130 sociétés dont 45 ont effectivement versé une commission de cette nature.
Fonds
01/06/2011
Fonds

db x-trackers lance trois ETF à Londres

Avec le db x-trackers MSCI AC Asia Ex Japan High Dividend Yield Index ETF, db x-trackers vient de lancer sur le London Stock Exchange un ETF spécialiste des valeurs asiatiques offrant un rendement du dividende supérieure à la moyenne. Les titres doivent afficher en effet un rendement du dividende plus élevé d’au moins 30 % à la moyenne de ceux figurant dans le MSCI AC Asia ex Japan Index.Parallèlement, la plate-forme d’ETF de la Deutsche Bank a aussi lancé à Londres le db x-trackers MSCI Philippines IM TRN Index ETF et le db x-trackers MSCI BRIC TRN Index ETF.Ces trois produits à réplication synthétique sont tous chargés à 0,65 %, a précisé Manooj Mistry, directeur de db x-trackers pour le Royaume-Uni.
Fonds
01/06/2011
Fonds

LVAM lance un fonds dédié aux actions américaines

LV = Asset Management (LVAM) a lancé le 31 mai un fonds de revenu dédié aux actions américaines, rapporte Investment Week.Ce fonds a pour objectif un rendement de plus d’une fois et demi la performance moyenne des entreprises du S&P 500. Le portefeuille comprendra de 40 à 70 entreprises, dont au moins 80% de sociétés américaines. Aucune participation ne pourra dépasser la barre des 5%. Le fonds est destiné en priorité à des mandats discrétionnaires, des investisseurs institutionnels ou encore des fonds de fonds.
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01/06/2011
Fonds

F&C envisage de fusionner deux fonds actions

F&C Thames River envisage de fusionner deux fonds dédiés aux actions britanniques dans des véhicules plus importants, rapporte MoneyMarketing.C’est ainsi que le F&C UK growth & income fund (31 millions de livres) pourrait être intégré dans le F&C UK equity income fund dont les actifs sous gestion s'élèvent à près de 190 millions de livres. De la même façon, le F&C UK opportunities (62,4 millions de livres) pourrait rejoindre le F&C UK equity fund (152,8 millions de livres), renommé le 24 juin prochain F&C alpha fund, afin de mieux refléter l’approche du gérant Peter Lees. Le vote des actionnaires est programmé pour le 15 juin. Les fusions pourraient alors intervenir vers la fin du mois.
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01/06/2011
Fonds

AllianceBernstein lance un fonds obligataire au format Ucits

AllianceBernstein vient de lancer un fonds obligataire coordonné qui investit à la fois dans les émissions libellées en renminbi hors de Chine ainsi que dans d’autres émissions obligataires asiatiques hors Japon, rapporte Citywire.Le RMB Income Plus Portfolio fund veut tirer parti des perspectives de croissance de l'économie chinoise, de l’appréciation de la monnaie chinoise et de rendements plus élevés dans la zone asiatique. AllianceBernstein se propose d’investir au moins 50% du fonds dans des titres en catégorie d’investissement, tout en utilisant par ailleurs des stratégies de couverture afin que le fonds soit presque exclusivement exposé au renminbi.
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01/06/2011

Merchant Capital conseille Ignis AM

Merchant Capital, le pôle gestion d’actifs de Merchant House Group, vient d’annoncer la mise en place d’un partenariat dans le conseil avec Ignis Asset Management, rapporte Hedgeweek.La société britannique a ainsi assisté Ignis AM pour la mise en place de de sa structure Ucits domiciliée au Luxembourg, Ignis Global Funds (Sicav).
01/06/2011

Schwab mise sur les ETF

En mars dernier, Jim McCool, executive vice president of institutional business chez Charles Schwab Corp, a créé la sensation en annonce lors d’une conférence du secteur de la gestion d’actifs que le courtier proposera bientôt des plans d'épargne retraite 401(k) uniquement investis en ETF, et que les clients pourront les négocier sans frais, rapporte The Wall Street Journal. Les premières rencontres avec les «plan sponsors» débuteront cet automne.De fait, Schwab, qui est un nain dans le domaine des 401(k), voit dans les ETF un moyen de se rapprocher de géants comme Fidelity, Aon Hewitt ou Vanguard.
01/06/2011

Neuberger Berman gets a new head of distribution for Asia

The US management firm Neuberger Berman announced on 31 May that it has appointed Nick Hoar as its new head of distribution for the Asia-Pacific region (excluding Japan and Korea), following the departure of Tony Edwards. Hoar, who was previously based in London and serving European clients, will move to Hong Kong in September. Neuberger Berman has two major distribution networks in the region, in Hong Kong and Singapore. In Hong Kong, staff, who currently total 27, are likely to be increased.
01/06/2011

MCH IS to distribute funds from Brown Advisory in Spain

Following products from Fulcrum, Ferox Capital and Odey Asset Management, MCH Investment Strategies will now also offer the US Equity Growth, US Equity Value, US Equity Small Caps and American Fund from the US management firm Brown Advisory in Spain, Funds People reports. The Irish-registered products comply with UCITS III.
01/06/2011

AmpegaGerling launches an eastern Europe fund with Luther AM

The Hamburg-based independent management firm Luther Asset Management, a specialist in eastern Europe with a branch office in Kiev, will advise the new fund LAM Balkan-Baltikum plus AMI, which will focus on emerging countries in the Balkans and the Baltics, such as Romania, Bulgaria, Croatia and the three Baltic states, as well as Greece and Turkey. The fund will also make investments in Hungary and Georgia. The minimal market capitalisation for companies whose shares are included in the portfolio is set at EUR25m.
01/06/2011

TMW Immobilien Weltfonds to be liquidated

On 31 May, the Munich-based firm TMW Pramerica Property Investment announced that it is permanently suspending subscriptions and redemptions for its open-ended real estate fund TMW Immobilien Weltfonds, which will be liquidated by 31 May 2004. It will be the fourth product of its type to be liquidated in Germany.The proceeds of sales of assets in the portfolio, minus fees, will be distributed to subscribers, with two initial payments scheduled for January and July 2012. Assets most recently totalled EUR730m.TMW Pramerica apparently has stated that it is unable to raise the necessary liquidity to achieve a reopening of the fund, which would have been required by 8 February 2012 at the latest, two years after redemptions were initially suspended.
01/06/2011

Merchant Capital advises Ignis AM

Merchant Capital, the asset management unit of Merchant House Group, has announced the inception of an advising partnership with Ignis Asset Management, Hedgeweek reports. The British firm has also helped Ignis to set up its UCITS structure domiciled in Luxembourg, Ignis Global Funds (Sicav).
01/06/2011

ING IM highlights a contrarian European equities fund

Among the products that the Paris office of ING IM (about EUR3bn in assets) has given a pole position this year in its shop windows is the contrarian fund ING (L) Invest Europe Opportunities, managed by Hans van de Weg, head of one of the group’s 12 boutiques, which deals in “specialty” products (European and sectoral equities products) with total assets of about EUR7bn. The Europe Opportunities strategy represents a total of about EUR750m, including mandates.The fund, specialised in western European equities, had EUR262m in assets as of the end of April, compared with EUR60m at the end of 2009, and it has outperformed the MSCI (DM) Europe (Net) Index by 580 basis points per year since its launch (in August 2006). Since the beginning of 2011, the product has gained 6.5%, compared with 4% for the benchmark index; the manager attributes this outperformance to “equities not in the portfolio,” which he had the foresight to avoid.The Europe Opportunities fund, which is concentrated and long-only, invests in 61 positions with the objective of a tracking error of 3-6%, and annual outperformance of at least 200 basis points. To achieve that, van de Weg has chosen the tip of the sword as his emblem, and as his slogan, “buy the fear, and sell the greed of the other actors on the market.” 80% of the positions in the portfolio are active bets. They are mostly «boring» large caps whose ability to retain their potential for long periods of time is manifest, avoiding the picks of consensus and sell-side analysts and instead choosing neglected shares in a variety of sectors. However, depending on the phase of the market, the turnover rate may vary from 50% to 450%.
01/06/2011

AllianceBernstein launches a UCITS bond fund

AllianceBernstein has launched a UCITS-compliant bond fund, which will invest in bonds denominated in Chinese renminbi outside China, and in other Asian bond issues from outside Japan, Citywire reports. The RMB Income Plus Portfolio fund will aim to profit from growth outlooks for the Chinese economy, appreciation of the Chinese currency, and higher returns in the Asian region. AllianceBernstein is planning to invest at least 50% of the fund in investment-grade shares, while using coverage strategies in order to ensure that the fund is exposed virtually exclusively to the renminbi.
01/06/2011

Derivatives could still trigger a financial crisis

The head of the emerging markets unit at Templeton, Mark Mobius, estimates that the increasing use of derivative products could cause another financial crisis, Bloomberg reports. The lack of regulations governing these products and their multiplication were the cause of the last financial crisis, Mobius points out. “We shouldn’t be surprised if another financial crisis is waiting for us around the corner, since we haven’t resolved any of the issues that caused the last one,” Mobius says. Due to the high level of directional bets, he adds, there will be crises on equities markets in an environment of increased volatility.
01/06/2011

Dedicated platform for new fund registration procedures created

The Cetrel Securities company, which operates in the area of the transmission of secure transactions, and Kneip, a company specialised in collecting, management and diffusion of data related to funds, on Tuesday, 31 May announced the creation of a new platform dedicated to the management and registration of funds under new UCITS IV legislation. The service will follow new notification and registration procedures, so as to facilitate in part cross-border distribution of mutual funds in Europe.The platform, which will be operational from June 2011, will bring asset managers and promoters a simplified procedure in terms of compliance with regulations, as well as increased visibility in the notification process.
01/06/2011

Strong growth in private wealth in Asia-Pacific

The recently-published 2011 Global Wealth report from Boston Consulting Group (BCG) finds that the world’s population of millionaires rose 12.2% in the space of one year, and that there are now 12.5 million millionaire households, Les Echos reports. But the face of private wealth is changing. Although North America continues to dominate the global rankings, with a growth rate of 10.2% (compared with +4.8% in Europe), and 5.2 million households, the Asia-Pacific region now has a record growth rate, with assets under management up 17.1% in 2010. According to the study, India and China are likely to see the largest annual grwoth rates in their private wealth, of 18% and 14%, respectively, by 2015, bringing up the relative proportion of that wealth located in the Asia-Pacific (ex Japan) region to 23% by 2015, from 18% in 2010.
01/06/2011

Nearly one third of investment companies have a TER of under 1%

Nearly one third (31%) of investment companies in the UK have a total expense ratio (TER) of less than 1%, and nearly two thirds of companies have a TER of under 1.5%, according to a study by the British association of investment companies (AIC), covering 242 companies on the basis of Lipper statistics, excluding performance commissions.On the basis of data going back to November 2010, the average TER came in at 1.70%, compared with 1.76% in January 2010. Taking performance commissions into account, the average TER comes to 1.82%, compared with 1.83% in January 2010, and 1.56% in October 2008. In March 2011, 54% of companies in the sample had a performance commission in place, for a total of 130 companies, of which 45 had paid a performance commission.
01/06/2011

db x-trackers launches three ETF funds in London

With the db x-trackers MSCI AC Asia Ex Japan High Dividend Yield Index ETF, db x-trackers has launched an ETF specialised in Asian securities which offer higher-than-average dividend yields. The securities must bring returns on dividends at least 30% higher than the average for those in the MSCI AC Asia ex Japan index. Meanwhile, the ETF platform from Deutsche Bank has also launched the db x-trackers MSCI Philippines IM TRN Index ETF and the db x-trackers MSCI BRIC TRN Index ETF. The three synthetic replication products all charge 0.65%, says Manooj Mistry, director of db x-trackers for the United Kingdom.
01/06/2011

LVAM launches a fund dedicated to US equities

LV = Asset Management (LVAM) on 31 May launched an income fund dedicated to US equities, Investment Week reports. The fund will aim for returns more than one and a half times higher than the average for companies of the S&P 500. The portfolio will include 40 to 70 businesses, of which at least 80% will be US companies, with no position allowed to exceed 5% of the portfolio. The fund is aimed primarily at discretionary mandates, institutional investors and funds of funds.
01/06/2011

F&C planning to merge two equities funds

F&C Thames River is planning to merge two funds dedicated to UK equities into larger vehicles, MoneyMarketing reports. The F&C UK growth & income fund (GBP31m) may be merged into the F&C UK equity income fund, whose assets under management total roughtly GBP190m. In the same way, the F&C UK opportunities fund (GBP62.4m) may join the F&C UK equity fund (GBP152.8m), which will be renamed as the F&C alpha fund from 24 June, in order to better reflect the approach of manager Peter Lees. A shareholder vote is scheduled for 15 June. The mergers, once approved, could then be carried out by the end of the month.
01/06/2011

AXA sells AXA Canada, including life insurance, savings and retirement activities

AXA announced on Tuesday, 31 May, that it has signed an agreement to sell its Canadian damage and life insurance, savings, and retirement activities to Intact Corporation Financière, for a total of CAD2.6bn in cash (about EUR1.9bn). The sale will generate a one-time capital gain of about EUR0.9bn, which will go on the books as net profit. In addition, AXA may receive up to CAD100m (about EUR72m) in added payments, depending on whether the firm meets profit objectives over a 5-year period, a statement says. Earnings at Axa Canada in 2010 totalled EUR1.559trn, of which EUR132m were for life insurance, savings, and retirement activities. Operating profits for Canadian activities totalled EUR139m from damage insurance, and EUR10m from life insurance, savings and retirement.

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