Pimco ne parvient pas à enrayer un mouvement de décollecte
Fragilisé par des problèmes de gouvernance, le gérant obligataire sous-performe nettement le marché
Antoine Duroyon
Pimco est à la peine. Le géant américain de la gestion obligataire a été le seul, parmi les dix premiers mutual funds américains, à enregistrer une décollecte nette en février. Selon un rapport de Morningstar, elle s’est élevée à 2,49 milliards de dollars le mois dernier, portant le total à 56,1 milliards de dollars sur les douze derniers mois.
A lui seul, le Total Return Fund (236 milliards de dollars d’actifs), le fonds vedette géré directement par Bill Gross, a essuyé une décollecte nette de 1,6 milliard de dollars. Avec un rendement négatif de 0,4% sur les douze derniers mois (jusqu’au 11 mars), il est distancé par 81% de ses rivaux et sous-performe le Barclays US Aggregate Index, relève Bloomberg.
A la suite du départ, officiellement en congé sabbatique, de Chris Dialynas, Bill Gross a repris en décembre la gestion du Pimco Unconstrained Fund, doté de milliards de dollars d’actifs. Celui-ci a subi 706 millions de dollars de retraits, les investisseurs lui préférant les déclinaisons de Goldman Sachs (Strategic Income Fund), BlackRock (Strategic Income Opportunities Fund) et JPMorgan (Strategic Income Opportunities Fund). Quant à son fonds high yield de 15 milliards de dollars, il a été la cible de 510 millions de retraits, en dépit d’un mouvement de collecte des fonds obligataires misant sur la catégorie spéculative.
Plus largement, Pimco affiche une décollecte nette, alors que les investisseurs retournent vers les fonds obligataires, ayant déposé environ 3,5 milliards de dollars le mois dernier (jusqu’au 26 février), selon les données rassemblées par Investment Company Institute. Pour le gérant basé en Californie, il s’agit du dixième mois consécutif de décollecte, même si les retraits sont les plus faibles depuis le mois de mai dernier.
Outre le départ de Chris Dialynas, Pimco s’est retrouvé fragilisé par celui du directeur général, Mohamed El-Erian. La presse américaine a rendu compte de relations extrêmement tendues avec Bill Gross. Avant même l’annonce du départ de Mohamel El-Erian, Pimco avait procédé à une série de nominations au sein des fonctions d’investissement, dont celle de la Française Virginie Maisonneuve en tant que responsable mondiale de la gestion actions.
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