Mark Carney fait pleinement entrer la BoE dans l'ère de la transparence

La «Vieille dame» de Threadneedle Street fait sa révolution. La BoE dévoilera en effet, à partir d’août 2015, le calendrier des réunions du Comité de politique monétaire (MPC) pour 2016 dont le nombre sera réduit de douze à huit par an. Quatre réunions communes avec le Comité de politique financière sont également prévues chaque année.

Dès août 2015, les minutes seront dévoilées instantanément avec la décision de politique monétaire à l’issue de chaque réunion, qui s’étalera désormais sur trois jours jusqu’au jeudi et sera accompagnée par l’actualisation des perspectives de croissance et, les mois correspondants, par la publication du rapport trimestriel sur l’inflation.

A partir de mars 2015, la publication des retranscriptions complètes des réunions du MPC, avec un délai prévu de huit ans, se substituera en outre à celle des seules minutes partielles dévoilées actuellement. Dans un souci de transparence, l’autorité britannique s’est également engagée à publier courant janvier une version rédigée du compte rendu des réunions de ses instances dirigeantes, tenues durant la crise financière entre 2007 et 2009. Elle rendra également publiques au cours de l’année 2015 les minutes de celles qui se sont tenues entre 1914 et 1987.

Il s’agit «de la série de changements la plus considérable sur la façon dont nous présentons et expliquons nos décisions de politique monétaire depuis que le MPC a été formé en 1997», a estimé Mark Carney. En mars dernier, la révélation faite au cours d’une banale audition parlementaire que les transcriptions des réunions de la BoE étaient systématiquement détruites une fois les minutes prêtes, avait stupéfait la commission du Trésor britannique et déclenché la constitution d’une commission indépendante présidée par Kevin Warsh, ancien membre de la Fed.

«Cette évolution s’avèrera particulièrement utile lorsque la BoE débutera son processus de normalisation dans la mesure où elle n’aura plus à attendre une semaine pour justifier ses décisions», estime BNP Paribas. La BoE calera le rythme de ses réunions avec celui de la Fed, alors que la BCE devrait donner dès janvier plus de détails sur un passage à une réunion toutes les six semaines ainsi que sur la forme que revêtira la publication de compte-rendus («minutes»).

La BCE devrait néanmoins conserver un objectif unique d’inflation, alors que ses deux homologues anglo-saxonnes l’ont complété par un autre en termes d’emploi.