« Mario Draghi est moins préoccupé par l’inflation que son prédécesseur »

L’Agefi : Que pensez-vous des annonces de la BCE ?

François Collet : La conférence de presse de la BCE était dans la droite ligne de celle du mois de novembre, le changement de style par rapport à l’ère Trichet est ainsi confirmé. Mario Draghi semble en effet moins préoccupé par l’inflation que son prédécesseur, il accorde en revanche plus d’importance à la croissance. Cette réunion l’a clairement confirmé. A ce titre, Mario Draghi a annoncé de nouvelles mesures pour soutenir le système bancaire et la distribution de crédit en zone euro. Avec en plus de la baisse des taux directeurs, l’annonce d’opérations de refinancement à 36 mois, l’allègement des règles de collatéraux, la baisse des réserves obligatoires, la BCE a clairement augmenté son soutien à l’économie de la zone. Les marchés ont été déçus sur le volet du soutien aux Etats en difficulté. La BCE a une nouvelle fois répété son attachement au respect des traités, douchant ainsi les espoirs de voir émerger à court terme un mécanisme lui permettant de racheter directement ou indirectement des dettes d’Etat pour des montants illimités.

La Banque d’Angleterre devrait-elle augmenter son programme de rachats d’actifs ?

La BoE a maintenu ses taux inchangés à 0,50% ainsi que le montant de son programme de rachats d’actifs à 275 milliards de livres. Avec encore 30 milliards à faire sur le programme annoncé en octobre, la banque centrale va se laisser le temps de la réflexion en fonction de l’évolution des statistiques économiques. Au regard de la trajectoire de la croissance, une augmentation de la taille du programme de l’ordre de 50 milliards de livres entre janvier et février semble néanmoins probable.

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