L’Euro Stoxx 50 casse le support établi à 2.440 points

L’Euro Stoxx 50 a baissé de 2,12 % à 2.427 points la semaine dernière. Le support que formait le plus bas atteint en octobre dernier à 2.440 points, lequel avait été testé à la fin de la semaine précédente, a donc été cassé. Cette avancée confirme à la fois la sortie du canal haussier au sein duquel l’indice paneuropéen a évolué durant cet été et la reprise, après trois semaines de pause, de la baisse amorcée à la mi-septembre à 2.605 points. L’analyse de l’évolution de l’Euro Stoxx 50 à partir du point bas atteint en septembre 2011 à 1.935 points suggère que cette baisse constitue le début d’une séquence appelée à durer plusieurs mois et qui s’inscrit dans le cycle baissier entamé en mars dernier à 2.610 points.

La structure en trois vagues, caractéristique d’une phase de consolidation, qui a été celle de la hausse conduite de 1.935 à 2.610 points, amène à penser que la dynamique baissière qui a suivi cette progression est directionnelle ; les cours devant alterner consolidations et avancées directionnelles au sein d’une tendance. La dynamique qui a débuté à 2.610 points s’inscrit dans ce cas dans la tendance baissière engagée en février 2011 à 3.075 points et doit au moins conduire l’indice au point de départ de la reprise technique qui l’a précédée, soit la région des 1.935 points. Cet objectif minimum n’ayant pas encore été atteint, le rally enclenché en juin dernier à 2.050 points doit, en dépit de son ampleur, être vu comme un mouvement destiné à consolider la descente initiée trois mois plus tôt à 2.610 points.

La configuration baissière de bougies japonaises appelée «harami» (voir le graphique ci-contre) qui a été réalisée à la mi-septembre à 2.605 points a sans doute marqué la fin de cette consolidation à la hausse et le début du processus de retournement en direction des 1.935 points avec un objectif intermédiaire à 2.050 points (L’Agefi du 24 septembre). Cela étant, il reste une étape à franchir pour achever ce processus de retournement vers le bas. L’Euro Stoxx 50 doit en effet casser la zone de support qui se situe à 2.325-2.330 points (1) pour écarter le risque qu’une reprise technique ne puisse le ramener jusqu’à la large zone de résistance que forment les plus hauts atteints en octobre et septembre derniers à 2.580 et 2.605 points.

(1) Deuxième retracement de Fibonacci du rally de 2.050 à 2.605 points et plus haut atteint en juillet dernier considéré désormais comme un support.

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