L’Euro Stoxx 50 bute sur la forte zone de résistance autour des 2.600 points

L’Euro Stoxx 50 a progressé de 0,71 % à 2.575 points la semaine dernière, prolongeant ainsi son rebond sur le niveau des 2.425 points. Malgré la cassure, deux semaines plus tôt, du support qui se situait à 2.440 points (1), l’indice est donc revenu tester la zone de résistance clé constituée à 2.580-2.610 points par les plus hauts atteints en mars, septembre et octobre derniers et par le gap ouvert à la baisse le 18 septembre.

Le risque que l’Euro Stoxx 50 réussisse à franchir cette zone de résistance et prolonge la tendance initiée à 1.935 points en septembre 2011 ne peut être ignoré compte tenu de l’ampleur inattendue du rebond sur le niveau des 2.425 points. Ce n’est toutefois pas le scénario qui doit être privilégié car cela impliquerait de considérer que les mouvements qui ont été enregistrés entre septembre 2011 et début juin 2012 – la hausse de 1.935 à 2.610 points suivie de la descente à 2.050 points – sont irréguliers. Or, à moins qu’il ne soit invalidé par des signaux qui vont dans le sens contraire, le scénario qui doit être retenu est celui qui comprend le moins de mouvements irréguliers. Dans ce cas, la tendance de l’indice paneuropéen devrait être à la baisse au cours des mois à venir.

La hausse développée de 1.935 à 2.610 points ayant vraisemblablement été une phase de consolidation, comme l’indique sa structure en trois vagues, la logique chartiste veut en effet que l’Euro Stoxx 50 revienne au moins à 1.935 points au terme de cette consolidation. Cet objectif minimum n’ayant pas encore été atteint, le rally enclenché au début de cet été à 2.050 points doit être vu comme une reprise technique prononcée qui s’est sans doute achevée à la mi-septembre par la réalisation d’un «harami» (2) sous la barre des 2.610 points. L’indice paneuropéen a depuis lors entamé un processus de retournement en vue de revenir à 2.050 points puis à 1.935 points.

Dans ce contexte, la marge de progression supplémentaire de l’Euro Stoxx 50 paraît très faible après l’avancée de ces deux dernières semaines. La zone de résistance autour des 2.600 points devrait à nouveau le forcer à se réorienter vers les bas avec pour premier objectif intermédiaire le support établi à 2.425 points. Le gap ouvert à la hausse jeudi dernier à 2.550-2.560 points devrait être le principal palier sur le chemin du retour au niveau du plus bas touché le mois dernier.

(1) Plus bas d’octobre dernier et niveau de rebond du 9 novembre.

(2) Configuration baissière de bougies japonaises.

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