«L’euro-dollar pourrait se stabiliser au cours des prochains mois»

- L’Agefi : Quelle va être la réaction de l’euro/dollar si le QE de la BCE commence à porter ses fruits ?

- Olivier Raingeard : L’amélioration de la conjoncture économique en zone euro devrait se poursuivre, soutenue par les baisses de l’euro et du prix du baril de pétrole et par la détente considérable des conditions de financement qui devrait permettre un meilleur fonctionnement du canal du crédit. Par ailleurs, les investisseurs devraient s’interroger avec davantage d’acuité sur la difficulté potentielle de la BCE à exécuter son programme d’achat de dette souveraine. Par conséquent l’euro-dollar, par anticipation, pourrait se stabiliser au cours des prochains mois. Au-delà, son évolution dépendra davantage du durcissement de la politique monétaire de la banque centrale américaine. A l’horizon de 12 mois, elle devrait accroître davantage son taux directeur que ce qu’anticipe le marché. Une telle évolution favoriserait une poursuite de l’appréciation du dollar, à un rythme néanmoins beaucoup moins soutenu que par le passé.

- Comment voyez-vous évoluer la parité dollar/yen d’ici à la fin de l’année ?

- Nous anticipons plutôt une stabilité du yen contre dollar au cours des prochains mois. La Banque du Japon ne devrait pas prendre de nouvelles mesures non conventionnelles. La banque centrale américaine, si elle est indéniablement dans une logique de normalisation de sa politique monétaire à un horizon 12-18 mois, pourrait continuer de temporiser au cours des six prochains mois.

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