«Les marchés pourraient connaître de nouveaux accès de tension»

L’Agefi : Comment voyez-vous évoluer les indices cet été ?

Marjorie Sonigo et Florence Mosse : Les marchés ont évolué entre pessimisme et optimisme depuis quelques semaines. La «bonne nouvelle» survenue le 29 juin lors du sommet européen de Bruxelles a réduit considérablement le risque politique en Europe. A contrario les derniers indicateurs économiques montrent une dégradation sensible de l’activité mondiale : une production industrielle en baisse, un taux de chômage au plus haut en Europe; aux Etats-Unis la croissance économique qui ralentit et la Chine qui souffre de l’affaiblissement de la demande mondiale. Face à ces incertitudes comment gérer les fluctuations des marchés à court terme ? Les indices devraient rester très volatils et les marchés pourraient connaître de nouveaux accès de tension. Aussi faut-il continuer à avoir des portefeuilles diversifiés en termes de classes d’actifs et de devises. Notre stratégie restera constructive et toute correction excessive sur les marchés nous permettra de bénéficier d’opportunités de façon très sélective. Comme l’a déclaré Warren Buffett, «soyez craintifs quand les autres sont avides et avides quand les autres sont craintifs».

Ne craignez- vous pas de mauvaises surprises lors de la publication des résultats trimestriels ?

Nous constatons régulièrement des révisions à la baisse depuis plusieurs semaines en raison du ralentissement économique. Il pourrait y avoir encore dans les prochains mois de nouveaux avertissements. Cependant il existe des facteurs qui pourraient limiter ce phénomène tels que la correction des matières premières ou la baisse des taux d’intérêt.

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