«Les marchés boursiers allemands et suisses vont continuer de surperformer»

- L’Agefi: Pourquoi êtes-vous si prudents sur les marchés actions ?

- Jérôme Schupp: Malgré deux années passées très favorables aux actions nous continuons de privilégier cette classe d’actif. La croissance économique mondiale va légèrement s’accélérer pour atteindre environ 3,5% ce qui est une bonne nouvelle pour la croissance des bénéfices tandis que l’inflation devrait rester basse aux Etats-Unis et en Europe. Cela permettra aux principales banques centrales de maintenir des politiques monétaires très accommodantes donc favorables aux marchés des actions. Les choix des secteurs et des lignes individuelles vont être cruciaux. Nous pensons, comme en 2013, que le secteur pharmaceutique devrait réaliser de bonnes performances. Attention toutefois à choisir les sociétés dont le portefeuille de produits en développement est le plus étoffé.

- Quelles Bourses devraient le mieux rebondir ?

- Les premiers signes d’une lente amélioration, perceptibles notamment en Italie et en Espagne, devraient permettre aux investisseurs de revenir progressivement sur les valeurs du sud de l’Europe, notamment via les titres bancaires. Les marchés boursiers allemands et suisses très axés sur l’international vont continuer d’afficher des performances supérieures à la moyenne. Les Etats-Unis, en raison des niveaux d'évaluation élevés, ne devraient pas particulièrement se distinguer. Les perdants pourraient être à nouveau les marchés émergents qui à l’image de la Turquie ou du Brésil luttent pour soutenir leurs devises et combattre l’inflation importée en montant les taux ce qui du même coup freine leur croissance économique.

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