«Les marchés actions en Europe seront encore confrontés à une forte volatilité»

L’Agefi: Quelles sont vos motivations quant à l’abaissement de votre objectif à 12 mois sur l’indice parisien?

Sandra Craignou: Même si nous anticipons toujours une hausse de l’indice parisien d’environ 12% à un an, nous pensons que malgré les avancées sur la résolution de la crise en Europe, les marchés actions seront encore confrontés à une forte volatilité et à une dégradation des perspectives économiques. Etant donné que cette crise nous semble loin d’être résolue, les investisseurs internationaux pourraient tarder à investir à nouveau en Europe. Par ailleurs, l’effort que devra réaliser la France pour redresser ses comptes publics pourrait avoir des effets négatifs sur la croissance et peser sur le marché parisien.

La Bourse américaine vous semble-t-elle immunisée contre les turbulences européennes?

Le résultat du Conseil européen des 28 et 29 juin a entraîné un regain d’optimisme des investisseurs dont les attentes étaient faibles. Mais la volatilité constatée sur le marché américain dépend aussi de la croissance domestique et des inquiétudes sur le ralentissement chinois. Depuis début 2012, l’indice de la Bourse américaine affiche une performance nettement supérieure à celle de l’EuroStoxx 50, car soutenue par l’opération Twist mise en place par la Fed. Les inquiétudes liées à la crise de la dette en Europe pèsent néanmoins sur la confiance des investisseurs américains. De plus, les Etats-Unis devront faire face aux conséquences de leur politique fiscale, susceptibles de pénaliser la croissance dès 2013. Les élections présidentielles américaines pourraient enfin amener un degré de volatilité supplémentaire en fin d’année.

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