Les investisseurs accroissent leur exposition au private equity

Les investisseurs (LP, limited partners) sont de plus en plus friands de private equity, selon le baromètre biannuel mondial de Coller Capital. Le groupe a interrogé 114 investisseurs en non-coté sur leurs allocations au sein des classes d’actifs alternatifs sur les douze prochains mois.

«Il y a un phénomène d’accélération de l’exposition des LP au capital investissement comme on ne l’a pas vu depuis la crise, et donc de validation de la classe d’actifs malgré une perception négative sur les perspectives macroéconomiques à venir», analyse François Aguerre, associé de Coller Capital. 39% des investisseurs en capital investissement augmenteront leur allocation cible sur cette classe d’actifs l’an prochain et seulement 7% la réduiront, un écart plus important que précédemment. Ils sont par ailleurs un tiers à vouloir augmenter leur allocation en actifs immobiliers, et 14% à viser les hedge funds. 93% des LP anticipent que leur portefeuille en capital investissement produira des rendements nets supérieurs à 11% au cours des 3 à 5 prochaines années. Un quart d’entre eux attendent même des rendements supérieurs à 16%. «Les anticipations en terme de rendements sont meilleures qu’après 2008 et montrent qu’il y a une amélioration régulière depuis la crise. Les perspectives de rendements sont désormais très élevées malgré un environnement complexe du point de vue de la liquidité», constate François Aguerre.

Les allocations évoluent sur le plan géographique. «Les LP s’attendent à des rendements qui s’améliorent en Chine et en Asie du Sud-Est», précise l’associé. Les économies émergentes attirent davantage et entre 15 et 20% des investisseurs ont l’intention de commencer à investir ou d’investir davantage en Chine, à Hong-Kong et Taïwan, en Asie du Sud Est et en Amérique latine.

Le baromètre se penche aussi pour la première fois sur la «diversité» au sein des équipes de gestionnaires. 88% des LP considèrent que la présence de davantage de femmes à des postes de direction n’aurait pas d’impact particulier sur les rendements. Les 12% qui pensent l’inverse considèrent que l’impact serait positif. Une grosse moitié (59%) des investisseurs, eux-mêmes majoritairement masculins, pense que plus de mixité serait bénéfique aux firmes de private equity. Les rendements connaissent donc encore des marges de progression.