Les ETF européens décollectent sur les obligations d’Etat

La fin d’année approchant, les investisseurs ont limité leurs engagements dans les produits indexés (exchange-traded products, ETP) au mois de novembre. La collecte nette a reculé, passant de 5,39 milliards d’euros en octobre à 2,6 milliards le mois dernier, en dessous de la moyenne mensuelle de l’année qui se situe à 3,2 milliards d’après les données d’iShares pour L’Agefi. Les encours en revanche progressent toujours. Ils ont atteint un nouveau pic à 220 milliards d’euros à fin novembre 2010.

La crise de la dette souveraine dans la zone euro, en particulier irlandaise, s’est fait ressentir sur le marché des ETF. Les trackers sur les obligations d’Etat ont en effet enregistré un flux d’investissement négatif de 240 millions d’euros le mois dernier, après une décollecte de 100 millions le mois précédent. Dans la catégorie fixed income, les flux se sont plutôt portés vers les ETF sur les obligations d’entreprises, des pays émergents et à haut rendement.

Les trackers actions sur l’Europe ont attiré beaucoup moins d’investisseurs qu’en octobre. La collecte sur les ETF actions européennes est passée de plus de 2 milliards d’euros à 332 millions en novembre. La collecte a également baissé nettement sur les produits spécialisés sur les actions américaines. Mais elle reste importante sur les ETF Asie et Monde. Les trackers sur les actions monde ont ainsi représenté 21% de la collecte totale le mois dernier.

A l’exception des ETP sur les matières agricoles et l’énergie, les flux d’investissement sont restés positifs sur les matières premières. Ils sont ressortis à 779 millions d’euros, soit 25% de la collecte totale. Les flux sur les ETP sur les métaux préciaux, considérés comme des valeurs refuge, ont nettement augmenté entre octobre et novembre.