Les banques sont venues en nombre au guichet de la BCE

Les banques européennes, en particulier celles des pays périphériques, sont encore nombreuses à se financer auprès de la Banque centrale européenne. Hier, la dernière opération de refinancement à long terme (LTRO) a recueilli 149,5 milliards d’euros de demande, intégralement servie, émanant de 270 banques. Cette opération à 3 mois va permettre aux établissements européens de refinancer deux lignes arrivant à maturité aujourd’hui, à savoir, la LTRO à un an de décembre 2009, de 96,9 milliards d’euros, accordée à l'époque à 224 banques, et la LTRO à 3 mois de septembre dernier qui s’élevait à 104 milliards, alloués à 182 banques.

«Une grande partie de la demande d’aujourd’hui émane de banques qui étaient venues au guichet de la BCE pour la dernière LTRO à un an de décembre 2009», explique Patrick Jacq, stratégiste taux chez BNP Paribas.

Les banques des pays périphériques auraient demandé hier des montants supérieurs à ceux arrivant à échéance aujourd’hui, d’après les estimations d’UniCredit d’hier matin. Les établissements portugais, irlandais et grecs auraient ainsi demandé 50% de plus que le montant arrivant à échéance dans le cadre de la LTRO à un an et 20% de plus que ce qu’ils avaient demandé lors de la LTRO de septembre dernier. A l’opposé, les banques des pays cœur n’auraient pas renouvelé l’ensemble de leurs lignes de financement.

Les établissements financiers ont encore deux opérations pour préparer la fin d’année, période où les besoins sont traditionnellement élevés. Aujourd’hui, la BCE organise une injection courante à 13 jours. D’après les stratégistes, elle devrait attirer 20 à 30 milliards d’euros de demande. «En tenant compte de l’injection à 13 jours prévue le 23 décembre, nous devrions assister à une baisse assez limitée de la liquidité dans le système», poursuit Patrick Jacq. Les excès de liquidités dans le système devraient passer de 100 milliards d’euros à 85 milliards environ, d’après UniCredit. «Non seulement l’utilisation de la facilité de dépôt a augmenté récemment à 61,3 milliards d’euros mais les réserves moyennes des banques depuis le début de la période de maintenance atteignent aussi un niveau supérieur de 56 milliards d’euros à ce qui est exigé», souligne Vincent Chaigneau, responsable de la stratégie taux chez SG CIB.

Pour passer la fin d’année, les banques pourront encore participer à la dernière injection de liquidités (MRO) le 29 décembre.