L’Erafp sera attentive à la politique de distribution des dividendes

L’Etablissement de retraite additionnelle de la Fonction publique (Erafp), qui gère quelque 21 milliards d’euros d’actifs investis selon une démarche socialement responsable, a détaillé hier les grandes lignes de sa politique de vote en assemblée générale pour l’année 2015. L'équipe ISR de l’Erafp va les déployer en analysant les résolutions de 40 sociétés françaises et de 20 sociétés internationales qui représentent plus de 40% des participations en actions du fonds.

Certaines de ces positions étaient déjà défendues l’an dernier. C’est le cas de la transparence sur l’activité et la situation financière des sociétés cotées ou de la promotion des principes de transparence, équité et modération dans les modalités de rémunération des dirigeants.

En matière de droits des actionnaires, comme il l’avait fait pour la saison 2014, l’Erafp «recommande de restreindre au maximum le recours au droit de vote double», ce mécanisme bénéficiant «souvent à des actionnaires d’influence soucieux d’obtenir ou d’accentuer leur pouvoir de contrôle à moindre frais, au détriment des actionnaires minoritaires». Alors que la loi Florange institue un droit de vote double automatique pour toute action détenue au nominatif depuis plus de deux ans, sauf dérogation votée en AG, l’investisseur institutionnel rappelle qu’il existe d’autres moyens d’encourager l’actionnariat à long terme. Cette incitation peut passer par le recours au dividende majoré pour les actionnaires détenant leurs actions depuis plusieurs années ou encore les bons de fidélisation.

D’autres principes devraient être abordés de manière plus franche cette année, tels que le partage de la valeur ajoutée et la mise en oeuvre de politiques responsables en matière de distribution des dividendes, ainsi que la féminisation des conseils d’administrations avec un seuil de 30% de femmes dans les conseils.

Plus fondamentalement, le fonds de pension a décidé de préciser sa stratégie d’engagement actionnarial pour 2015 en la concentrant sur cinq points. Ces thématiques, qui pourront faire l’objet d’initiatives collaboratives, sont la lutte contre le changement climatique, la lutte contre les pratiques d’optimisation fiscale agressive, la cohérence entre les engagements des entreprises en matière de développement durable et leurs pratiques de lobbying et enfin, la prévention des risques sociaux dans la chaîne d’approvisionnement.