Le Panel Actions reste prudent sur les indices français et européens

Les gestions ne relèvent plus leurs objectifs, mais espèrent un rebond de 9,5% du CAC 40 et de 12% de l’EuroStoxx 50 dans un an
Bruno de Roulhac
Arnaud Faller
Arnaud Faller  - 

Le rebond des marchés actions européens de l’été 2012 à janvier 2013 est désormais loin derrière nous. La stagnation voire la baisse des indices en février s’est confirmée en mars: +0,23% sur le CAC 40 et -0,36% sur l’EuroStoxx 50. Une tendance qui ne vient pas conforter l’optimisme du Panel Actions. Les gérants ont en effet préféré maintenir inchangées leurs prévisions: +1% sur le CAC 40 et -0,50% sur l’EuroStoxx 50 par rapport au mois dernier. D’ailleurs, avec les tensions chypriotes, la volatilité a fortement remonté, avec un VDax passé de 13% mi-mars à plus de 16% à la fin du mois.

Signe de ce peu d’enthousiasme, seulement deux gestions (State Street et Syz) ont relevé leurs objectifs à un an sur l’indice paneuropéen et quatre (les mêmes, La Banque Postale, et Groupama) sur l’indice vedette parisien. Les autres panélistes ont opté pour un quasi statu quo. Le Panel Actions attend ainsi une progression de 4,5% du CAC 40 et de 6% de l’EuroStoxx 50 dans six mois, et un rebond de 9,5% et 12% de ces indices dans un an. Toutes les gestions anticipent une progression de l’indice européen dans un an, mais Credit Suisse France et Aberdeen tablent toujours sur un recul de l’indice parisien pour la même période. En revanche, Lazard nous promet un rebond de 19% du CAC 40 et de 18% de l’EuroStoxx 50.

Sur les marchés américains et japonais, le Panel Actions semble beaucoup plus prudent. Alors que le S&P 500 a gagné 3,60% le mois dernier, le Panel n’a pas modifié son objectif à un an, mais ne table que sur une progression de 5% en douze mois. Sur le Nikkei, la quasi-totalité des gestions ont relevé leurs prévisions, en moyenne de 7%, pour suivre la poursuite de l’ascension de la Bourse japonaise (+7,25% en mars et +19% depuis le début de l’année). Là aussi, ils ne visent que 5% de hausse en un an.

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