Le marché s’agace du flou entourant le pont entre les Bourses de Hong-Kong et de Shanghai

Les investisseurs finissent par perdre patience. Initialement programmée pour démarrer ce mois-ci, la connexion entre les Bourses de Hong-Kong et de Shanghai est toujours à l’état de projet. Charles Li, le directeur général de la Bourse de Hong-Kong a reconnu lundi soir être dans l’incapacité de fournir une date de démarrage précise. Techniquement, tout est prêt, indiquent les deux plates-formes. Il ne manque que le feu vert des autorités. Or, les intervenants de marché se demandent aujourd’hui si les autorités chinoises, suspectées d’être à l’origine de ce décalage, sont toujours aussi motivées par la création de ce pont entre les deux Bourses.

Conséquence, les investisseurs qui avaient commencé à se préparer à cette connexion pour profiter de la décote du marché de Shanghai par rapport à celui de Hong-Kong sont contraints de défaire leurs positions. L’indice composite de Shanghai a regagné un peu plus de 2% hier, aidé par l’annonce du président Xi Jinping de vouloir étendre à d’autres régions le statut de zone commerciale franche de Shanghai. Mais avant ce rebond, le Shanghai Composite Index venait d’enchaîner cinq séances de baisse consécutives, sa série négative la plus longue de l’année, avec un repli cumulé de près de 3%. L’inconnue sur la date de démarrage de la connexion a également exacerbé la volatilité du Hang Seng hongkongais. Les courtiers sont d’autant plus agacés qu’ils auraient consacré plusieurs centaines de milliers de dollars américains chacun pour préparer leurs systèmes à cette nouvelle connexion, selon Asian Capital Holdings.

Ce pont doit permettre aux investisseurs internationaux d’acheter via la Bourse de Hong-Kong jusqu’à 1,25% de la capitalisation totale des actions de classe A cotées à Shanghai. MSCI a pour sa part indiqué que la connexion entre les deux Bourses ne permettrait pas nécessairement à ces actions de classe A d’entrer dans les indices marchés émergents. Ce début d’ouverture ne règle pas toutes les questions, estime le gestionnaire d’indice, notamment en matière fiscale. De quoi également freiner les ardeurs des investisseurs qui auraient pu miser sur l’effet indiciel provoqué par ce pont entre les deux Bourses.