Le marché des OPCI institutionnels gagne en transparence

Premiers OPCI à voir le jour en 2007, les organismes de placement collectif immobilier à règles de fonctionnement allégées (OPCI RFA) commencent à occuper une place significative sur le marché français de l’investissement immobilier. Près de 80 véhicules de ce type, destinés aux investisseurs institutionnels, existent à présent en France. Tandis qu’en 2008, ils étaient à l’origine de 8 % seulement des investissements immobiliers, ils ont représenté 21 % de l’activité sur les neuf premiers mois de l’année 2010.

Signe de la volonté de transparence du marché immobilier, un indice sur la performance de ces instruments vient d’être créé, alors qu’ils ne sont soumis à des obligations de publication qu’auprès de leurs propres investisseurs. IPD, société spécialisée dans la mesure de la performance immobilière et l’Aspim (Association française des sociétés de placement immobilier) sont à l’origine de cette initiative. Sur les six premiers mois de l’année, l’indice affiche une performance de 2,5 %, ont annoncé IPD et l’Aspim à l’occasion du Simi, le salon de l’immobilier d’entreprise à Paris. Concrètement, l’indice mesure l’évolution de l’actif net réévalué des OPCI RFA, «distribution comprise et nette de dépenses en capital», précise IPD.

L’indice représente la performance de 36 OPCI RFA, gérés par neuf grandes sociétés de gestion. L’ensemble des véhicules intégrés dans l’indice détiennent des actifs sous-jacents représentant 5,8 milliards d’euros et affichent un actif net réévalué de 3,5 milliards d’euros, ce qui représente 75 % de cette catégorie des OPCI RFA. L’échantillon de véhicules utilisé par IPD détient pour 43 % des bureaux, 22 % des commerces et 10 % des actifs résidentiels. Le nouvel indice est «un gage supplémentaire de transparence et d’attractivité à l’échelle internationale pour cette formule notamment destinée aux investisseurs institutionnels», explique Patrick de Lataillade, président de l’Aspim.

Au premier semestre, un autre indice d’IPD qui suit la performance des actifs détenus en direct par les investisseurs institutionnels avait affiché une performance de 4,7 %. Mais, compte tenu d’une composition différente des portefeuilles sous-jacents, les performances des deux indices ne sont pas comparables, précise IPD.