Le fonds souverain norvégien s’inquiète de la liquidité du marché actions

Le plus gros fonds souverain du monde distribue les bons et les mauvais points concernant le financement des entreprises. Dans un rapport publié le 7 août et intitulé «Role of exchanges in well-functionning markets», le fonds norvégien aux 875 milliards de dollars d’actifs fait part de ses inquiétudes sur la liquidité du marché actions et sur la montée en puissance du capital-investissement.

Les marchés «doivent s’adapter et innover pour améliorer leur attractivité envers les investisseurs institutionnels qui ont supplanté les très nombreux petits investisseurs», écrit la Banque de Norvège qui gère ce fonds. Conséquence directe de cette perte d’attractivité, la banque observe la faiblesse des introductions en bourse depuis une dizaine d’années. Ainsi, entre 2003 et 2014, il y a eu 20% d’IPO en moins aux Etats-Unis. Sur les marchés Euronext et Deutsche Börse c’est même 30% de moins, selon elle.

La banque s’interroge également sur l’intérêt de la vitesse dans le marché du trading. Soulignant que la modernité technologique a permis de diminuer les coûts d’exécution des ordres, elle pourrait, si elle dépasse les limites humaines, devenir «extrêmement coûteuse et contre-productive». Réagissant à l'émergence du trading à haute fréquence dans les échanges, la banque de Norvège affirme qu’elle «n’est pas persuadée que ce soit dans l’intérêt de l’industrie financière et des investisseurs».