Le CAC 40 connaît une des plus graves crises de son histoire

L’indicateur des chocs de marché (Index of Market Shocks) est une agrégation des volatilités calculées sur différentes fréquences temporelles. Cette mesure – construite par analogie avec l'échelle de Richter utilisée en sismologie – est graduée de manière à fournir une indication synthétique des turbulences de marché à un instant donné. Il représente la turbulence globale du marché compte tenu des contributions à la volatilité de tous les horizons d’investissement.

L’indicateur se lit comme une échelle de risque: chaque point supplémentaire représente une situation de turbulence approximativement deux fois moins fréquente. L’IMS permet de comparer les crises historiques en rendant compte de la situation de stress de l’ensemble des investisseurs intervenant à différents horizons – du day-trader à la caisse de retraite, en passant par le gérant d’OPCVM.

L’intensité de la crise qui s’est ouverte il y a quelques semaines montre qu’il s’agit déjà de l’une des plus graves crises de l’histoire de l’indice CAC40.

Sans atteindre le niveau de turbulences de l’automne 2008, les risques de crise systémique en Europe et de récession aux Etats-Unis, ont rendu les marchés extrêmement volatiles.

Par le passé, ces situations d’extrêmes turbulences se sont accompagnées de la disparition des facteurs de diversification. Dans ces conditions, dans une gestion pure d’actifs risqués, la sélection des fonds apparaît davantage payante que l’allocation tactique.

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