L’Australie s’engage à son tour dans un cycle d’assouplissement monétaire

La banque centrale australienne (RBA) a baissé mardi ses taux directeurs de 25 bp à 4,50%. Une première depuis avril 2009. La RBA rejoint ainsi le Brésil, la Turquie, Singapour et l’Indonésie qui ont déjà entamé un cycle d’assouplissement monétaire. A 4,26%, le taux implicite des contrats futures de décembre sur les taux courts indique que les marchés anticipent une nouvelle baisse de taux de 25 bp à la réunion du 6 décembre prochain.

«Avec le ralentissement de la croissance, l’inflation qui devrait revenir vers son objectif et l’érosion de la confiance hors secteur minier, le Comité a conclu qu’un biais plus neutre sur la politique monétaire serait plus en mesure de garantir une croissance stable et une inflation entre 2 et 3%», indique le gouverneur de la banque centrale, Glenn Stevens. Le rythme de hausse des prix à la consommation a légèrement ralenti à fin septembre à 3,5%, contre 3,6% fin juin. De plus, en tombant à 2,5% fin septembre l’inflation sous-jacente a rejoint la fourchette visée par la RBA.

Sans compter que la flambée du dollar australien de près de 13% contre le billet vert depuis son plus bas atteint début octobre a joué le rôle de rempart contre les pressions inflationnistes et pénalisé les exportations, laissant ainsi une marge de manœuvre à la RBA. Si cette décision était anticipée par 12 des 19 analystes sondés par Reuters, l’absence de consensus s’est traduite par une chute du dollar australien de 1,0530 à 1,0387 mardi, avant de remonter à 1,0413 hier.

«Les informations récentes indiquent un ralentissement du rythme de la croissance globale, même si les craintes d’un ralentissement sévère ne se sont pas concrétisées jusqu’à présent» précise Glenn Stevens. L’indice PMI du secteur manufacturier est resté sous le seuil de contraction à 47,4 points, alors que les ventes de logements neufs ont chuté de 3,5% en septembre à leur plus bas niveau depuis décembre 2000.

L’activité australienne reste fortement dépendante de la demande chinoise, l’Australie faisait partie des rares pays à dégager un excédent commercial vis-à-vis de la Chine. Ce dernier a atteint 27 milliards de dollars en 2010. Or, l’indice PMI manufacturier chinois est tombé à 50,4 en septembre et la croissance chinoise pourrait passer sous le seuil de 8% en 2012. De plus, le prix des matières premières exportées a baissé de 3,9% en octobre, après une baisse de 1,4% en septembre.