L’Australie prépare les marchés à un assouplissement monétaire dès novembre

L’Australie envisage de rebrousser chemin. Si la banque centrale australienne (RBA) a laissé ses taux directeurs inchangés à 4,75% pour le onzième mois consécutif à l’occasion de sa dernière réunion mardi, elle a néanmoins ouvert la porte à un assouplissement monétaire dès le mois prochain. «Une amélioration des perspectives d’inflation augmenterait l'éventail des possibilités de la politique monétaire pour soutenir la demande, si nécessaire», a déclaré son gouverneur, Glenn Stevens.

«Il est évident pour tous que l’instabilité globale actuelle, la prudence des consommateurs ainsi qu’un dollar qui reste fort mettent une pression continue sur une partie de l’économie» a renchéri le ministre des Finances, Wayne Swan. Goldman Sachs a d’ailleurs révisé hier ses prévisions de croissance pour le pays de 1,7% à 1,5% cette année et de 3,5% à 3% pour 2012. «Il y a des inquiétudes fortes concernant la croissance mondiale et la demande de matières premières qui a conduit à un renversement massif de la confiance dans le dollar australien» estime David Bloom, stratégiste change chez HSBC.

Le dollar australien a touché un nouveau plus bas mardi à 0,9414 contre dollar, soit une chute de 12% en un mois. Les positions nettes vendeuses sur l’aussie ont flambé de 50% en une semaine, selon la CFTC. En un mois, la devise a aussi reculé de 11% à 73,37 contre yen et de 6% à 0,718 contre euro. Une dépréciation qui constitue un fort soutien au commerce extérieur. Les exportations se sont envolées à un record de 28,4 milliards de dollars australiens en août, propulsant ‎l’excédent commercial à 3,1 milliards.

Pour l’heure, les obligations indexées sur l’inflation indiquent une hausse annuelle des prix à la consommation de 2,37% dans les cinq prochaines années. «Le rythme de l’inflation semble aujourd’hui plus en ligne avec l’objectif de 2% à 3% en 2012 et 2013», a estimé Glenn Stevens. Goldman Sachs prévoit une inflation de 2,6% cette année et de 2,9% en 2012.

Les marchés anticipent dès lors à 78% la probabilité d’une baisse de 50 points de base à la prochaine réunion, et un assouplissement d’au moins 150 pb dans les douze prochains mois. «Novembre sera assurément une réunion cruciale et son issue sera essentiellement déterminée par les conditions de marché et par l’orientation des chiffres macroéconomiques», estime Jarrod Kerr, stratégiste chez Credit Suisse.