La zone euro fait un pas de plus vers la récession

Le dérapage semble inévitable. Sauf rebond significatif de l’économie en septembre, tout porte à croire que la zone euro se dirige à grands pas vers sa deuxième récession en l’espace de trois ans. Le produit intérieur brut (PIB) de la zone euro pourrait se contracter de 0,5 à 0,6% au troisième trimestre sur fond de baisse continue des commandes, selon les résultats préliminaires de l’enquête mensuelle auprès des directeurs d’achats (PMI) menée par Markit auprès des entreprises.

En août, l’activité du secteur privé dans la zone euro s’est encore contractée, pour le septième mois consécutif. L’indice PMI composite de la zone euro, qui regroupe le secteur manufacturier et celui des services est ressorti à 46,6 points. Lorsque l’indice PMI dépasse 50 points, cela signifie que l’activité progresse, tandis qu’elle recule s’il est inférieur à ce seuil.

Ces chiffres montrent que le repli de l’activité touche l’ensemble de la zone euro, la France mais aussi l’Allemagne. «L’indice PMI Flash Markit de l’Eurozone renforce la thèse dominante selon laquelle l’économie s’enfonce dans une nouvelle récession au cours du troisième trimestre 2012», prédit Rob Dobson, économiste chez Markit. Selon lui, les espoirs de voir la puissance économique allemande participer à la reprise de la zone euro ont été «anéantis par l’accélération de sa contraction économique et par de nouveaux signes d’un recul des exportations, traditionnel moteur de la croissance outre-Rhin». Après avoir mis à genoux les pays du sud, la crise de la dette semble se propager au Nord de l’Europe, qui était jusque-là resté relativement épargné. Le 14 août Eurostat était déjà venu ternir l’horizon de la zone euro en faisant état d’un recul de 0,2% du PIB des pays membres pour le deuxième trimestre.

L’autre mauvaise nouvelle est venue hier de la Chine. L’enquête PMI/Markit/HSBC montre que la situation se dégrade rapidement en Chine. Le pays a enregistré le 10e mois consécutif de recul de l’activité manufacturière. Alors que les échanges internationaux devraient souffrir de cette situation «est-il nécessaire de rajouter une contrainte supplémentaire sur le rééquilibrage trop rapide des finances publiques ?», s’interrogeait hier Philippe Waechter, directeur de la recherche économique chez Natixis, craignant les contre-coups sur la croissance d’une politique d’austérité draconienne.

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