La normalisation du marché de l’emploi américain prendra du temps

L’idée d’une reprise molle aux Etats-Unis reste crédible. L’économie américaine n’a créé en décembre que 103.000 emplois, selon les statistiques du Département du travail publiées vendredi. Un chiffre décevant. Le consensus tablait sur 150.000 créations de postes. Les secteurs des loisirs, de la santé et des transports commerciaux ont été créateurs d’emplois (122.000), ceux de la construction et de la fonction publique, destructeurs (-26.000). Toutefois, les chiffres de novembre et octobre ont été révisés à la hausse de 32.000 à 71.000 et de 38.000 à 210.000 respectivement. Les heures hebdomadaires travaillées stagnent à 34,3 heures mais le salaire hebdomadaire horaire est passé de 22,75 à 22,78 dollars.

Fait étonnant, le taux de chômage s’est replié de 9,7 à 9,4% - un plancher depuis mai 2009 - contre 9,7% attendu. En plus des créations d’emplois, près de 2,6 millions de personnes ont été découragées et ont arrêté de chercher du travail, soit une hausse de 389.000 par rapport à décembre 2009. La durée moyenne du chômage est passée de 33,9 à 34,2 semaines.

«Le déclin du taux de chômage sera faible même avec un rebond de la croissance américaine cette année, a déclaré Ben Bernanke lors de son témoignage devant le comité du Budget du Sénat vendredi. Le marché de l’emploi pourrait mettre quatre à cinq ans pour se normaliser entièrement». Un signe clair que la Fed maintiendra sa politique d’assouplissement quantitatif. «Afin de faire baisser systématiquement le taux de chômage, nous devons générer entre 125.000 et 150.000 emplois par mois», a estimé Randall Krozner, ex-membre de la Fed. A la lecture de ces statistiques contrastées, les taux 10 ans américains se détendaient de 4 pb à 3,349% et l’euro/dollar stagnait autour de 1,30.

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