La menace de sous-performance se renforce

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de février 2011. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.

Aux Etats-Unis, une large majorité des gérants (65%) a sous-performé l’indice de référence (MSCI US). L’ampleur de la surperformance moyenne (1,1%) apparaît de plus inférieure à celle de la sous-performance moyenne (-1,7%). Au total, les gérants ont ainsi sous-performé de 70 points de base (pb) l’indice MSCI US. La variété des performances s’est légèrement écartée avec 80% des fonds qui affichent une performance comprise à l’intérieur d’une plage de 4,4% contre 3,1% le mois dernier.

Sur le marché des fonds actions françaises, une très large majorité des gérants (75%) a également sous-performé l’indice de référence (SBF 120). En moyenne, les gérants sous-performent de 70 pb cet indice. La dispersion des performances s’est fortement resserrée puisque 80% des performances sont comprises dans une plage de 2,6% contre 3,1% le mois dernier.

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