La Fed fait front uni sur la poursuite du programme d’assouplissement quantitatif

Pour la première fois en un peu plus d’un an, les onze membres du Comité de politique monétaire (FOMC) de la Réserve fédérale ont parlé d’une seule voix. Ils ont voté à l’unanimité en faveur d’un double maintien : celui des Fed funds dans une fourchette de 0 à 0,25% et celui du deuxième round d’assouplissement quantitatif pour un total de 600 milliards de dollars d’ici juin. Leur appréciation de la conjoncture, bien que légèrement relevée par rapport à celle délivrée le 14 décembre, reste très prudente. Le communiqué souligne ainsi que la reprise économique se poursuit «à un rythme qui n’a pas été suffisant pour se traduire par une amélioration significative des conditions sur le marché du travail».

Sur la question de l’inflation, la banque centrale souligne la hausse des prix des matières premières mais estime néanmoins que les anticipations d’inflation à long terme restent stables et que les mesures d’inflation sous-jacente ont évolué de manière baissière. Dans son Livre Beige du 12 janvier, la Fed expliquait que les entreprises avaient des difficultés à répercuter la hausse des coûts de matières premières sur les consommateurs en raison de pressions concurrentielles.

Selon Tom Porcelli, chef économiste chez RBC Capital Markets, «il n’y a pas de modifications très significatives dans le communiqué. (...) Ils ont noté les prix des matières premières, mais immédiatement souligné la stabilité de l’inflation à long terme. Au bout du compte, il s’agit plutôt d’un statu quo». Les investisseurs ont vu dans l’analyse du FOMC la confirmation que l’heure du resserrement n'était pas pour tout de suite. Le rendement de l’emprunt d’Etat américain à 10 ans est monté hier soir jusqu'à 3,348% dans le sillage de la publication.

Le marché attend désormais le discours de Ben Bernanke devant le club de la presse nationale le 3 février au cours duquel il commentera les perspectives de l'économie américaine. Le président de la Fed sera par ailleurs auditionné plus tard dans le mois par le Congrès sur la politique monétaire. Les minutes de la réunion clôturée hier seront pour leur part publiées le 16 février prochain.