La BCE maintient son statu quo sur les taux

La Banque centrale européenne a décidé jeudi de maintenir inchangé son taux refi, à 0,25%, et de laisser à 0% le taux de sa facilité de dépôt, à l’issue de la réunion mensuelle de son comité de politique monétaire. Si certains investisseurs anticipaient une baisse du taux refi de 15 points de base, la probabilité d’un statu quo était remontée ces derniers jours sur le marché après de récents signaux économiques encourageants et une inflation CPI préliminaire supérieure aux attentes, quoique toujours faible, en février.

La conférence de presse de Mario Draghi à 14h30 sera particulièrement suivie. La BCE doit, pour la première fois, publier ses prévisions d’inflation pour 2016. En cas de projection basse, son président pourrait alors ouvrir la voie à d’autres mesures de politique monétaire non conventionnelle. Certains économistes s’attendent par exemple à ce que la banque centrale annonce la fin de la stérilisation de son programme d’achat de dette souveraine, le SMP, mené en 2010 et 2011. La BCE a racheté dans ce cadre 175 milliards d’euros de titres, mais draine cette liquidité chaque semaine auprès des banques. La fin de cette stérilisation remettrait donc 175 milliards de liquidités dans le système.