Génie de l’autodestruction
Philippe Mudry
La gestion d’actifs est un point fort de la finance
française, et c’est tant mieux car son rôle est capital dans le financement de
l’économie dont le gouvernement prétend faire une priorité. Mais à coups
d’arbitrages brutaux ou sournois, qu’il s’agisse des transactions financières
ou des « pigeons », l’exécutif s’évertue à saper sa prospérité contre
toute raison. C’est ainsi que Bercy entend modifier, dans une totale opacité,
la fiscalité applicable aux OPCVM, surtout les FCPR, tournés vers le capital
investissement. Cette fois, ce sont les investisseurs étrangers qui sont visés,
par le biais d’une taxe de 30% sur les plus-values. Bercy affirme agir par souci
de cohérence, et assure que des abattements seront consentis en fonction de la durée de détention.
Mais comment ne pas relever sa volonté de dissimulation ? Cette mesure a été prise
sans concertation et est de surcroît présentée en des termes incompréhensibles
dans le budget même pour des fiscalistes chevronnés ! Quant à la réaction
des étrangers, sachant que la rémunération naturelle des capital-investisseurs est
la plus-value, elle ne fait guère de doute : la France perdra de sa propre initiative, par une
sorte de génie de l’autodestruction, une nouvelle bataille dans la guerre de la
compétitivité face aux autres places européennes. « Notre prochain fonds ne sera sans doute pas
un FCPR mais un ‘limited partnership’
luxembourgeois », soupire un grand acteur de la Place. Comme le lui
reprocher ?
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