Forte baisse des marchés d’actions européens : une opportunité d’achat ?

Le décrochage récent des marchés d’actions européens (supérieur à 10% pour l’Eurostoxx 50 entre le 4 septembre et le 18 octobre) et l’intensification de la volatilité sont sans aucun doute de nature à inquiéter les investisseurs.

Si certaines statistiques macro-économiques sont ressorties inférieures aux attentes au cours des deux derniers mois, le risque de récession et/ou de déflation en zone euro n’a pas matériellement évolué au cours de l’été et ne peut expliquer, seul, le recul des marchés d’actions. Le président de la BCE, Mario Draghi, a, de plus, annoncé diverses mesures pour assouplir plus avant les conditions de crédit et déployer un plan d’assouplissement quantitatif, des mesures qui auraient dû être reçues positivement par les marchés. Il faut donc aller voir au-delà des statistiques économiques pour expliquer cette défiance.

On peut naturellement penser à l’impact du virus Ebola, à la crise russe, aux tensions au Moyen-Orient ou à la chute des prix du pétrole. Cette dernière est intéressante car si elle s’explique en partie par le ralentissement de la demande mondiale (Chine et Europe), elle est également le fait de la récente autosuffisance énergétique des Etats-Unis grâce à l’exploitation des gaz de schiste. Ainsi, dans un contexte de baisse de l’euro, la baisse des prix du pétrole est un élément très positif pour de nombreuses entreprises européennes qui bénéficient ainsi de matières premières à moindre coût.

L’horizon est loin d’être dégagé, mais les facteurs pré-cités sont par nature temporaires, ce qui pourrait créer des opportunités pour les investisseurs de long terme. Gageons que l’action combinée de la BCE et une évolution de l’Allemagne vers moins de dogmatisme budgétaire, auront raison à long terme du vent de panique qui agite les marchés à l’heure actuelle.

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