Eres souhaite une généralisation des Perco pour relever le défi des retraites

Prendre des risques pour sortir le système de retraite français de l’ornière. En marge de la publication des résultats de son Observatoire des retraites européennes 2014, Eres a souhaité que soit davantage favorisé le système par capitalisation, en rendant obligatoire la mise en place des Plans d'épargne pour la retraite collectif (Perco) au sein de toutes les entreprises, notamment quand elles ont instauré depuis trois ans un Plan d’épargne entreprise (PEE).

«Même les pays qui ont un système d’épargne par capitalisation déjà très développé et un régime public faible ont été obligés de passer des dispositifs obligatoires pour équiper le marché», souligne Olivier de Fontenay, associé de Eres, en référence à la généralisation fin 2012 des fonds de pension au Royaume-Uni. «Une clause de sortie à la discrétion de l’employé («opt-out», ndlr) permet de rendre le système un peu moins contraignant», ajoute-t-il.

Cette réforme permettrait de préparer la France à la décroissance des prestations des régimes de retraite publique, qui représentent de l’ordre de 12% du PIB contre 7,8% en moyenne dans l’OCDE. «En dépit de notre dynamisme démographique, cette spécificité est très problématique», indique Jérôme Dedeyan, président de Debory Eres. Le taux de remplacement des régimes de retraite obligatoires, de plus de 60% en France, devrait selon l’OCDE revenir vers les 40% dans les pays occidentaux afin d’assurer sa pérennité.

L’épargne française en vue de la retraite demeure faible. En hausse de 3% en 2013, à environ 700 milliards d’euros selon les estimations de l’Observatoire, cette dernière ne représente que 22% de l’épargne financière globale des Français et 34% du PIB, contre une moyenne de 77% dans l’OCDE. A elle seule, l’assurance-vie (pondérée d’une hypothèse d’affectation à la retraite de 21%) représente 45% de ce montant, et 63% des 40,5 milliards d’euros épargnés en 2013 en vue de la retraite.

L’Observatoire note cependant que les produits dédiés à la retraite et à l’épargne collective progressent deux à trois fois plus vite que l’ensemble du marché. Les encours de produits d’épargne retraite «purs» (Perp, Madelin, article 83...) ont ainsi crû l’an dernier de 5%, à 153 milliards d’euros, tandis que ceux d'épargne collective (Perco, PEE...) ont augmenté de 6%, à 134,6 milliards d’euros.