Double réforme historique pour les marchés

Les marchés financiers européens adoptent aujourd’hui un cycle de règlement de 2 jours au lieu de 3. «Il s’agit de la première mesure d’harmonisation de ce genre en Europe, instaurant des règles standardisées pour des marchés aux législations et aux infrastructures différentes», indique Philippe Ruault, responsable produits chez BNP Paribas Securities Services, dans une note. L’exposition au risque de livraison sera réduite de 24 heures pour les échanges réalisés en Europe. «Les contraintes de liquidité sont moindres, puisque les dépôts de garantie nécessaires pour couvrir le risque sont réduits», ajoute Philippe Ruault. Autre réforme historique à entrer en vigueur aujourd’hui, celle du marché des CDS, qui coïncide avec une nouvelle version des indices Markit. Les nouvelles règles applicable aux contrats de protection contre le risque de défaut, définies par l’Isda, tiennent compte de la mise à contribution possible des créanciers lors d’un «bail-in» bancaire.