CAC 40 : le potentiel de baisse supplémentaire est relativement faible

Le CAC 40 a enregistré une baisse de 6,31% à 2.972 points la semaine dernière. Il a accentué ainsi le repli que l’important niveau de résistance situé à 3.245 points (1) l’avait forcé à amorcer une semaine plus tôt.

Le risque que l’indice parisien perde davantage de terrain est élevé mais le potentiel de baisse paraît relativement faible, la configuration technique pour les trimestres à venir étant vraisemblablement passée haussière récemment. Le «bullish engulfing» (2) réalisé en septembre dernier au-dessus des 2.695 points a, en effet, très probablement signé la fin de la correction baissière de type A-B-C entamée à 4.170 points en février (L’Agefi du 3 octobre). L’indice parisien est, dans ce cas, engagé depuis septembre dans un processus de retournement à la hausse visant à le ramener, à terme, à 4.170 points.

Par conséquent, le mouvement baissier initié à 3.245 points il y a deux semaines ne s’inscrit sans doute pas dans la tendance baissière engagée à 4.170 points. Il vise soit à parachever la correction baissière enclenchée fin octobre à 3.410 points – correction du «rally» enclenché en septembre à 2.695 points – soit à consolider la reprise amorcée fin novembre à proximité du niveau de support situé à 2.805 points (3).

Dans ce contexte, le gap ouvert à la hausse fin novembre à 2.870-2.890 points, la région des 2.795-2.805 points et le plancher des 2.695 points constituent les zones de support susceptibles de contenir toute baisse supplémentaire et de forcer le CAC 40 à se réorienter vers le haut. La borne haute du canal baissier au sein duquel l’indice évolue depuis février – droite passant à 3.107 points cette semaine et décroissant de 38,1 points chaque semaine – et la résistance établie à 3.245 points devraient alors compter parmi les principaux paliers sur le chemin du retour dans la région des 3.410-3.430 points (plus haut d’octobre et 2e retracement de Fibonacci de la baisse de 4.170 à 2.695 points). Une fois que cet objectif intermédiaire aura été franchi, le petit gap ouvert à la baisse début août autour des 3.520 points et le niveau des 3.605 points – 3ème retracement de Fibonacci de la baisse de 4.170 à 2.695 points – constitueront les objectifs suivants.

(1) Haut du gap baissier ouvert début novembre à 3.185-3.245 points et partiellement comblé quelques séances plus tard.

(2) Configuration haussière de bougies japonaises.

(3) Niveau de rebond du 4 octobre.

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