CAC 40 : la baisse amorcée à 4.170 points est technique

Le CAC 40 a perdu 2,28 % à 3.929 points la semaine dernière, prolongeant ainsi le mouvement amorcé deux semaines plus tôt à 4.170 points. Parallèlement, du côté des indicateurs numériques, le RSI-13 semaines (1), qui est représenté au bas du graphique ci-contre, est sorti du canal haussier au sein duquel il évoluait depuis début mai 2010, accroissant le risque que l’indice parisien perde davantage de terrain. La probabilité est donc forte que le CAC 40 teste voire casse la zone de support que forment, à 3.865-3.885 points, le gap (2) ouvert à la hausse le 12 janvier dernier et la «droite de pullback» baissière (3) qu’il a approchée la semaine dernière. Cela étant, le potentiel de baisse supplémentaire paraît limité, le mouvement initié à 4.170 points étant vraisemblablement technique et non l’amorce d’une tendance durable.

D’un point de vue «elliottiste», ce repli s’inscrit, en effet, dans l’impulsion – tendance structurée en cinq grandes vagues – entamée en mai/juin 2010 dans la région des 3.285-3.320 points. Il s’agit probablement d’une sous-vague de consolidation au sein de la troisième vague de cette impulsion; celle-ci ayant toutes les chances d’être d’une amplitude comparable à celle développée entre mars 2009 et le premier semestre 2010 de 2.465 à 4.085-4.090 points. Le CAC 40 n’a donc vraisemblablement pas épuisé le potentiel de hausse dont il dispose depuis le retournement opéré dans la zone des 3.285-3.320 points.

Dans cette configuration technique, la «droite de soutien de moyen terme», qui passe à 3.777 points cette semaine (+ 12,5 points/semaine), devrait limiter la probable baisse du CAC 40 sous la région des 3.865-3.885 points et le forcer à reprendre le chemin de la hausse. Le gap ouvert à la baisse jeudi dernier à 3.980-3.986 points devrait alors constituer l’une des principales zones de résistance sur le chemin du retour à 4.170 points. Une fois que le point haut du mois dernier aura été franchi, l’indice parisien devrait viser les niveaux de résistance établis en août et septembre 2008 à 4.550-4.560 points. Le seuil des 4.315 points, correspondant au deuxième retracement de Fibonacci de la tendance baissière développée de 6.170 points (plus haut de mai 2007) à 2.465 points, devrait être le principal palier sur la voie de cet objectif.

(1) Relative Strength Index.

(2) Plage de cours à l’intérieur de laquelle aucune transaction n’a eu lieu.

(3) Ex-droite de résistance baissant de 4,1 points chaque semaine et supposée agir comme une droite de support désormais.

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